Какво е съотношението на капиталова капитализация към БВП?
Съотношението капиталова капитализация към БВП е съотношение, използвано за определяне дали общия пазар е подценен или надценен в сравнение с историческа средна стойност. Съотношението може да се използва за фокусиране върху конкретни пазари, като например американския пазар, или може да се приложи към глобалния пазар, в зависимост от това какви стойности се използват при изчисляването. Изчислява се просто от ограничението на фондовата борса, разделено на брутния вътрешен продукт.
Съотношението капиталова капиталова капиталова стойност към БВП е известно още като индикатор на Buffett - след инвеститора Уорън Бъфет, който популяризира използването му.
Формулата за съотношението на капиталова капитализация спрямо БВП е
Пазарна капитализация към БВП = GDPSMC × 100 навсякъде: SMC = Капитализация на фондовия пазарGDP = Брутен вътрешен продукт
Какво ви съобщава съотношението на капиталова капитализация към БВП?
Използването на съотношението капиталова капитализация към БВП нарасна в известност, след като Уорън Бъфет веднъж коментира, че това е „вероятно най-добрата единична мярка за това, къде стойностите стоят във всеки един момент“. Това е мярка за общата стойност на всички публично търгувани акции на пазар, разделен на брутния вътрешен продукт (БВП) на тази икономика. Съотношението сравнява стойността на всички запаси на съвкупно ниво със стойността на общата продукция на страната. Резултатът от това изчисление е процентът от БВП, който представлява пазарна стойност на акциите.
За да изчислят общата стойност на всички публично търгувани акции в САЩ, повечето анализатори използват The Wilshire 5000 Total Market Index, който е индекс, който представлява стойността на всички акции на американските пазари. Тримесечният БВП се използва като знаменател при изчисляването на съотношението.
Обикновено за резултат, който е по-голям от 100%, се казва, че пазарът е надценен, докато стойността от около 50%, която е близо до историческата средна за американския пазар, се казва, че показва подценяване. Ако коефициентът на оценка падне между 50 и 75%, може да се каже, че пазарът е слабо подценен.
Също така пазарът може да бъде справедливо оценен, ако съотношението падне между 75 и 90%, и скромно надценен, ако попадне в границите от 90 до 115%. През последните години обаче определянето на кое процентно ниво е точно при показване на подценяване и надценяване е горещо обсъждано, като се има предвид, че съотношението е с тенденция към по-високо ниво за дълъг период от време.
Съотношението на пазарния капацитет към глобалния БВП също може да се изчисли вместо съотношението за конкретен пазар. Световната банка ежегодно публикува данни за капитализацията на фондовия пазар за БВП за света, която в края на 2015 г. беше 55, 2%.
Това съотношение на пазарен капацитет спрямо БВП се влияе от тенденциите в първоначалните публични предложения (IPO) и процента на дружествата, които се търгуват публично в сравнение с частните. При всички останали равни стойности, ако имаше голям ръст на процента на дружествата, които са публични спрямо частни, съотношението пазарна ограничение към БВП ще се повиши, въпреки че нищо не се е променило от гледна точка на оценката.
- Съотношението капиталова капитализация към БВП е съотношение, използвано за определяне дали общия пазар е подценен или надценен в сравнение с историческа средна стойност. Ако коефициентът на оценка падне между 50 и 75%, може да се каже, че пазарът е слабо подценен. Също така пазарът може да бъде справедливо оценен, ако съотношението падне между 75 и 90%, и скромно надценен, ако попадне в границите от 90 до 115%. Съотношението капитализация към БВП към БВП е познато още като индикатор на Бъфет - след инвеститора Уорън Бъфет, който популяризира използването му.
Пример за капитализацията на фондовия пазар спрямо съотношението на БВП
Като исторически пример, нека изчислим пазарния капацитет към съотношението на БВП на САЩ за тримесечието, приключило на 30 септември 2017 г. Общата пазарна стойност на фондовия пазар, измерена с Wilshire 5000, беше 26, 1 трилиона. Реалният БВП на САЩ за третото тримесечие бе отчетен като 17, 2 трилиона долара. Следователно съотношението пазарен капацитет към БВП е:
Пазарният капацитет за БВП = 17, 2 трилиона долара 26, 1 трилиона долара × 100 = 151, 7%
В този случай 151, 7% от БВП представлява общата пазарна стойност на акциите и показва, че тя е надценена.
През 2000 г., според статистиката на Световната банка, съотношението пазарен капацитет към БВП за САЩ е 153%, което отново е знак за надценен пазар. Тъй като американският пазар рязко пада след спукване на балона dotcom, това съотношение може да има някаква прогнозна стойност при сигнализирането на пикове на пазара.
Въпреки това, през 2003 г. съотношението беше около 130%, което все още беше надценено, но пазарът продължи да произвежда все по-високи максимуми през следващите няколко години. Към 2019 г. пазарът се подготвя да надмине нивото си от 2000 г.
