Какво представляват токсичните активи?
Токсичните активи са инвестиции, които са трудни или невъзможни за продажба на всяка цена, защото търсенето на тях се е сринало. Няма желаещи купувачи на токсични активи, тъй като те се възприемат широко като гарантиран начин за загуба на пари.
Терминът токсичен актив е въведен по време на финансовата криза през 2008 г., за да опише срива на пазара на ценни книжа, обезпечени с ипотека, обезпечени дългови задължения (CDO) и суапове за кредитно неизпълнение (CDS). Голяма част от тези активи се намираха в книгите на различни финансови институции. Когато им стана невъзможно да се продадат, токсичните активи стават реална заплаха за платежоспособността на банките и институциите, които ги притежават.
Ключови заведения
- Токсичните активи са инвестиции, които са станали безполезни, тъй като пазарът за тях се е сринал. Токсичните активи спечелиха името си по време на финансовата криза през 2008 г., когато пазарът на обезпечени с ипотека ценни книжа се спука заедно с жилищния балон. Така наречените лешоядни капиталисти всъщност търсят токсични активи, които могат да бъдат подценени и се стремят да ги възстановят до рентабилност.
Разбиране на токсични активи
Токсичните активи първоначално са били наричани проблемни активи. Финансовата криза от 2008 г. отне по-ярко изражение. Тогава стана ясно, че някои от най-големите финансови институции в САЩ седят на огромно количество безполезни активи. Всъщност те губеха стойност с темпове, за които мнозина не бяха смятали, че е възможно.
Това подценяване на риска от понижаване може да е отчасти липса на въображение, но се изостри от липсата на строгост от страна на рейтинговите фирми.
Как активът е токсичен
Токсичен актив може най-добре да бъде описан чрез пример. Джон купува къща и взема ипотечен заем в размер на 400 000 долара с 5% лихва чрез банка А. Чрез процеса, известен като секюритизация, банка А превръща заема в обезпечен с ипотека ценна книга и го продава на банка Б. Сега притежава банка Б актив за доход: 5-процентната лихва върху ипотеката, платена от Джон. Джон продължава да плаща ипотеката си, защото цените на жилищата се покачват, а ипотеката му се свива. Той изгражда собствен капитал, който може да използва на някоя бъдеща дата. Всички печелят.
Тогава цените на жилищата започват да падат. Оказва се, че Джон е взел назаем повече, отколкото можеше да си позволи, а къщата струва по-малко, отколкото дължи по нея. Джон по подразбиране по ипотеката си. Банка Б вече не получава плащанията, на които има право. Къщата може да се продава на загуба, ако изобщо. Залогът, обезпечен с ипотека на банката Б, се превърна в токсичен актив.
Може да се каже, че финансовата криза през 2008 г. е причинена от подценяване на риска от понижение, съчетан с липсата на строгост от страна на рейтинговите фирми.
Мащабирайте това с коефициент милиони и вече имате историята на срива на ипотеката.
Справяне с токсични активи
Няма категорична тетрадка за това как да се справим с токсичните активи, но има един пример за работеща стратегия.
След финансовата криза през 2008 г. Програмата за обезпокоявани активи (TARP) беше решение на правителството на САЩ. Той създаде законен мандат и държавно спонсориран купувач от последна инстанция, който свали тези активи от счетоводните книги на финансовите институции и им позволи да ограничат кървенето.
Това, наред с предприетите от Федералния резерв действия за изпомпване на пари в системата, вероятно спаси световната икономика от потъване в пълна депресия, а не в силна рецесия.
През декември 2013 г. Министерството на финансите приключи TARP и правителството заключи, че програмата му е спечелила над 11 милиарда долара за данъкоплатците. TARP възстанови средства на обща стойност 441, 7 милиарда долара в сравнение с инвестирани 426, 4 милиарда долара.
Правителството също поиска кредит за предотвратяване на провала на американската автомобилна индустрия и спестяване на повече от милион работни места, спомагайки за стабилизиране на банките и възстановяване на кредитната наличност за физически лица и предприятия.
Кой иска токсични активи?
Някои професионални инвеститори се специализират в натрупването на токсични активи. Те са убедени, че стойността на тези активи е понижена далеч под нивата, които техните основания оправдават.
Тези т. Нар. Инвеститори на лешояди се надяват да спечелят, когато страхът отшуми и пазарът на такива активи се върне.
