Основни движения
Търговията беше безцелна по време на днешната сесия, тъй като данните за икономиката и печалбите стигнаха под очакванията. Макар че имаше много лоши новини, някои от прегръдките на ръцете на медиите бяха чудесен пример за пост-хок рационализация. Това важи особено за енергийния сектор.
Всяка сряда Администрацията за енергийна информация (EIA) публикува доклад за запасите от нефт, държани от търговските фирми в САЩ. Както повечето седмични доклади, данните могат да бъдат много „шумни“, с големи колебания от седмица на седмица. На бичия пазар на петрол бихме искали да видим запасите да падат, тъй като покупките и доставките се вдигат.
Седмичният доклад за инвентаризацията на нефта се върна тежко днес, за да покаже увеличение от 7, 1 милиона барела спрямо намаление от 8, 6 милиона барела миналата седмица. Когато двете точки от данни се добавят заедно, наблюдаваме малко нетно намаление през последните две седмици, което е по-вероятно да бъде точно отражение на пазара. Повечето търговци очакваха днешните новини, след като запасите бяха съобщени шокиращо ниски миналата седмица. Нормално е да наблюдавате връщане назад към средната стойност и не трябва да е причина за аларма.
Както можете да видите в следната диаграма, маслото отново е намалено, но все още е плоско, тъй като се е разчупило от обърнат модел на главата и раменете на 15 февруари. непосредствена причина за днешния упадък, но от техническа гледна точка смятам, че предположението е необосновано.
S&P 500
Независимо от "причината" за упадъка на петрола днес, спадът не направи нищо, за да помогне на S&P 500 да преодолее собственото си ниво на съпротива. Днес пазарът отново спадна, след като беше отхвърлен при краткосрочна съпротива в диапазона 2800. Все още очаквам това да бъде краткосрочна корекция, но има някои проблеми, които могат да допринесат за допълнителни продажби тази седмица.
Номерата на търговския баланс в САЩ бяха освободени днес с по-голям дефицит, отколкото във всеки един момент през последните 10 години. Данните за търговията изостават други свързани икономически съобщения, така че цифрите не бяха изненада. Тъй като търговската сделка между САЩ и Китай продължава да действа като източник на несигурност, новините като тази вероятно ще поставят търговците малко по-напред.
Има съобщения, че президентът Тръмп притиска търговските си преговарящи да сключат сделка с Китай, за да облекчат част от този натиск върху пазарите. Това може да е добро, но все пак може да е седмица или две в най-добрия случай, преди да са налични подробности.
Най-голямото ми притеснение за представянето на пазара тази седмица остава докладът за труда от Бюрото по статистика на труда (BLS) в петък. ADP, частна компания за управление на заплати и заетост, отчете своята версия на доклада на BLS тази сутрин и пропусна очакванията с малък марж. Докладите ADP и BLS са достатъчно различни, че не бих предположил, че това гарантира голяма пропускане в петък, но е много вероятно да бъде разочарование, тъй като данните се променят по-ниско след огромни положителни изненади през последните два месеца.
:
Скача суров петрол изтича от поток
В зоната: 3 сребърни ETFs за гледане
EIA спрямо API: Сравняване на отчетите за инвентаризация на суровия петрол
Показатели за риска - проблемни европейски банки
От гледна точка на риска считам, че силният долар остава най-големият източник на несигурност пред пазара. Силата му е една от причините търговският баланс да е бил толкова отрицателен през последните няколко месеца и вероятно ще завлече данните за печалбите през първото тримесечие.
Както споменах в предишните издания на съветника за диаграмите, проблемите със силния долар не се дължат изключително на лихвената политика на Фед. Другата страна на стойността на долара е стойността на валутите, с които се сравнява. Доларовият индекс е стойността на долара в сравнение с търговско претеглена кошница на други основни валути. Повече от половината от тази кошница са еврото, британската лира и японската йена. Следователно, дори ако инвеститорите са неутрални по отношение на долара, ако са много меки към еврото и паунд, доларът ще се покачи с падането на колегите му.
Bloomberg съобщи днес, че Европейската централна банка (ЕЦБ) ще намали прогнозата си за растеж в съобщение в четвъртък сутринта, така че тя ще бъде достатъчно ниска, за да оправдае нов кръг от дългосрочни заеми за големите банки в Европа. От една страна, това е добре, защото европейските банки все още са подложени на значителен финансов стрес след финансовата криза през 2008 г. и кризата с гръцкия дълг през 2011-2013 г. От друга страна, това е знак, че европейският растеж е в упадък.
Като индикатор за риск ще търся всякакви признаци на сила (или влошаваща се слабост) в големите европейски финансови институции. Мисля, че Deutsche Bank AG (DB) би послужила добре на тази цел, тъй като нейната присъща финансова стабилност е толкова лоша и следователно трябва да бъде много чувствителна към фините промени в настроенията на трейдърите. Както можете да видите на следната диаграма, акциите на Deutsche Bank останаха съпротива и току-що започнаха да се понижават. Ако акцията отмени и счупи съпротивата, това ще бъде сигнал за риск за пазара. Всякакви допълнителни загуби вместо това ще изядат допълнително при доверие на инвеститорите и трябва да се третират като сигнал за повишено внимание.
:
Какво представлява Европейската централна банка - ЕЦБ?
ETFs и Buybacks Fuel 2019 Rally като инвеститори избягват единични акции
Защо някои европейски държави не използват еврото
Долната линия: Brexit и трудът могат да зададат тона
Както споменах в бюлетина на Chart Advisor в понеделник, докладът за труда в петък е може би най-голямата новина, която ще видим тази седмица и трябва да зададе тон за месец март. В допълнение към доклада в петък, последният кръг от преговорите за Brexit с ЕС ще приключи до неделя вечер, за да се даде време на парламента на Обединеното кралство да гласува по мярката във вторник.
Гласуването за вторник за Brexit има голям шанс да се провали, което ще изисква членовете да гласуват за версия „без сделка“ или за „твърд“ Brexit в сряда. Съществуват много променливи, свързани с гласовете за Brexit през следващата седмица, които биха могли да влошат икономическите перспективи за Обединеното кралство и ЕС, като добавят още повече укрепване на долара. Докато в краткосрочен план оставам предпазливо пристрастен към върха, Brexit и работна ръка вероятно ще поддържат основните индекси на акциите равни или отрицателни през следващите няколко търговски сесии.
