За да управлявате бизнес, е необходимо голяма част от капитала. Капиталът може да приема различни форми, от човешки и трудов капитал до икономически капитал. Но когато повечето от нас чуят термина финансов капитал, първото нещо, което идва на ум, обикновено са парите. Въпреки че може да означава различни неща, това не е непременно невярно. Финансовият капитал е представен от активи, ценни книжа и да, пари в брой. Наличието на достъп до пари може да означава разликата между компаниите, които се разширяват или остават по-назад и остават на място. Но как компаниите могат да наберат необходимия капитал, за да ги продължат и да финансират бъдещите си проекти? И какви опции имат?
Има два вида капитал, които една компания може да използва за финансиране на операции: Дълг и собствен капитал. Благоразумната практика за корпоративно финансиране включва определяне на комбинацията от дълг и собствен капитал, която е най-рентабилна. Тази статия разглежда и двата вида капитал и как……..
Ключови заведения
- Предприятията могат да използват или дълг, или собствен капитал, за да набират пари - когато цената на дълга обикновено е по-ниска от цената на собствения капитал, който има дълг. Притежателите на дългове обикновено таксуват бизнеса лихви, докато притежателите на капитал разчитат на поскъпване на акции или дивиденти за възвръщаемост. Предпочитаният собствен капитал има по-голяма претенция към активите на компанията в сравнение с обикновения собствен капитал, което прави цената на капитала по-ниска за предпочитания собствен капитал.
Дългови капитали
Дълговият капитал се нарича също дългово финансиране. Финансирането чрез дългов капитал се случва, когато дружеството заеме пари и се съгласи да ги върне на заемодателя на по-късна дата. Най-често срещаните видове дружества за дългов капитал използват заеми и облигации - двата най-често срещани начина, по-големи компании използват за подхранване на своите планове за разширяване или за финансиране на нови проекти. По-малките фирми могат дори да използват кредитни карти за набиране на собствен капитал.
Една компания, която иска да събере капитал чрез дълг, може да се наложи да се обърне към банка за заем, при която банката става кредитор и компанията става длъжник. В замяна на заема банката начислява лихва, която компанията ще отбележи, заедно със заема, в баланса си. Другият вариант е да се издават корпоративни облигации. Тези облигации се продават на инвеститори - известни също като облигационери или кредитори - и падат след определена дата. Преди да достигне падеж, компанията отговаря за издаването на лихвени плащания по облигацията на инвеститорите. Тъй като обикновено те са с висок риск - шансовете за неизпълнение са по-високи от облигациите, емитирани от правителството, те плащат много по-висока доходност. Парите, събрани от издаване на облигации, могат да бъдат използвани от компанията за плановете й за разширяване.
Въпреки че това е чудесен начин за набиране на толкова необходими пари, дълговият капитал идва с недостатък: идва допълнителната тежест на лихвите. Този разход, направен само за привилегията за достъп до средства, се нарича разходи за дългов капитал. Лихвените плащания трябва да се извършват на кредиторите, независимо от ефективността на бизнеса. В нисък сезон или лоша икономика, компанията с голям заем може да има плащания по дълга, които надвишават приходите ѝ.
Пример за дългов капитал
Нека разгледаме сценария на заема като пример. Да предположим, че дадена компания взема бизнес заем от 100 000 долара от банка, която носи 6% годишна лихва. Ако заемът бъде погасен една година по-късно, общата сума на изплащането е $ 100 000 х 1, 06, или 106 000 долара. Разбира се, повечето заеми не се изплащат толкова бързо, така че реалният размер на сложната лихва за такъв голям заем може да се сумира бързо.
Сега нека да разгледаме един пример на облигациите като дългов капитал. Компания A е авиокомпания, която иска да финансира серия покупки за някои нови самолети. Вместо да отиде до банките за заем, компанията може да реши да издаде дълг под формата на облигации, които падежат в рамките на десет години. Инвеститорите могат да закупят тези облигации в замяна на лихвени плащания.
Кредиторите са гарантирано плащане на непогасени задължения дори при липса на адекватни приходи.
Собствен капитал
Собственият капитал, от друга страна, се генерира не чрез заемане, а чрез продажба на акции от дружествен дял. Ако поемането на повече дълг не е финансово изгодно, компанията може да събере капитал, като продаде допълнителни акции. Това могат да бъдат или обикновени акции или привилегировани акции.
Обикновените акции дават право на глас на акционерите, но всъщност не им дават много други по важност. Те са в дъното на стълбата, което означава, че тяхната собственост не е приоритетна, както другите акционери. Ако дружеството изпадне или ликвидира, първо се изплащат други кредитори и акционери. Предпочитаните акции са уникални по това, че се гарантира изплащането на определен дивидент преди извършването на такива плащания по обикновени акции. В замяна предпочитаните акционери имат ограничени права на собственост и нямат право на глас.
Основната полза от набирането на собствен капитал е, че за разлика от дълговия капитал, компанията не е длъжна да изплаща инвестиции на акционери. Вместо това, цената на собствения капитал се отнася до размера на възвръщаемостта на инвестициите, които акционерите очакват въз основа на резултатите на по-големия пазар. Тези доходи идват от изплащането на дивиденти и оценката на акциите. Недостатъкът на собствения капитал е, че всеки акционер притежава малка част от компанията, така че собствеността става разредена. Собствениците на бизнес също се приемат за своите акционери и трябва да гарантират, че компанията остава печеливша, за да поддържа повишена оценка на акциите, като същевременно продължава да изплаща всички очаквани дивиденти.
Притежателите на дългове обикновено са известни като кредитори, докато притежателите на собствен капитал са известни като инвеститори.
Тъй като привилегированите акционери имат по-голяма претенция към активите на дружеството, рискът за предпочитаните акционери е по-нисък, отколкото за обикновените акционери, които заемат дъното на веригата за разплащане на храни. Следователно цената на капитала за продажба на привилегировани акции е по-ниска, отколкото за продажба на обикновени акции. За сравнение и двата вида собствен капитал обикновено са по-скъпи от дълговия капитал, тъй като кредиторите винаги гарантират плащането по закон.
Пример за собствен капитал
Както бе споменато по-горе, някои компании избират да не заемат повече пари, за да наберат капитала си. Може би те вече са привлечени и просто не могат да поемат повече дългове. Те могат да се обърнат към пазара, за да съберат малко пари. Стартираща компания може да събира капитал чрез ангелски инвеститори и рискови капиталисти. От друга страна, частните компании могат да решат да публикуват публично чрез публично предлагане (IPO). Това става чрез издаване на акции на първичния пазар - обикновено на институционални инвеститори - след което акциите се търгуват на вторичния пазар от инвеститорите. Например, Facebook стана публично достояние през май 2012 г., като събра капитал от 16 милиарда долара чрез своето IPO, което постави стойността на компанията на 104 милиарда долара.
