Какво е Roll Forward
Преминаването напред се отнася до удължаване на изтичането или падежа на опция, фючърсен договор или прехвърляне чрез затваряне на първоначалния договор и отваряне на нов дългосрочен договор за същия базисен актив по текущата пазарна цена. Пренавиване напред дава възможност на търговеца да запази позицията след първоначалното изтичане на договора, тъй като опциите и фючърсните договори имат ограничени срокове на валидност. Обикновено се извършва малко преди изтичане на първоначалния договор и изисква печалбата или загубата от първоначалния договор да бъде уредена.
Основи на преобръщане напред
Преобръщане напред включва две стъпки. Първо, първоначалният договор се напуска. След това се започва нова позиция с по-късно изтичане. Тези две стъпки обикновено се изпълняват едновременно, за да се намали хлъзгането или ерозията на печалбата поради промяна в цената на основния актив.
Процедурата за преобръщане напред варира за различните финансови инструменти.
Ключови заведения
- Преминаването напред се отнася до удължаването на договор за деривати, като се прекратява договорът скоро да изтече и се открие друг по текущата пазарна цена за същия базов актив с бъдеща дата на приключване. Обичайно използваните деривати в преобръщане са опции, фючърсни договори и напред.
Настроики
Преместване напред може да се извърши, като се използва същата цена на стачката за новия договор като старата или може да се зададе нова стачка. Ако новият договор има по-висока цена на стачка от първоначалния договор, стратегията се нарича „преобръщане“, но ако новият договор има по-ниска цена на стачка, тя се нарича „преобръщане надолу“. Тези стратегии могат да се използват за защита на печалби или хеджиране срещу загуби.
Например, помислете за търговец, който има опция за обаждане, която изтича през юни с 10 щ.д. цена на Widget Company. Акцията се търгува на $ 12. Тъй като опцията за обаждане приближава изтичане, ако търговецът остане бичи на Widget Company, тя може да избере да запази инвестиционната си позиция и да защити печалбите, като продаде опцията за разговор през юни, или едновременно да купи опция за разговор, изтичаща през септември, със стачка цена от $ 12. Това "навиване" до по-висока цена на стачка ще намали премията, платена за втората опция (в сравнение с закупуването на нов $ 10 стачку), като по този начин ще защити част от печалбата от първата търговия.
Нападатели
Предварителните валутни договори обикновено се прехвърлят, когато падежа стане датата на спот. Например, ако инвеститор е купил евро срещу щатския долар за 1.0500 за стойност на 30 юни, договорът ще бъде отменен на 28 юни чрез сключване на суап. Ако спот курсът на пазара е 1.1050, инвеститорът ще продаде същия брой евро по този курс и ще получи печалбата в долари на 30 юни.
Еврото ще бъде нето до нула, без движение на средства. Инвеститорът би сключил едновременно нов форуърден договор за закупуване на същата сума евро за новата дата на форуърдна стойност; процентът ще бъде същият 1.1050 спот курс плюс или минус предните точки към новата стойностна дата.
фючърси
Фючърсна позиция трябва да бъде затворена или преди първия ден на известията, в случай на физически доставени договори, или преди последния ден за търговия, в случай на договори, уредени в брой. Обикновено договорът се затваря за пари и инвеститорът едновременно сключва една и съща търговия с фючърсни договори с по-късен срок на годност.
Например, ако търговецът е дълго бъдеще за суров петрол на 75 долара с изтичане на юни, той ще приключи тази търговия преди да изтече и след това да сключи нов договор за суров петрол при текущия пазарен курс, който изтича на по-късна дата.
