Какво е Vega Neutral?
Vega neutral е метод за управление на риска при търговия с опции чрез установяване на хеджиране срещу предполагаемата нестабилност на базовия актив.
Вега е един от вариантите на гърците, заедно с делта, гама, rho и тета. Vega е гръцкият, който съответства на ценовия фактор на Black-Scholes за променливостта, но той представлява чувствителността на цената на опцията към нестабилност, а не самата нестабилност. Търговец с опции ще използва вега неутрална стратегия, когато вярва, че волатилността представлява риск за печалбите.
Как работи Vega Neutral
Vega neutral не е толкова популярен, колкото неутралните позиции за останалите гърци. Vega по същество казва на търговците как 1% промяна в предполагаемата нестабилност (IV) на опцията влияе върху цената. Така че vega е мярка за това колко чувствителна е самата премия за опции към променливостта. Вега неутралната позиция е начин за търговците на опции да премахнат тази чувствителност от своите изчисления. Ако дадена позиция е ветра неутрална, тя не прави или губи пари, когато предполагаемата нестабилност се променя.
Изграждане на Vega Neutral Portfolio
Вегата на една позиция се показва на всички основни платформи за търговия. За да изчислите вега на портфолиото от опции, просто обобщавате вега на всички позиции. Вегата на къси позиции трябва да се изважда от вега на дълги позиции (всички претеглени по партидите). В вега неутрален портфейл, общата вега на всички позиции ще бъде нула.
Пример за Vega Neutral
Например, ако търговецът с опции има 100 лота за стачкуващи повиквания от 100 долара, които имат вега от 10 долара всеки, търговецът ще изглежда да съкрати същия основен продукт, за да елиминира вега на стойност 1000 долара - да кажем 200 партиди от стартиращи обаждания от $ 110 с вега от $ 5.
Това обаче го опростява, тъй като не отчита различни срокове на годност или други сложности. В действителност, ако опциите имат различни дати на изтичане, става трудно да се постигне истински вега неутралитет, тъй като подразбиращата се променливост обикновено няма да се движи с една и съща сума в опции с различни условия.
Структурата на подразбиращата се нестабилност показва, че повечето опции имат колебание IV в зависимост от месеца на изтичане. За да се справи с въпроса за изтичане на срока, може да се използва вега, претеглена във времето, с предупреждението, че прави голямо предположение, че IV се влияе главно от времето до изтичане.
По същия начин, ако търговец се стреми да създаде вега неутрална позиция с опции за различни базови продукти, той трябва да бъде много уверен в степента на съответствие между двата основни продукта 'IV.
Неутралните стратегии на Vega обикновено се опитват да извлекат печалба от разпространението между оферта и предполагаема нестабилност или отклонението между имплицитната нестабилност при пускания и разговори. Казаното казано, vega neutral се използва по-често в комбинация с други гърци, както при делта неутрална / vega neutral trade или дълга търговия с gama / vega neutral.
