Какво е богата оценка?
Богатата оценка се отнася до ценна книга цени над очакваните нива. Терминът е приложим за оценката на всеки актив, но най-често се използва във връзка с оценки на акции. Актив, който се търгува с богата оценка, може да има изплащане на риск / печалба, което не е особено привлекателно за инвеститорите на стойност.
Ключови заведения
- Богатата оценка се отнася до ценна книга цени над очакваните нива. Терминът е приложим за оценката на всеки актив, но най-често се използва във връзка с оценки на акции. Активът може да се счита за богато оценен, ако се търгува със значителна премия за връстници или се търгува на нива, които са много по-високи от историческите норми без логично обяснение. Активът, който се търгува с богата оценка, може да има изплащане на риск / награда, което не е особено привлекателно за инвеститорите на стойност.
Разбиране на богата оценка
Богатата оценка е термин, който може да се използва в няколко контекста във финансите. Всеки контекст се отнася до ситуация, при която актив, обикновено акция, има текуща пазарна цена, която е висока в сравнение с конкретен показател - или историческа средна стойност, моделиране на аналогични модели или оценяване, основаващо се на кратни печалби или свободни парични потоци (FCF).
Акциите, които се търгуват с много високи кратни стойности във връзка с техните печалби или балансова стойност (съотношение цена-печалба или съотношение цена-книга), в сравнение с техните връстници, се считат за търгувани с богати оценки. По подобен начин, инвестиционният фонд за инвестиции в недвижими имоти (REIT) би се считал за богато оценен, ако търгува с голям крат на своите средства от операции (FFO) - изчислява се чрез добавяне на амортизация и амортизация към печалбата и след това изваждане на всички печалби от продажби.
Една компания се богати, когато инвеститорите са уверени и купуват много от нейните акции. Bullish настроението изтласква цената на акциите на компанията до ниво, което може да не бъде оправдано от текущите цифри, като приходи, паричен поток и печалба, отчетени във финансовите отчети.
Богатите оценки обикновено се предизвикват от прогнози за растеж на бичи анализатори, оптимистични насоки на компанията и положителни коментари в медиите. Когато една компания командва богата оценка, често се предполага, че инвеститорите залагат на нея, постигайки всички нейни високи цели в бъдеще. Това неизменно означава, че и най-малкият намек за приплъзване може да има катастрофални последици за цената на акцията. В резултат на това някои инвеститори разглеждат богатите оценки като добра възможност за продажба.
Примери за богати оценки
Активите обикновено постигат богати оценки по време на балони. По време на технологичния балон от началото на 2000-те акциите удариха цените, които не бяха подкрепени от типичните модели за оценка, а цените бяха невероятно високи в сравнение с историческите норми.
По същия начин, по време на жилищния балон, който преди датата на голямата рецесия, цените на жилищата видяха невероятно богати оценки в сравнение с историческите средни стойности.
Специални съображения
Определянето дали запасът е богато оценен или не, често е субективна преценка. Множеството инвеститори, закупили акции в компанията, ще повярват, че са ги купили на справедлива цена, докато зрителите ще дебатират дали са платили над коефициентите.
Оценките на компаниите за растеж, технологиите и стартиращите фирми, по-специално, често се обсъждат ожесточено, тъй като техните цени на акции не винаги отчитат миналите резултати и вместо това са склонни да отразяват това, което инвеститорите смятат, че могат да постигнат през следващото десетилетие. Това обяснява защо много от тях търгуват с високо съотношение цена / печалба (P / E съотношение) - широко използваният показател за оценка, показващ колко многократно пазарът е готов да плати днес за акция въз основа на миналото, настоящето и приходи през следващата година.
Предвид широките различия между компаниите, важно е да се разгледат различни различни съотношения, за да ги оцените. Едно съотношение може да направи акциите да изглеждат богато оценени, докато друго може да представи различна картина, намеквайки, че вместо това те могат да бъдат подценявани.
