Коефициентът на размерите се посочва широко като една от основните причини, поради които някои интелигентни бета стратегии предлагат потенциал за ефективност спрямо традиционните индекси, претеглени с максимална стойност. Обаче просто разпределянето на по-големи части от портфейла на собствения капитал на малки капитали над големи капитали не винаги е печеливша стратегия.
Макар че по-малките акции могат да превъзхождат големите си колеги в дългосрочен план, малките ограничения в исторически план са по-нестабилни и няма гаранции, че по-малките компании ще осигурят по-добра коригирана спрямо риска възвръщаемост от големите. Добрата новина е, че когато се прилагат към по-малки запаси, някои инвестиционни фактори могат да помогнат за повишаване на възвръщаемостта на малки капитали, като същевременно намаляват променливостта. Някои борсово търгувани фондове (ETFs) могат да помогнат на инвеститорите да получат многофакторен подход до малки ограничения.
„Други фактори, като стойност, импулс и ниска волатилност, са склонни да работят по-добре сред по-малките запаси“, казва Morningstar. „Умишленото насочване към акции с малки капитали с тези характеристики вероятно ще бъде по-плодотворно от широкообхватния подход за инвестиране в по-широк кръг от по-малки фирми.“
JPMorgan Диверсифицирана възвръщаемост на САЩ с малка капиталова акция ETF (JPSE) е многофакторна ETF идея, която трябва да вземете предвид. JPSE, която е на малко повече от година, проследява Russell 2000 Diversified Factor Index, основан на фактор отговор на широко следвания Russell 2000 Index.
Този индекс използва „базиран на правила подход, който комбинира изграждането на портфолио, основано на риска, с многофакторна селекция за сигурност, включително фактори на стойност, качество и импулс“, според JPMorgan Asset Management. „Цели се да разнообрази риска на сектора и нивата на запасите, като същевременно предоставя експозиция на фактори, които имат потенциал да увеличат възвръщаемостта.“
„Смята се, че стойностите на акциите са по-добри или защото са по-рискови от по-скъпите си колеги и предлагат по-висока очаквана възвръщаемост, за да компенсират инвеститорите за този риск, или защото са по-ниски от цената“, според Morningstar. „Обяснението, основано на риска, е правдоподобно. Стойността на акциите има тенденция да има не толкова привлекателни бизнес перспективи, отколкото по-богато оценени акции."
Запасите с растеж с малък капацитет, макар и потенциално вълнуващи, обикновено са сред по-нестабилните по-малки запаси. Обратно, стойността с малка капачка е исторически една от най-добрите факторни комбинации. Като предоставя на инвеститорите излагане на факторите на стойност и растеж, JPSE гарантира, че инвеститорите не трябва да изолират тези фактори чрез отделни акции или фондове.
Качественият фактор също е важен, тъй като се отнася до по-малките запаси. Много компании с малки капитали могат да предложат убедителни перспективи за растеж, но това не гарантира рентабилност или финансова сила. По дефиниция, качественият запас вероятно ще бъде подкрепен от стабилен баланс и солиден мениджърски екип, черти, които могат да намалят променливостта, дори и с малки ограничения.
„Високорентабилните акции обикновено са по-малко променливи и се задържат по-добре по време на спад на пазара, отколкото техните по-малко печеливши колеги“, казва Morningstar.
JPSE е нараснал с 13.3% спрямо предходната година, предимство от 100 базисни точки пред индекса Russell 2000.
