КАКВО ПРОДАВА група за продажба
Групата за продажба включва всички финансови институции, участващи в продажбата или пускането на пазара, но не е задължително да сключват нов или вторичен емисия на дълг или собствен капитал.
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ Продава група
Групата за продажба включва редица финансови институции, включително брокери и дилъри, чиято единствена цел е да продаде публично нови или ценни книжа от втора емисия. Тази група често включва членове на първоначалния синдикат. Андеррайтери, закупили ценни книжа директно от емитента, ги продават с марка на други членове на групата за продажба, които ги купуват за по-ниска от очакваната пазарна цена.
Членовете на групата за продажба правят пари от транзакцията в разпределението между тяхната покупна цена и пазарната цена. Членовете на групата за продажба, които не са били застрахователи, не получават остатъчни печалби от синдикатите и не носят отговорност за непродадени ценни книжа.
Като алтернатива, групата за продажба може да бъде само групата за подписване: тези, които са отговорни за подписването на част от новата емисия. При този сценарий андерайтерите не желаят да приветстват участието в процеса на продажба от конкуренти, които не носят никакъв риск.
Групата за продажба може да варира по размер пропорционално на размера на емисията. В резултат на това понякога групата може да бъде съставена от няколкостотин брокери и дилъри. Често ще има водещ дилър или брокер, към който ще се присъединят участващите брокери, както и други дистрибутори. Старши мениджърът на синдиката по подписване назначава продажната група. Споразумение за продажба на група или избрано споразумение за дилър управлява групата и установява условия, като например дали сметката ще бъде разделена или неразделна, известна иначе като западни или източни сметки. Споразумението обхваща и концесия за продажба, или комисионна за продажби, и дата на прекратяване, която обикновено е в рамките на период от 30 дни.
Хипотетичен пример за продажба на група
Нека да кажем, че Goldman Sachs, Merrill Lynch и Wells Fargo Advisors са членове на синдикатите или фирмите, сключващи застраховка, а JP Morgan Chase, създаващата фирма, действа като старши мениджър на синдиката. Като андеррайтери, всички тези фирми са отговорни за непродадени ценни книжа, но също така получават лъвския дял в печалбата.
JP Morgan Chase, действащ като синдикален мениджър, кани по-широк кръг брокери и дилъри, които включват по-малки инвестиционни посредници по целия свят, да съставят групата за продажба. Този подход засилва разпределението на акциите и увеличава шансовете те да се продадат бързо. От своя страна, членовете на групата за продажба печелят концесия. Те не носят отговорност за риска от непродадени ценни книжа.
Печалбата, която членовете на синдиката реализират върху акциите или облигациите на продаващата група, се нарича допълнително премахване, което се добавя към концесията за общото премахване.
