Какво е кутия за стил?
Стиловите кутии са схема за класифициране на взаимни фондове, създадена от фирмата за финансова анализа Morningstar, Inc., които са проектирани да визуално да представят инвестиционните характеристики на акции и взаимни фондове. Стиловите кутии предоставят графично представяне на категориите за инвестиране както за инвестиции с фиксиран доход, така и за дялови инвестиции. Стилевата кутия е ценен инструмент, който инвеститорите могат да използват при определяне на разпределението на активите. Има малко по-различни полета за стил, използвани за инвестиции в собствен капитал и с фиксиран доход.
Ключови заведения
- Стилевата кутия представлява графично представяне на характеристиките на инвестицията. Доставчикът на финансови услуги Morningstar, Inc. популяризира този инструмент, като го поставя заедно с популярната си система за рейтингови взаимни фондове. Стилевите кутии се отличават предимно със собствен капитал срещу инвестиции с фиксиран доход и взаимни финансови средства.
Как работят кутиите за стил
Кутиите стил се използват предимно за акции и взаимни фондове. Те са изградени като девет квадратна решетка с хоризонтална и вертикална ос.
Запаси и фондови фондове
За фондовите и фондовите фондове вертикалната ос на пазарните капитализации на графиките на стиловите кутии и е разделена на три показателя за размер на компанията: голям, среден и малък. Хоризонталната ос леко варира за акции и взаимни фондове. Хоризонталната ос се стреми да представи стилове на растеж и стойност. Фондовата кутия класифицира отделните акции по растеж, стойност и ядро. Полето за взаимен фонд на фондовите фондове класифицира отделните акции по стойност, растеж и смес (което представлява комбинация от стойност и растеж). Те често се наричат полето за собствен капитал.
Заедно вертикалните и хоризонталните оси могат да бъдат използвани за класифициране на взаимен фонд в една от деветте категории:
- Голяма стойностМащаж на сместаПо-голям растежМедиум стойностМедийна смесМедиум растежМалка стойностМала смес Смален растеж
Тази категоризационна система е полезна при определяне как инвестицията се вписва в определен инвестиционен портфейл от гледна точка на разпределение на активите. Някои инвеститори го използват, за да намерят фонд за всяка категория, докато други се фокусират върху конкретни области. Например, агресивен инвеститор може да се съсредоточи предимно върху фондове с малка капитализация или фондове за растеж. Все пак разположението на фонда в полето за стил не е полезно само при избора на инвестиции. Също така е полезно в дългосрочен план, когато данните от историческия стил могат да бъдат използвани за проверка на съгласуваността на портфейлите.
В допълнение към вътрешните фондови фондове, на разположение е и международна кутия в стила на капитала като мрежа от три по три за визуално представяне и сравнение на структурата на възвръщаемост на риска от чуждестранни акции и чуждестранни фондове. Инвеститорите използват международната кутия в стила на капитала, вариация на акцията в Morningstar, за да разберат степента на диверсификация на своите международни портфейли.
Изображение от Джули Банг © Инвестопедия 2020
Фондове с фиксиран доход
За облигационните фондове хоризонталната ос показва категориите на падеж на фонда, представени от краткосрочни, средносрочни и дългосрочни.
Полето с фиксиран доход се състои от девет квадрата с вертикална и хоризонтална ос, използвани за определяне на инвестиционните характеристики. Morningstar използва чувствителността към лихвите и кредитното качество като две основни характеристики за разглеждане.
На хоризонталната ос инвеститорите ще намерят три категории за класифициране на чувствителността към лихвените проценти: ограничена, умерена и обширна. Чувствителността към лихвените проценти се влияе от продължителността на фонда. Следователно, краткосрочните фондове с фиксиран лихвен процент ще бъдат намерени в ограничената категория. Дългосрочните фондове с фиксиран лихвен процент ще попаднат в обширната категория.
На вертикалната ос рейтингите за кредитно качество са втори фактор, използван за класифициране на инвестиции във фондове с фиксиран доход. Категориите за качество на кредитната кутия включват високо, средно и ниско.
Параметри за класификация на кутия стил
Morningstar предоставя подробна разбивка на параметрите за класификация на квадратен стил кутия стил. Класификациите за чувствителност към лихвените проценти се определят от тригодишната средна продължителност на фонда в сравнение с индекса на основните облигации Morningstar.
Качественото качество се определя от методология, включваща среднопретеглени кредитни рейтинги на фонд. Средствата в полето за високо качество на кредита ще имат средно претеглена стойност на активите от AA- и по-висока. Средствата в полето за ниско кредитно качество ще имат среднопретеглена стойност на активите по-ниска от BBB-. Morningstar е основният разработчик на кутии за стил с фиксиран доход. Съществуват обаче вариации при други доставчици на финансова информация.
Анализ на кутия за стил
Докато Morningstar е основният източник за анализ на стилови кутии, технологиите в цялата индустрия могат да създадат различни представи за кутии в стил. Стилевата кутия може да помогне на инвеститорите да разберат по-добре качествата и характеристиките на инвестицията. Инвеститорът може също така да използва анализ на стилови кутии, за да изгради разнообразно портфолио от инвестиции в категории.
Например, инвеститор, който търси сравнително безопасен фондов фонд като по-консервативна инвестиция за частта от собствения капитал на своя портфейл, би могъл да потърси нещо в полето с голяма капиталова стойност, тъй като печалбите с големи капитали като цяло са стабилни и стойностните фондове са добри за дълго -срочни стопанства Ако същият този инвеститор търси нещо с по-голям риск и по-голяма възвръщаемост, за да добави към по-агресивната част от портфолиото си, тогава те може да искат да изберат фонд в категорията за растеж с малка капачка.
Morningstar позволява на инвеститорите да филтрират средствата по категория стил кутия. Докато категорията кутия стил предлага ръководство за инвестиции, инвеститорите също трябва да полагат внимателна грижа, за да гарантират, че фондът отговаря на техните инвестиционни интереси. Morningstar анализира запасите и средствата по категория стил кутия за инвестиции от цял свят. Тяхното класиране за стилове включва както вътрешни, така и международни инвестиции с рискови характеристики, вариращи широко в цялата инвестиционна вселена.
Ограничения на полето за международен капиталов стил
Инвестиционно-изследователската фирма Morningstar представи своята собствена кутия в стил през 1992 г. Неговата проста и ефективна система за визуална класификация скоро я направи повсеместна в света на инвестициите. Неговата простота и повсеместност остават две силни причини да продължим да използваме кутията за стил в няколкото си форми, но има своите ограничения.
От една страна, полето за стил не включва къси позиции в своята система за класификация. Това означава, че в полето за стил не може да бъде представена дългосрочна инвестиционна стратегия. Някои други стратегии не са ангажирани с последователни подходи за растеж, стойност или смесване. Инвестиционните продукти, управлявани от тези стратегии, ще прескачат цялата стилова кутия, тъй като естеството на техните фондове се измества по хоризонталната ос.
Някои анализатори спекулират, че популярността на стиловата кутия неоснователно ограничава мениджърите на фондове, които могат да избегнат определени стабилни инвестиционни стратегии, защото биха накарали фондът да промени категориите в полето за стил. Това от своя страна може да смути акционерите, които закупиха във фонда отчасти поради класификацията му за стил.
