Какво е Регламент NMS
Регламент Национална пазарна система (NMS) е набор от правила, приети от Комисията за ценни книжа и борси (SEC), която има за цел да подобри борсите в САЩ чрез подобрена справедливост при изпълнението на цените, както и да подобри показването на котировките и количеството и достъпа до пазара данни.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Регламент NMS
Това регулаторно решение се състои от четири основни компонента:
- Правилото за защита на поръчките има за цел да гарантира, че инвеститорите получават най-добрата цена, когато поръчката им се изпълнява чрез премахване на възможността да се търгуват поръчки (изпълнява се на по-лоша цена). Това правило изисква търговските центрове да създават, поддържат и прилагат писмени политики и процедури, които са разумно проектирани да предотвратяват извършването на сделки на цени, които са по-ниски от защитените котировки, показвани от други търговски центрове. Това правило създаде и националното изискване за най-добра оферта и оферта (NBBO), което изисква брокерите да насочват поръчките си до местата, предлагащи най-добре показаната цена. Правилото за достъп цели да подобри достъпа до котировки от търговски центрове в системата на националния пазар, като изиска по-големи връзки и по-ниски такси за достъп. Това правило включва мандат, който всяка национална борса на ценни книжа и национална асоциация на ценни книжа приема, поддържа и прилага писмени правила, забраняващи на членовете им да показват кръстосани автоматизирани котировки или котировки, които се блокират. Правилото на под-пени определя минималното увеличение на котировката на всички акции над $ 1, 00 на акция до поне 0, 01 долара. На акциите под 1, 00 долара могат да се наблюдават увеличения на котировката от 0 0001 долара. Правилата за пазарните данни разпределят приходи на саморегулиращи се организации, които насърчават и подобряват достъпа до пазарни данни.
Как регулацията NMS влияе на пазарната ефективност
Намерението на Регламент NMS е да насърчава конкуренцията, справедливите пазарни цени и качеството на цялостния пазар. Според SEC, Регламент NMS е основен фактор за признаването на пазарите на акции в САЩ за тяхната ефективност, справедливост и конкурентноспособност.
Политиките, въведени съгласно тези регламенти, също са предназначени за справяне с промените, които са в ход на пазарите на акции, които включват въвеждането на нова технология, както и нови видове пазари за търговия с нарастване на стотинки.
Съществуват критики към Регламент NMS, по-специално Правилото за защита на поръчките, според което акциите с мандати трябва да се търгуват на борси, които показват най-добрите цени. Една от критиките е, че правилото дава предимство на високоскоростните търговци. Съществува и схващане, че правилото прави пазара по-скъп. Пенсионните фондове и други институции също могат да затруднят изпълнението на сделки. По-нататъшните актуализации на Регламент NMS са препоръчани от критиците му. Някои от тях стигнаха дотам, че предлагат политиките да бъдат заменени изцяло в полза на нови правила, в по-голяма степен в съответствие с настоящите търговски практики.
