Какво са права за маркиране?
Правата за маркиране, наричани също "права на съпродажба", са договорни задължения, използвани за защита на миноритарния акционер, обикновено при сделка с рисков капитал. Ако мажоритарният акционер продаде своя дял, той дава право на миноритарния акционер да се присъедини към сделката и да продаде своя миноритарен дял в компанията. Маркирането ефективно задължава мажоритарния акционер да включи дяловете на миноритарния притежател в преговорите, така че да се упражнява правото на надписване.
Ключови заведения
- Правата за проследяване са договорни задължения за защита на миноритарния инвеститор в стартиране или компания. Правата за маркиране се използват главно за гарантиране, че дялът на малцинствените заинтересовани страни се разглежда по време на продажба на дружеството. Те гарантират по-голяма ликвидност за миноритарните акционери. инвеститорите имат право на същата цена и условия като мажоритарния инвеститор, когато акциите се продават.
Разбиране на права за маркиране
Правата за маркиране са права, договорени предварително, които миноритарният акционер включва в първоначалната си емисия акции на дружеството. Тези права позволяват на миноритарния акционер да продаде своя дял, ако мажоритарен акционер договаря продажба на своя дял. Правата за маркиране са широко разпространени в стартиращите компании и други частни фирми със значителен потенциал за по-голям ръст.
Правата за проследяване предоставят на малцинствените акционери възможността да извлекат печалба от сделка, която по-голям акционер - често финансова институция със значително привличане - сключва. Големите акционери, като фирмите за рисков капитал, често имат по-голяма способност да получават купувачи и да договарят условия за плащане. Следователно правата за проследяване осигуряват по-голяма ликвидност на миноритарните акционери. Акции с частен капитал са невероятно трудни за продажба, но мажоритарните акционери често могат да улеснят покупките и продажбите на вторичния пазар.
Пример за права за маркиране
Съоснователите, инвеститорите на ангели и фирмите за рисков капитал често разчитат на права за надписване. Например, да приемем, че трима съоснователи стартират технологична компания. Бизнесът върви добре и съоснователите смятат, че са доказали концепцията достатъчно, за да мащабират. След това съучредителите търсят външни инвестиции под формата на семеен кръг. Ангел инвеститор в частен капитал вижда стойността на компанията и предлага да закупи 60% от нея, като се изисква голямо количество капитал, за да компенсира риска от инвестиране в малката компания. Съоснователите приемат инвестицията, което прави инвеститора ангел най-големият акционер.
Инвеститорът е фокусиран върху технологиите и има значителни отношения с някои от по-големите, публични технологични компании. Създателите на стартиращите компании знаят това и следователно договарят права за надписване в техните инвестиционни споразумения. През следващите три години бизнесът постоянно се разраства и ангелският инвеститор, щастлив от възвръщаемостта на инвестициите си на хартия, търси купувач на собствения си капитал сред големите технологични компании.
Инвеститорът намира купувач, който иска да закупи целия 60% дял за 30 долара на акция. Правата за надписване, договорени от тримата съоснователи, им дават възможност да включат своите дялове в собствен капитал в продажбата. Миноритарните инвеститори имат право на същата цена и условия като мажоритарния инвеститор. Така тримата съоснователи, използвайки правата си, ефективно продават акциите си за 30 долара всеки.
