Събитията с черен лебед са сценарии, при които една компания се сблъсква с непредвидими преживявания, като например изпълнителен директор на фирмата да бъде разбит за фалшифициране на доклади за доходите или природно бедствие, което заличава конкуренцията на компанията. Когато се случи събитие с черен лебед, инвеститорите осъзнават, че предишните им очаквания са с обратна сила назад от базата и обикновено настъпва масивна корекция на пазара. Събитията с черен лебед могат да бъдат от полза или да попречат на компанията.
Победител в черен лебед: Volkswagen
В едно от най-големите кратки изцеждания за всички времена, автомобилният производител Volkswagen се превърна в „най-ценената фирма в света“ в рамките на един единствен търговски ден. Точно преди този масивен скок, за Volkswagen се смяташе, че е самостоятелно предприятие. Пазарът имаше изключително меки перспективи за перспективите си, а следователно акциите станаха жертва на необичайно голям брой къси продавачи. Тогава, на 28 октомври 2008 г., производителят на автомобили Porsche изведнъж обяви, че притежава 74% дял от собствеността във Volkswagen, който наскоро придоби чрез търговия с деривати. Porsche внезапно пое операциите на Volkswagen и скоро след това институционални и отделни инвеститори се сразиха, за да ликвидират късите си позиции. Следователно някои акции, продадени за над 1000 евро, за кратко правят Volkswagen най-голямата компания в света, базирана на чистата пазарна капитализация. В най-високата си точка през деня цената на акциите на компанията се повиши с над 93%.
Инвестиционните фондове като Elliot Associates, Elliot International, The Liverpool Limited Partnership, Perry Partners, Perry Partners International, DE Shaw Valence International и York Capital Management Europe (UK) съветници бързо преминаха да повдигнат обвинения срещу Porsche, твърдейки, че умишлено са скрили инвестицията си дейности.
Ключови заведения
- Събитията с Черния лебед могат да помогнат или да навредят на една компания. Фолксвагенът беше най-големият победител за един ден, когато Porsche внезапно обяви, че притежава мажоритарен дял от компанията. Производителят на видео Zynga падна с $ 3, 03 при извънчасово търгуване, главно поради асоциацията си с Facebook, чиято цена на акции носедизирана три месеца след собственото си IPO.
Увеличение на запасите на Volkswagen
Победител в черен лебед: Gateway Industries
По всички мерки Gateway Industries беше незначителна фирма за дизайн на уебсайтове. Търгувайки само една стотинка на акция, нейният единствен служител, изпълнителният директор Джак Хауърд, не се разглеждаше като особено талантлив. Тогава, на 11 февруари 2011 г., се случи събитие с черен лебед, когато известният медиен предприемач Робърт FX Sillerman обяви, че ще придобие Gateway. Въз основа само на репутацията на Sillerman, акциите на Gateway веднага скочиха над 20 000% до $ 2, 97 на акция. След това Sillerman консолидира Gateway Industries с шепа други фирми, за да създаде своя стартираща фирма Viggle Inc.
И губещите: Zynga
През второто тримесечие на 2012 г. Zynga, технологична компания, която разработва онлайн игри, обяви, че коренно е пропуснала прогнозираната печалба и впоследствие е паднала с повече от 40% по време на извънчасовата търговия през този ден. Няколко ключови фактора доведоха до този гигантски спад. Първо и най-важното, Zynga работи в тясно партньорство с Facebook и двете компании имаха своите първоначални публични предложения в рамките на една и съща година. IPO на Facebook беше прословуто катастрофално, като цената на IPO от $ 38 спадна до нивото от 17, 55 $ само три месеца по-късно. Това се отрази слабо на Zynga, чиито собствени номера също бяха разочароващи.
Анализаторите прогнозираха, че Zynga ще генерира печалба на акция (EPS) от шест цента и приходи от 344, 12 милиона долара, но компанията отчете EPS само от един цент за тримесечието и 332 милиона долара приходи. Още по-притеснително беше преработената прогноза за целогодишна печалба от четири цента EPS, когато Wall Street очакваше EPS от 27.
В резултат акциите на Zynga паднаха с $ 3.03 при извънчасово търгуване. Когато една компания пропусне печалби толкова, колкото Zynga направи, пазарът бързо ще коригира себе си и цената в новата информация. След като тостът на технологиите, Zynga се оказа да играе играта за оцеляване.
Долния ред
Когато се открият слабости на фондовите борси, произтичащата краткосрочна нестабилност е почти непредсказуема, благодарение на новата информация, която се предлага на пазара. Събитията с черен лебед са най-непредсказуемата от цялата нова информация. Въпреки че не можем да знаем каква форма ще приемат, ние знаем, че те неизбежно ще се появят. По този начин правилната диверсификация и балансиране на портфейл може да помогне за намаляване на експозицията на черни лебеди и несистематичен риск.
