Емитирането на акции и облигации е един от основните начини за набиране на капитал на компанията. Но извършването на тези транзакции изисква специална експертиза, от ценообразуване на финансови инструменти по начин, който ще увеличи максимално приходите до навигацията на регулаторните изисквания. Ето там обикновено влиза в снимката инвестиционна банка.
По същество инвестиционните банки са мост между големите предприятия и инвеститора. Основната им роля е да съветват бизнеса и правителствата как да посрещнат финансовите си предизвикателства и да им помогнат да осигурят финансиране, независимо дали става въпрос за предлагане на акции, облигации или деривативни продукти.
Роля като съветник
Решението как да набере капитал е основно решение за всяка компания или правителство. В повечето случаи те се облягат на инвестиционна банка - или голяма фирма от Уолстрийт, или „бутиков“ банкер - за ориентиране.
Като взема предвид настоящия инвестиционен климат, банката ще препоръча най-добрия начин за набиране на средства. Това би могло да доведе до продажба на дялово участие в компанията чрез предлагане на акции или заемане от публиката чрез емисия облигации. Инвестиционният посредник може също така да помогне да се определи как да оцени тези инструменти, като използва сложни финансови модели.
В случай на предлагане на акции, неговите финансови анализатори ще разгледат множество различни фактори - като потенциал за печалба и сила на мениджърския екип, за да преценят колко струва един дял от компанията. Ако клиентът предлага облигации, банката ще разгледа преобладаващите лихвени проценти за бизнес с подобен рейтинг, за да разбере колко ще трябва да компенсира кредитополучателите.
Инвестиционните банки също предлагат съвети при сценарий за сливане или придобиване. Например, ако бизнесът иска да закупи конкурент, банката може да посъветва своя мениджърски екип за това колко струва компанията и как да структурира сделката по начин, който е благоприятен за купувача.
Андеррайтинг Акции и Облигации
Ако предприятието реши да събере средства чрез предлагане на собствен капитал или дълг, една или повече инвестиционни банки също ще подпишат ценните книжа. Това означава, че институцията купува определен брой акции - или облигации - на предварително определена цена и ги препродава чрез размяна.
Да предположим, че Acme Water Filter Filter се надява да получи 1 милион долара при първоначално публично предлагане. Въз основа на различни фактори, включително очакваните печалби на фирмата през следващите няколко години, Federici Investment Bankers определя, че инвеститорите ще са готови да платят по 11 долара всеки за 100 000 акции от акциите на компанията. Като единствен застраховател на емисията, Federici изкупува всички акции на стойност 10 долара за брой от Acme. Ако успее да продаде всичките 100 000 на 11 долара, банката прави хубава печалба от 100 000 долара (100 000 акции х 1 долар спред).
Въпреки това, в зависимост от договореността си с емитента, Federici може да се окаже, ако апетитът на обществеността е по-слаб от очакваното. Ако трябва да свали цената до средно 9 долара на акция, за да ликвидира дяловете си, тя губи 100 000 долара. Следователно ценообразуването на ценни книжа може да бъде сложно. Инвестиционните банки обикновено трябва да надминат други институции, които също искат да се справят със сделката от името на емитента. Но ако разпространението им не е достатъчно голямо, те няма да могат да изтръгнат здравословна възвръщаемост от продажбата.
В действителност задачата за поемане на ценни книжа често се пада на повече от една банка. Ако става въпрос за по-голямо предлагане, управляващият андеррайтер често ще образува синдикат на други банки, които продават част от акциите. По този начин фирмите могат да пуснат на пазара акциите и облигациите на по-значим сегмент от публиката и да намалят риска. (L9) Управителят прави част от печалбата, дори ако друг член на синдиката продава ценната книга.
Инвестиционните банки също играят не толкова бляскава роля в предлагането на акции. Тяхната работа е да създадат документацията, която трябва да отиде в Комисията за ценни книжа и борси, преди компанията да може да продаде акции. Това означава съставяне на финансови отчети, информация за ръководството на компанията и текущата собственост и изявление за това как фирмата планира да използва постъпленията.
Други дейности
Докато съветването на компаниите и помагането им да събират пари е важна част от това, което правят фирмите на Уолстрийт, повечето изпълняват и няколко други функции. Повечето големи банки са силно диверсифицирани по отношение на услугите, които предлагат. Някои от другите им източници на доходи включват:
- Research. По-големите инвестиционни банки имат големи екипи, които събират информация за компаниите и предлагат препоръки дали да купуват или продават акциите си. Те могат да използват тези отчети вътрешно, но също така могат да генерират приходи, като ги продават на хеджиращи фондове и мениджъри на взаимни фондове. Търговия и продажби. Повечето големи фирми имат търговски отдел, който може да извършва сделки с акции и облигации от името на своите клиенти. В миналото някои банки също се занимаваха със собствена търговия, където по същество залагат собствените си пари на ценни книжа; въпреки това, неотдавнашен регламент, известен като Правилото на Волкер, е притиснал тези дейности. Управление на активи. Харесванията на JP Morgan и Goldman Sachs управляват огромни портфейли за пенсионни фондове, фондации и застрахователни компании чрез своя отдел за управление на активи. Техните експерти помагат да изберете правилната комбинация от акции, дългови инструменти, тръстове за недвижими имоти и други инвестиционни средства за постигане на уникалните цели на своите клиенти. Управление на богатството. Някои от същите банки, които изпълняват функции за инвестиционно банкиране за бизнеса на Fortune 500, също се грижат за инвеститорите на дребно. Чрез екип от финансови съветници те помагат на хората и семействата да спестят за пенсиониране и други дългосрочни нужди. Секюритизирани продукти. В наши дни компаниите често обединяват финансови активи - от ипотечни кредити до вземания по кредитни карти - и ги продават на инвеститори като продукти с фиксиран доход. Инвестиционна банка ще препоръча възможности за „секюритизиране“ на потоците от доходи, за събиране на активите и предлагането им на институционални инвеститори.
Терминът „инвестиционна банка“ е нещо неправилно. В много случаи помагането на компаниите да набират капитал е само една част от много по-голяма операция.
Долния ред
Докато някои от по-сложните им продукти дават лошо име на инвестиционните банки, тези фирми играят важна роля, като помагат на компаниите и правителствените структури да вземат образовани финансови решения и да наберат необходимия капитал.
