Какво представлява нетната стойност на текущия актив на акция?
Нетната стойност на текущите активи на акция (NCAVPS) е мярка, създадена от Бенджамин Греъм като средство за оценка на привлекателността на акциите. Основен показател за инвеститорите на стойност, NCAVPS се изчислява, като се вземат текущите активи на компанията и се извадят общите задължения.
Греъм счита за предпочитан запас за задължение, така че те също се изваждат. След това се разделя на броя на акциите в неизпълнение. NCAV е подобен на оборотния капитал, но вместо да се изваждат текущите пасиви от текущите активи, общите пасиви и привилегированият запас се изваждат.
Формулата за NCAVPS е:
NCAVPS = Текущи активи - (Общи пасиви + Предпочитан запас) ÷ Акции в неизпълнение
Ключови заведения
- Бенджамин Греъм създаде нетна стойност на текущите активи на акция (NCAVPS), мярка, която помага на инвеститорите да оценят акциите като потенциална инвестиция. текущите си активи и разделяйки общата стойност на акциите, останали. Сравнявайки NCAVPS с цената на акциите, Греъм вярва, че инвеститорите могат да намерят подценени акции на изгодна цена.
Разбиране на нетната стойност на текущия актив на акция (NCAVPS)
Изследвайки индустриалните компании, Греъм отбеляза, че инвеститорите обикновено пренебрегват стойностите на активите и се фокусират вместо върху печалбите. Но Греъм вярва, че сравнявайки нетната стойност на текущия актив на акция (NCAVPS) с цената на акцията, инвеститорите могат да намерят изгодни сделки.
По същество нетната стойност на текущите активи е ликвидационна стойност на дружеството. Ликвидационната стойност на една компания е общата стойност на всички нейни физически активи, като тела, оборудване, инвентар и недвижими имоти. Той изключва нематериалните активи, като интелектуална собственост, признаване на марката и репутация. Ако една компания излезе от дейността си и продаде всичките си физически активи, стойността на тези активи ще бъде ликвидационната стойност на компанията.
Така акциите, които се търгуват под NCAVPS, позволяват на инвеститор да купи компания на по-малко от стойността на текущите си активи. И докато компанията има разумни перспективи, инвеститорите вероятно ще получат значително повече, отколкото плащат.
Специални съображения
В допълнение към NCAVPS, Греъм препоръча други стратегии за инвестиране на стойност за идентифициране на подценени акции. Една такава стратегия, отбранително инвестиране в акции, означава, че инвеститорът ще закупи акции, които осигуряват стабилни печалби и дивиденти, независимо от това, което се случва в цялостния фондов пазар и икономиката.
Тези "отбранителни акции" са особено привлекателни, защото защитават инвеститора по време на рецесия, като дават на инвеститора възглавница за спадането на атмосферните условия на пазарите. Примери за отбранителни запаси често могат да бъдат намерени в потребителските скоби, комунални услуги и в сектора на здравеопазването. Тези акции са склонни да се справят по-добре по време на рецесия, тъй като са нециклични, което означава, че не са силно свързани с бизнес и икономическия цикъл.
Долния ред
Според Греъм, инвеститорите ще имат голяма полза, ако инвестират в компании, в които цените на акциите са не повече от 67% от техните NCAV на акция. И всъщност проучване, направено от Държавния университет в Ню Йорк, показа, че от периода 1970 до 1983 г. един инвеститор е можел да спечели средна възвръщаемост от 29, 4%, като закупи акции, които отговарят на изискването на Греъм, и ги държи в продължение на една година.
Греъм обаче даде да се разбере, че не всички акции, избрани по формулата NCAVPS, ще имат силна възвръщаемост и че инвеститорите също трябва да диверсифицират своите участия, когато използват тази стратегия. Греъм препоръча да държи поне 30 акции.
