Каква е кривата на доходност на текущата касата?
Кривата на доходност на касата на текущата криза е кривата на доходност на финансите в САЩ, получена с помощта на текущи каси. Кривата на доходност на текущата финансова сметка отразява доходността на облигациите с подобно качество спрямо падежите им. Това е основният показател, използван при ценообразуването на ценни книжа с фиксиран доход. Кривата на доходност на текущата държавна криза е противоположна на кривата на доходност на текущата касата, която се отнася до държавните облигации на САЩ с даден падеж, които не са част от най-новата емисия ценни книжа.
Разбиране на кривата на доходност на касата по време на работа
Кривата на доходност на текущата касата се използва обикновено за цените на ценни книжа с фиксиран доход. Формата му обаче понякога се изкривява с до няколко базисни точки, ако текущата хазна ще премине „на специална“. Съкровищницата преминава "в специална", когато цената му бъде временно наддадена. Това увеличение на цените обикновено е резултат от увеличеното търсене от страна на дилърите на ценни книжа, които искат да използват ценната книга като хеджиращо средство. Това хеджиране може да направи кривите на доходност в касата на текущата криза донякъде по-малко точни, отколкото кривите на доходност от държавните ценни книжа.
Кривата на доходността на касата показва, че има два важни фактора, които усложняват връзката между падеж и доходност.
- Първият е, че доходността по текущите емисии е изкривена, тъй като тези ценни книжа могат да бъдат финансирани на по-ниски проценти и следователно предлагат по-ниска доходност, отколкото биха без това предимство на финансирането. Второто е, че емисиите на финансови инструменти и текущите емисии имат различни рискове за реинвестиране на лихви.
Форми на кривата на доходност на финансите в текущото състояние
Типичната форма за текущата крива на доходността на касата е наклонена нагоре, тъй като доходността се увеличава с падежа, която се нарича нормална крива на доходност. Формата на кривата на доходност е резултат от търсенето и предлагането на инвестиции в определени сегменти на кривата.
Например, ако инвестиционен фонд реши да инвестира само в ценни книжа със срок на падежа от 5- до 10 години, това би повишило цените и по-ниска доходност в съответния сегмент. Ако търсенето от краткосрочни инвеститори е изключително високо, кривата на доходност ще стане по-стръмна.
Отрицателната крива на доходност отразява по-високите лихвени проценти за краткосрочните падежи, отколкото за дългосрочните падежи. Инверсия в кривата на доходността понякога може да бъде резултат от агресивни политики на централната банка. Тези политики временно повишават краткосрочните лихви, за да забавят икономиката. Това обаче се счита за краткосрочна аномалия и има очакване кривата да се върне към плоска или положителна структура в близко бъдеще.
Плоска крива с краткосрочни и дългосрочни скорости, които са приблизително равни, обикновено се свързва с преходен период. Този период е, когато лихвените проценти се движат от положителна крива на доходност към отрицателна крива или обратно.
