ОПРЕДЕЛЕНИЕ на K-Ratio
K-съотношението изследва последователността на възвръщаемостта на собствения капитал във времето. Данните за съотношението са получени от месечен индекс на добавената стойност (VAMI), който проследява напредъка на първоначалната инвестиция от 1000 долара в анализираната ценна книга. K-съотношението се изчислява като: K-съотношението изследва последователността на възвръщаемостта на собствения капитал във времето. K-съотношението се изчислява като:
K - съотношение = наклон на регресионната линия на LogVAMI * квадратен корен от броя на наблюденията за година
(Стандартна грешка на наклона * Брой наблюдения)
НАРУШЕНИЕ НАДОЛУ К-съотношение
K-съотношението е разработено от търговец на деривати и статистик Ларс Кестнер като начин за справяне с възприетата пропаст в начина на анализ на възвръщаемостта. Тъй като инвеститорите се плашат както от възвръщаемостта, така и от последователността, Kestner създаде своето K-съотношение за измерване на риск спрямо възвръщаемост, като анализира колко стабилна е възвръщаемостта на сигурността, портфейла или управителя във времето. Той отчита не само самата възвръщаемост, но и реда на тези възвръщаемости при измерване на риска. Изчислението включва извършване на линейна регресия върху логаритмичната кумулативна възвръщаемост на кривата на добавената стойност на месечния индекс (VAMI). Резултатите от регресията след това се използват във формулата K-съотношение. Наклонът е възвръщаемостта, която трябва да бъде положителна, докато стандартната грешка на наклона представлява риск.
Какво показва K-Ratio?
Коефициентът измерва възвръщаемостта на ценната книга във времето и се счита за добър инструмент за измерване на ефективността на собствения капитал, защото взема предвид тенденцията за възвръщаемост, а не моментните снимки в момента. Коефициентът K позволява да се сравняват кумулативните възвръщаемости за различни доходи на акции (и капиталови мениджъри) във времето. Тя се различава от широко използваната мярка на Шарп, като взема предвид реда, в който настъпват връщанията. На практика K-съотношението е проектирано така, че да се разглежда в тандем с и в допълнение към други мерки за изпълнение.
В допълнение към тяхното използване при анализиране на отделните доходи на акции, стилови категории и управители на фондове, K-коефициентите могат да бъдат изчислени и за облигации. Коефициентите на K ще се различават в различните класове активи (вътрешни акции спрямо облигации спрямо запаси на нововъзникващите пазари), в рамките на класовете на активи (напр. Голям капацитет спрямо малки ограничения) и по време.
През 2003 г. Kestner представи модифицирана версия на първоначалното си съотношение K, което промени формулата на изчислението, за да включи броя на точките за връщане на данни в знаменателя. Той въведе допълнителна модификация, която добави изчисление на корен квадрат към числителя през 2013 г.
