Какво представляват акциите?
Дяловите акции се отнасят за акциите на дружеството, които понастоящем притежават всички нейни акционери, включително акции, притежавани от институционални инвеститори и ограничени акции, притежавани от служители и вътрешни лица на компанията. Неизключените акции са показани в баланса на дружеството под заглавието „Капиталов капитал“. Броят на непогасените акции се използва за изчисляване на ключови показатели като пазарна капитализация на компанията, както и нейната печалба на акция (EPS) и паричен поток на акция. (CFPS). Броят на непогасените акции на компанията не е статичен и може да се колебае с времето.
Неизключени Акции
Разбиране на Сподели Изключителни
Всички упълномощени акции, които се притежават или продават на акционери на корпорация, с изключение на съкровищните акции, които се притежават от самото дружество, са известни като непогасени акции. С други думи, броят останали акции представлява количеството акции на открития пазар, включително акции, притежавани от институционални инвеститори, и ограничени акции, притежавани от инсайдери и служители на дружеството.
Дяловите акции на дадена компания могат да се колебаят по редица причини. Броят ще се увеличи, ако компанията издаде допълнителни акции. Компаниите обикновено издават акции, когато набират капитал чрез капиталово финансиране или при упражняване на опции за акции на служители (ЕСО) или други финансови инструменти. Просрочените акции ще намалеят, ако компанията изкупи обратно акциите си по програма за обратно изкупуване на акции.
Ключови заведения
- Дяловите акции се отнасят до акциите на компанията, притежавани понастоящем от всички нейни акционери, включително акции, притежавани от институционални инвеститори и ограничени акции, притежавани от служители и инсайдери на дружеството. Броят на акциите на акциите на компанията не е статичен и може да се колебае с течение на времето.
Как да намерите броя на непогасените акции
Освен че в баланса на компанията изброяват непогасени акции или капиталов капитал, публично търгуваните компании са задължени да отчитат броя на издадените и непогасени акции и като цяло пакетират тази информация в секциите за връзки с инвеститорите на своите уебсайтове или на местната фондова борса уебсайтове. В Съединените щати цифрите за непогасени акции са достъпни от тримесечните заявки на Комисията за ценни книжа и борси (SEC).
Разделяне на акции и консолидиране на акции
Броят на оставащите акции ще се увеличи, ако дружеството извърши разделяне на акции или ще намалее, ако предприеме обратното разделяне на акциите. Разделянето на акции обикновено се предприема, за да се приведе цената на акциите на дадена компания в обхвата на купуване на инвеститори на дребно; увеличаването на броя на непогасените акции също подобрява ликвидността. Обратно, една компания обикновено ще предприеме обратното разделяне или консолидация на акции, за да приведе цената на акциите си в минималния диапазон, необходим за удовлетворяване на изискванията за борсови листи. Въпреки че по-малкият брой на непогасените акции може да попречи на ликвидността, това също може да възпира късите продавачи, тъй като ще бъде по-трудно да се заемат акции за кратки продажби.
Като пример, онлайн услугата за стрийминг на видео Netflix, Inc. обяви разделяне на акции от седем за един през 2015 г. В опит да увеличи достъпността на своите акции и, заедно с това, на броя на инвеститорите, Netflix увеличи издаването на непогасени акции седемкратно, като по този начин драстично намалява цената на акциите.
Запаси от син чип
За акции със син чип увеличеният брой акции, дължащи се на разделянето на акции за период от десетилетия, е причината за непрекъснатото увеличаване на пазарната му капитализация и съпътстващия растеж на инвеститорските портфейли. Разбира се, само увеличаването на броя на непогасените акции не е гаранция за успех; компанията също трябва да осигури постоянен растеж на печалбата.
Докато непогасените акции са определящ фактор за ликвидността на акциите, последният до голяма степен зависи от плаващия дял на акциите. Една компания може да има неизплатени 100 милиона акции, но ако 95 милиона от тези акции се държат от вътрешни лица и институции, потокът от само пет милиона може да ограничи ликвидността на акциите.
