Какво е тесен пазар?
Пазар с тесни разпродажби между оферти. Стегнатият пазар за ценна книга или стока се характеризира с изобилие от пазарна ликвидност и обикновено голям обем на търговия. Интензивната ценова конкуренция както от страна на купувачите, така и от страна на продавачите води до строги спред, отличителен белег на стегнатия пазар.
Терминът "стегнат пазар" може да се отнася и до физически пазар, при който предлагането е ограничено пред голямото търсене, което води до по-високи цени на продукта или услугата.
Ключови заведения
- Стегнатият пазар се отнася до среда за търговия, в която разликата в цените между най-добрата оферта и оферта е много малка. Тесните пазари са склонни да се наблюдават в силно ликвидни акции със сини чипове, в които има изобилие от купувачи и продавачи на през цялото време. С тесен пазар, големи пакети акции често могат да търгуват, без да изместват значително цената на ценната книга.
Разбиране на тесни пазари
Повечето акции със син чип имат тесни пазари, тъй като има голям интерес от купувачи и продавачи във всеки един момент и няколко пазарни маркера, които поддържат пазарна ликвидност и дълбочина. Разпространението между офертата и търсенето на тесен пазар може да бъде доста малко, може би с ширина един цент или дори в някои случаи по-малко.
Понякога обаче строгите пазарни условия могат да бъдат нарушени от внезапна промяна в пазарната среда (поради геополитическо развитие, например) или от възникване на специфично за акциите събитие (като предупреждение за печалби). Когато това се случи, спредовете на оферта-искане могат да се разширят, тъй като ликвидността изсъхва, докато има повече яснота на ситуацията. Тесните пазарни условия като цяло ще се върнат, след като ситуацията бъде разрешена и нормалността бъде възстановена.
Забележителни характеристики на стегнатия пазар
По време на тесен пазар, високите нива на ликвидност дават възможност да се правят големи сделки с малко забележимо въздействие върху пазара. Когато ликвидността е по-ниска, сделките обикновено се разделят на по-смилаеми сегменти. Ликвидността може да бъде повлияна от такива фактори като понижаване на кредитните рейтинги, промени в капиталовите изисквания за банките и ограничения за къса продажба и собствена търговия.
Има известен дебат за това дали ограниченият пазар и характерните тесни маржове означават реалната ликвидност. Някои експерти казват, че тесните маржове всъщност показват фантомна ликвидност при високочестотни сделки, при които поръчките се пускат в големи партиди и след това бързо се анулират, ако цената на ценната книга се промени недобре. Считането им създава фалшиво впечатление за високото предлагане и голямото търсене, което може да повлияе на цените.
Цялостните ефекти от подобно явление са опровергани от някои, които твърдят, че данните не подкрепят хипотезата, че ценообразуването на тесните пазари се влияе от подобно поведение.
По-специално, на тесните пазари може да се забележи, че спредовете са тесни като няколко цента или по-малко, в сравнение с спредовете, които могат да бъдат измерени в десетки центи или повече.
Физическият пазар може да възникне поради временен дисбаланс на търсенето и предлагането или по-трайна промяна в основите. Пример за това би бил пазарът на продукт с гореща технология през първите няколко дни след старта му. Пример за по-дълготраен тесен пазар е пазарът на офиси в центъра на града в голям град по време на продължителен икономически бум.
