Какво представлява SEC форма 25?
SEC формуляр 25 е формулярът, който емитира ценни книжа, трябва да подаде документи на SEC при делистиране на своите ценни книжа - съгласно правило 12d2-2 от Закона за борсата на ценни книжа от 1934 г. Издателят трябва да уведоми за намерението си да подаде формуляр 25 и да издаде съобщение за печата, в което се обявява това намерение десет дни преди подаване на формуляр 25. Премахването ще влезе в сила 10 дни след подаване на формуляр 25 и повечето задължения за отчитане на SEC са прекратени на тази дата. Реалното прекратяване на регистрацията по раздел 12, буква б) обаче става след 90 дни след влизането в сила на изтриването.
Ключови заведения
- SEC формуляр 25 е за фирми, които желаят да се откажат от борсата. Разходите за спазване на изискванията на Закона за борсата струват на предприятията милиони долари годишно. Предоставянето на частно е, когато дружеството ликвидира акциите си и изтрива от борсата. Получаването на тъмно е, когато компания остава публичен, но списъци на борса на Pink Sheet, а не NYSE или основните борси. Основните форми на Закона за борсата са 10-K за годишни, 10-Q за тримесечни и 8-K за текущи отчети.
Разбиране на SEC форма 25
Ценни книжа могат да бъдат изключени от борса по различни причини. Облигациите може да са с падеж, да бъдат наречени или изкупени от дадена компания. Една компания може да иска да стане частна, като плаща пари в брой за всички или значителна част от публичните си акции, или може би нейните неизплатени ценни книжа са разменени за пари или друга ценна книга като част от поглъщането. Може просто да се откаже доброволно от национална система за обмен на ценни книжа или система за котировки между дилъри, за да спре или намали задълженията за публично отчитане на компанията съгласно Закона за борсата.
Разходите за съответствие са тежки за публичните компании с пазарна капитализация под 50 милиона долара и приходи под 100 милиона долара. Разходите за съответствие със статута на публичната компания могат да варират от 1 милион до 3 милиона долара годишно. Ако цената на акциите на компанията ви потъне, може да бъде трудно да намерите капитала, който да се справи с всички разкрития на SEC. Естествено, много малки компании се делистират по време на спадове на бизнеса.
Важно е да вземете предвид последиците от това да останете публични, когато правите трудния избор дали да станете тъмни или да отидете насаме.
Специални съображения
Липсата на фондова борса може значително да намали ползите от оставането на публична компания. Имайки това предвид, някои компании предпочитат да потъмняват, отколкото да излизат частни. Преминаването на частно е актът за пълно отпадане от борсата. Преминаването на личен е продължителен процес и в допълнение към изброената по-горе информация включва и обширни и подробни декларации за разкриване съгласно правило 13e-3 на SEC.
Сделките за преминаване на частни лица обикновено се обработват от контролиращи акционери или трета страна, придобила дружеството. От друга страна, една компания може да затъмни без глас на акционерите, мнение за справедливост, какъвто и да е изплащане или дълъг процес на управление. Акциите на компанията също обикновено продължават да търгуват в Pink Sheets, без да подлагат на компанията никакви изисквания за отчитане на Закона за борсата.
Изисквания към формуляр SEC
Законът за размяна от 1934 г. е направен след Голямата депресия и уточнява определени изисквания на компаниите, за да се избегне поредната депресия. Разбира се, тя е актуализирана от това време. Настоящите изисквания са за подаване на годишен отчет чрез формуляр 10-K, подаване на тримесечни отчети чрез формуляр 10-Q и подаване на други текущи отчети във формуляр 8-K.
Форма 8-К трябва да се използва за всякакъв вид големи събития, за които се предполага, че акционерите знаят. Някои примери са фалит, приключване на придобиване или разпореждане с активи или сключване на съществено окончателно споразумение.
Компаниите, които не искат да участват в първоначално публично предлагане (IPO), все още могат да бъдат обект на Закона за борсата, ако имат повече от 10 милиона долара активи, притежавани от над 2000 инвеститори, които не са акредитирани. Пример могат да бъдат компании, които са частни, но дават акции на служителите. Законът за борсата съществува, за да предостави на инвеститорите инструмент за контрол на компаниите и регулаторите, за да се гарантира прозрачност.
