Какво е Spinout?
Завъртането е вид корпоративно преустройство, включващо отделяне на подразделение, за да се образува нова независима корпорация. Фирмата за завъртане поема със себе си операциите на сегмента и свързаните с тях активи и пасиви.
Компанията-майка е задължена от SEC да детайлизира развоя във формуляр 10-12B, който съдържа съществено информационно писмо или разказ, който очертава обосновката за разпространението, силните и слабите страни на новата компания и перспективите на нейната индустрия, Извършването, което обикновено е необлагаемо за акционерите, може да отнеме до шест месеца.
Въпреки че завъртанията обикновено са положителен знак за една компания, инвеститорите може да не харесат това, което остава в компанията-майка след завъртането и да продадат акциите му.
Разбиране на завъртания
Изтичането може да възникне по различни причини. Компанията майка може да иска да отключи стойността на вграденото подразделение, което може да расте с различни темпове от общата компания. Обикновено хванат или ограничен сегмент, който расте по-бързо от своя родител, би бил по-добър като независима компания.
Завъртането позволява на отдела да се върти за набиране на собствен капитал чрез издаване на дялови акции в новата компания или дълг под формата на облигации за финансиране на растежа на компанията. Финансирането за набиране на капитал може да не е възможно при комбинираното предприятие, но чрез отделяне на печелившата дивизия отделението има по-голям шанс да привлече инвеститори и банки.
Spinouts също могат да помогнат на компанията майка, като й позволят да се съсредоточи върху основните си операции без отклоняване на ресурсите към сегмент, който може да има различни нужди в различни аспекти, включително управление на операции, маркетинг, финанси и човешки ресурси.
Също така, разделението, което се разкрива, може да бъде създадено за създаване на спомагателна услуга, като софтуер или някаква необходима технология. Макар и печеливш, технологичното подразделение може да не се вписва в индустрията на компанията майка. В резултат на това може да е по-добре да ги разделите, тъй като бизнес плановете и стратегиите на компанията-майка и отделът може да не са в съответствие една с друга.
Може да възникне и завъртане, ако разделението не е толкова печелившо, колкото компанията-майка. Създавайки отделна компания, тя премахва разсейването на борбата дивизия. Също така, завъртането може да позволи на ръководството да разпродаде активи или да потърси сливане или изкупуване на новата компания.
Компаниите-родители често предоставят подкрепа за своите завъртания, като запазват собствен капитал в тях или подписват договорни отношения за доставка на продукти или услуги. В много случаи мениджърският екип на изплатената фирма също се взема от компанията-майка.
Ключови заведения
- Завъртането е вид корпоративно преустройство, включващо отделяне на подразделение, за да образува нова независима корпорация. Фирмата за пренасочване взема със себе си операциите на сегмента и свързаните с него активи и пасиви. А разделянето позволява на отдела да се завърти, за да повиши своя капитал чрез издаване на акции и осъществява собствена бизнес стратегия.
Някои недостатъци на спинут
Инвеститорите обикновено се застъпват за завъртане, тъй като има смисъл за бизнеса за сегмент, който има различни нужди и перспективи за растеж, да го направи сам. Сумата на отделените части обикновено е по-голяма от цялата за инвеститорите, както показват оценките във времето.
Процесът на завъртане обаче може да бъде скъп от гледна точка на времето за управление и разсейване за няколко месеца. Фокусът на мениджмънта може да се измести от управлението на компанията към извършването на завъртането. Освен това може да има значителни разходи за транзакции за планиране и завършване на завъртането.
Разбира се, няма гаранция, че разделеното разделение ще бъде изгодно само по себе си. Разгърнатата компания може да доведе до загуби или лоши приходи без помощта на родителя. И обратно, премахването на печеливша подразделение чрез разделяне може да остави компанията майка с по-малко приходи и уязвима за лоши финансови резултати.
Примери за завъртания
Спин аутове са често срещани и инвеститорите имат основателни причини да настояват за тях. Има много забележителни завъртания, включително Mead Johnson Nutrition, който беше завъртян от Bristol Myers Squibb през 2009 г., Zoetis беше завъртян от Pfizer през 2013 г., а Ferrari беше завъртян от Fiat Chrysler през 2016 година.
Chipotle Мексиканска скара
Chipotle Mexican Grill беше изваден от McDonald's през 2006 г., а причините на McDonald бяха "да стимулира растежа и да отдели повече енергия за своите ключови бизнеси", както съобщава Denver Post. Акциите на Chipotle бяха предложени при първоначалното му публично предлагане на стойност 22 долара, при което 6 милиона акции бяха продадени през 2006 г. Към края на търговията на 7 юни 2019 г. акциите на Chipotle се търгуваха на цена от 709, 87 долара за акция.
Delphi Technologies PLC
Delphi Automotive PLC пусна на пазара Delphi Technologies PLC, която стана на стойност 4, 5 милиарда долара на 5 декември 2017 г. Новата компания предлага усъвършенствани задвижващи системи, които според изпълнителния директор „конвергенцията на автоматизираното шофиране, увеличената електрификация и свързаното информационно развлечение, всичко това е активирано чрез експоненциални увеличения на изчислителната мощност и интелигентната архитектура на превозното средство. " Delphi Automotive стана Aptiv PLC запази бизнеса на силовите агрегати - по-големият, но бавно развиващ се бизнес. Разгърнатата, Delphi Technologies PLC отговаря за собствената си съдба.
Старият флот
Търговецът на дрехи Gap Inc. (GAP) обяви в началото на 2019 г., че компанията ще издели дивизията на Old Navy, както съобщава CNN. Old Navy ще бъде независима компания. Магазините Gap, включително други марки като Banana Republic, Hill City и Athleta, ще бъдат една компания.
През 2018 г. Old Navy генерира почти толкова приходи, колкото всички останали марки, комбинирани с 8 милиарда долара продажби срещу 9 милиарда долара приходи от пропастта и останалите магазини. В резултат на завъртането Old Old Navy ще бъде освободен, за да отглежда марката си според собствения си бизнес план и стратегия според висшите ръководители на компанията. Пропастта и останалите магазини може да се консолидират, тъй като продажбите им се борят да растат през последните няколко години.
