Какво е предлагане на права (издаване)?
Предлагането на права (емитиране на права) е група от права, предлагани на съществуващите акционери за закупуване на допълнителни акции, известни като гаранции за записване, пропорционални на съществуващите акции. Те се считат за вид опция, тъй като тя дава на акционерите на дружеството правото, но не и задължението, да купуват допълнителни акции в компанията.
При предлагане на права цената на абонамента, по която може да бъде закупена всяка акция, обикновено се дисконтира спрямо текущата пазарна цена. Правата често се прехвърлят, което позволява на притежателя да ги продава на открития пазар.
Предлагане на права
Как работи предлагането (издаването) на права
При предлагане на права всеки акционер получава право да закупи пропорционално разпределение на допълнителни акции на конкретна цена и в рамките на определен период (обикновено 16 до 30 дни). Акционерите, по-специално, не са задължени да упражняват това право.
Предлагането на права е фактически покана към съществуващите акционери да закупят допълнителни нови акции в компанията. По-конкретно, този тип емисия дава на съществуващите акционери ценни книжа, наречени "права", които, добре, дават на акционерите правото да купуват нови акции с отстъпка до пазарната цена на посочена бъдеща дата. Компанията дава шанс на акционерите да увеличат експозицията си към акциите на отстъпка. (За повече информация, гледайте видеоклипа за издаване на права за акции .)
Но до датата, на която новите акции могат да бъдат закупени, акционерите могат да търгуват правата на пазара по същия начин, по който биха търгували обикновени акции. Правата, издадени на акционер, имат стойност, като по този начин компенсират настоящите акционери за бъдещото намаляване на стойността на техните съществуващи акции. Разрешаването се случва, защото предлагането на права разпространява нетната печалба на компанията върху по-голям брой акции. По този начин печалбата на акция на компанията или EPS намалява, тъй като разпределената печалба води до размиване на акциите.
Ключови заведения
- Емисия за права е покана към съществуващите акционери да закупят допълнителни нови акции в компанията. При предлагане на права всеки акционер получава право да закупи пропорционално разпределение на допълнителни акции на конкретна цена и в рамките на конкретен период (обикновено 16 до 30 дни). Акционерите не са задължени да упражняват това право. Компаниите, които имат връзки с пари, могат да се обърнат към проблеми с правата, за да съберат пари, когато наистина се нуждаят.
Видове предложения за права
Има два основни типа предлагания на права: предлагане на директни права и предлагане на застрахователни / резервни права.
- При предлагането на директни права няма купувачи в режим на готовност / бекстоп (купувачи, желаещи да закупят необвързани права), тъй като издателят продава само броя на упражняваните акции. Ако не сте абонирани правилно, емитентът може да бъде недостатъчно капитализиран. Предложенията за застраховани / резервни права, обикновено по-скъпият вид, позволяват на трети страни / бекстоп купувачи (напр. Инвестиционни банки) да закупуват неизискани права. Купувачите със заден ход се съгласяват с покупката преди предлагането на правата. Този вид споразумение гарантира на дружеството-издател, че техните капиталови изисквания ще бъдат изпълнени.
В някои случаи издадените права не подлежат на прехвърляне. Те са известни като "права, които не могат да се откажат". В други случаи бенефициентът на издаване на права може да ги продаде на друга страна.
Права, предлагащи предимства
Компаниите обикновено предлагат права, когато трябва да съберат пари. Примерите включват, когато има нужда да изплатите дълг, да закупите оборудване или да придобиете друга компания. В някои случаи една компания може да използва права, предлагащи да събере пари, когато няма други жизнеспособни алтернативи за финансиране. Други значителни предимства на предлагането на права са, че емитентната компания може да заобиколи таксите за подписване, не е необходимо одобрение на акционерите и пазарният интерес към общата акция на емитента като цяло е най-висок. За съществуващите акционери предлагането на права предоставя възможност да се закупят допълнителни акции с отстъпка.
Права, предлагащи недостатъци
Понякога предложенията за права представляват недостатъци за емитиращата компания и съществуващите акционери. Акционерите могат да не одобрят поради загрижеността си от разреждане. Предлагането може да доведе до по-концентрирани позиции за инвеститори. При опит за набиране на капитал емитентът може да установи, че допълнителните изискуеми документи и процедури, свързани с предлагането на права, са твърде скъпи и отнемат време; разходите за предлагане на права могат да надвишават ползите (принцип на разходите и ползите).
