Инвеститорите, които се втурват към безопасност на фона на ескалиращите търговски конфликти и признаци на забавяне на световната икономика, наливат пари в облигационни ETF и други облигационни фондове с потресаващи темпове. Global Research Merrill Lynch Global Research сочи, че световните облигационни фондове са в ход, за да достигнат рекордни потоци от 455 милиарда долара през 2019 г. Това е около 27% от 1, 7 трилиона долара приток на облигационни фондове, регистрирани през последните 10 години, според Barron's.
Някои от основните фондове за осчетоводяване на средства включват iShares Core UA Aggregate Bond ETF (AGG), Vanguard Total International Bond ETF (BNDX), iShares Short Treasury Bond ETF (SHV), Vanguard Intermediate-term Bond ETF (BIV), и iShares US Treasury Bond ETF (GOVT).
Какво означава за инвеститорите
За седмицата, която приключи на 17 юли, взаимните фондове и проследяващите облигации на ETFs получиха парични средства от инвеститорите на стойност 12, 1 милиарда долара, което го направи 28 -та поредна седмица от притока и донесе общата сума на притока до 254 милиарда долара от началото на годината. Междувременно, акционерните фондове преживяват нетни изходящи потоци с до 45, 5 милиарда долара, изтичащи от взаимни фондове и ETF, проследяващи акциите на САЩ досега тази година, според The Wall Street Journal.
Циклирането на средствата от акции и облигации предполага, че инвеститорите стават все по-песимистични по отношение на настоящата макроикономическа среда, включително ескалиращата търговска война между САЩ и Китай. Търговското напрежение изостря икономическото забавяне в Китай и вероятно задържа и ръста на САЩ.
"Инвеститорите все още не виждат много напред в икономическия растеж, корпоративните печалби или инфлацията", казва Джаред Уудърд, глобален инвестиционен стратег в BoA Merrill Lynch. „Виждаме инвеститори да разпределят някои от най-малко рисковите, най-консервативни части на пазара с фиксиран доход.“
Въпреки намалението на лихвените проценти на Федералния резерв миналата седмица, председателят на Фед Джером Пауъл, маркирайки този ход като „корекция в средния цикъл“, беше приет от пазарите като знак, че бъдещите намаления на лихвите са малко вероятни. Акциите се плъзнаха, доларът нарасна и кривата на доходността на Министерството на финансите продължи да се обръща, всички типични признаци на по-малко съобразителни парични условия.
Кривата на доходност в САЩ, по-специално спредът между тримесечната и 10-годишната доходност на Министерството на финансите, е обърната в продължение на няколко месеца и обърната до най-широкото ниво от 2007 г. в понеделник. Тримесечният / 10-годишният спред се обърна преди всяка рецесия в САЩ през последните 50 години.
Паричните потоци в облигационни фондове, докато печалбата се променя, е знак, че инвеститорите са по-загрижени за защитата на своите активи, отколкото за получаването на доходи, тъй като опасенията от рецесия нарастват. Десетгодишната банкнота на САЩ в Министерството на финансите е спаднала до 1, 71% в понеделник в сравнение с 3, 2% през ноември.
„Дори и с ниска доходност облигациите играят наистина важна роля за осигуряване на възглас срещу шокове в други части на пазара“, казва Майк Пайл, главен инвестиционен стратег в Инвестиционния институт BlackRock, според Barron's. „Способността на портфейла да издържа на различни неблагоприятни условия е от решаващо значение, особено във време на повишена макро несигурност.“
Но ниската доходност кара другите да разглеждат пазара на облигации като потенциален източник на риск, а не като сигурно убежище. Фондът Thornburg от 14.3 млрд. Долара инвеститор на доходи от инвестиции притежаваше под 10% от портфейла си под формата на облигации към края на юни. Изпълнителният директор на Thornburg Джейсън Брейди заяви, че с толкова ниска доходност на облигациите „инвеститорът в доход, който изглежда по-далеч, трябва да внимава с кредита“.
Гледам напред
Въпреки че икономическият растеж в САЩ все още е положителен и някои скорошни данни за заетостта, потребителските разходи и промишленото производство сочат, че икономиката все още има известна сила в нея, инвеститорите ще продължат да следят бдително за всякакви индикации за по-нататъшна слабост.