Споделете програми за обратно изкупуване
Често пъти, ако дадена компания счита, че акциите й са подценени, тя ще започне програма за обратно изкупуване, изкупувайки обратно акции от собствения си запас. В опит да увеличи пазарната стойност на оставащите акции и да увеличи общата печалба на акция, компанията може да намали броя на акциите, останали чрез обратно изкупуване или обратно изкупуване на тези акции, като по този начин ги извади от открития пазар.
Вземете например Apple, Inc., чиито непогасени ценни книжа имат голяма институционална собственост от около 62%. През март 2012 г. Apple обяви програма за обратно изкупуване, няколко пъти от нейното обновяване, на стойност над 90 милиарда долара. Според New York Times, „основната цел ще бъде премахване на разреждането на акционерите, което ще се случи от бъдещи безвъзмездни помощи за акции на служители на Apple и програми за закупуване на акции.“ Поради огромните си парични резерви, Apple успя да изкупи акциите си агресивно, по този начин намалява непогасените акции, увеличавайки печалбата си на акция.
От декември 2015 г. пазарният капацитет на Apple е 869, 60 милиарда долара и има 5, 18 милиарда неизплатени акции. Цената на акциите е близо 170 долара от обявяването на програмата за обратно изкупуване.
Обратно, през май 2015 г. BlackBerry, Ltd. обяви план за обратно изкупуване на 12 милиона собствени непогасени акции в опит да увеличи приходите от акции. BlackBerry планира да изкупи обратно 2, 6% от своите над 500 милиона непогасени акции с плаващ капитал като увеличение на стимула на собствения капитал. За разлика от Apple, чийто прекомерен паричен поток позволява на компанията да харчи прекомерно, за да донесе бъдещи печалби, намаляващият растеж на BlackBerry предполага, че изкупуването на непогасени акции идва в подготовка за отмяната му.
Претеглена средна стойност на непогасени акции
Тъй като броят на непогасените акции е включен в ключови изчисления на финансовите показатели, като например печалбата на акция и тъй като този брой е толкова подложен на промяна във времето, средно претеглената стойност на неизплатените акции се използва вместо нея в определени формули.
Например, да кажем, че компания със 100 000 акции, които са останали, решава да извърши разделяне на акции, като по този начин увеличава общата сума на акциите до 200 000. По-късно компанията отчита печалба от 200 000 долара. За да се изчисли печалбата на акция за целия период на включване, формулата ще бъде следната:
(Нетни доходи - Дивиденти върху Привилегировани акции (200 000)) / Неплатени акции (100 000 - 200 000)
Но не е ясно кой от двата варианта на изключителни стойности за дял да се включи в уравнението: 100 000 или 200 000. Първият ще доведе до EPS в размер на $ 1, докато вторият ще доведе до EPS от $ 2. За да се отчете тази неизбежна промяна, финансовите изчисления могат по-точно да използват средно претеглената стойност на непогасените акции, която се фигурира по следния начин:
(Просрочени акции x Период на отчитане A) + (Неизключени акции x Период на отчитане B)
В горния пример, ако отчетните периоди бяха всяка половина на годината, получената средно претеглена стойност на непогасените акции би била равна на 150 000. По този начин, при преразглеждане на изчислението на EPS, 200 000 щатски долара, разделени на 150 000 средно претеглени акции на непогасени акции, биха се равнявали на 1, 33 долара печалба на акция.
Акции Изключителни срещу Плаващ Запас
Плаващите акции са по-тесен начин за анализ на акциите на компанията по акции. Той изключва плътно държани акции, които са акции, притежавани от вътрешни лица на компанията или контролиращи инвеститори. Тези типове инвеститори обикновено включват служители, директори и фондации на компанията.
