Регулаторният орган на финансовата индустрия (FINRA) наложи онлайн брокер с отстъпка Robinhood с 1, 25 милиона долара за нарушения на най-доброто изпълнение и надзорни провали, които се случиха между октомври 2016 г. до ноември 2017 г.
Според съобщението в прессъобщението, брокерът с нулева комисионна е насочвал поръчките на собствения капитал, които не са насочени към четирима брокери или търговски производители в замяна на отстъпки, без да се гарантира, че те са най-добрите пазари за изпълнение. Практиката за получаване на пари за потоци от поръчки е известна като плащане за потока от поръчки и макар да не е незаконна, FINRA изисква фирмите да извършват преглед на поръчката по качество на качеството на изпълнение или редовен и строг преглед, за да гарантират, че клиентите получават възможно най-добрите цени. В него се казва, че Robinhood само е проверявал качеството на изпълнение на своите съществуващи дестинации за маршрутизиране и не е обмислял алтернативни пазари.
Регулаторът заяви, че Robinhood също не е успял да извърши систематични прегледи за най-добро изпълнение на няколко вида поръчки, като нетъргуеми лимитни поръчки, стоп поръчки и поръчки, получени извън редовните часове за търговия.
„Най-доброто изпълнение на клиентските поръчки е ключово изискване за защита на инвеститорите“, каза Джесика Хопър, старши вицепрезидент и изпълняващ длъжността ръководител на отдела за изпълнение на FINRA. „Фирмите членки на FINRA трябва да проявяват разумно старание при извършването на редовни и строги прегледи, за да постигнат най-доброто изпълнение на своите клиенти.“
Основна причина, поради която FINRA изисква брокерите да отчитат как маршрутизират своите поръчки, е, че производителите на пазара, които плащат на брокерите за потока на техните поръчки, обикновено извършват тези сделки срещу собствения си инвентар, а не изпълняват поръчките на видимите борси. Правилата на FINRA, които гарантират, че тези поръчки се изпълняват при най-добрата национална оферта или оферта (NBBO), бяха въведени през 2005 г. под заглавие Регламент NMS.
FINRA също така установи, че надзорната система на платформата „не е разумно проектирана да постигне съответствие с нейните задължения за най-добро изпълнение“. Писмените процедури за надзор на фирмата само повтарят регулаторните изисквания и не включват указания как да се осъществява надзор за постигане на съответствие с тези изисквания.
Robinhood, който е член на FINRA от октомври 2013 г. и обслужва около 10 милиона души, не призна или отрече никакви грешки, но се съгласи да плати глобата и нае независим консултант, който да извърши цялостен преглед на нейните системи и процедури.
Говорител на компанията каза на пресата, че фактите, на които се основава споразумението, не отразяват настоящите практики или процедури. „През последните две години подобрихме значително нашите инструменти за мониторинг на изпълнението и процесите, свързани с най-доброто изпълнение, и установихме връзки с допълнителни производители на пазара“, казаха те.
Популярното приложение стартира през 2014 г. и е насочено към младите инвеститори. Съоснователите заявиха, че се стремят да „демократизират достъпа до пазарите“, след като наблюдават движението „Окупирай Уолстрийт“. Компанията, която беше оценена на 7, 6 милиарда долара по време на кръга за финансиране през юли 2019 г., прави около половината от приходите си от отстъпки за потока на поръчки, според Bloomberg. Наскоро тя заяви, че има 10 милиона клиенти, които използват приложението. Спорната уредба на Уолстрийт на трети лица, плащащи на брокери за получаване на поръчки, бе въведена от Берни Мадоф през 90-те години.
