Съдържание
- Какво е променливостта на нестабилността?
- Какво ви казва?
- Разбиране на нестабилността
- Реверсивни и Предни винтове
Какво е променливостта на нестабилността?
Косото на нестабилността е разликата в подразбиращата се нестабилност (IV) между опциите за пари, опции срещу пари и опции за пари. Нестабилността на нестабилността, която се влияе от настроението и връзката между търсенето и предлагането на определени опции на пазара, предоставя информация за това дали мениджърите на фондове предпочитат да пишат разговори или да качват.
Известен също като вертикален скок, търговците могат да използват относителни промени в косото за серия от опции като стратегия за търговия.
Ключови заведения
- Коса на нестабилността описва наблюдението, че не всички опции на един и същи основен и изтичащ срок имат една и съща подразбираща се нестабилност, присвоена им на пазара. е изпъкнала „нестабилност“ на усмивката, която показва, че търсенето на опции е по-голямо, когато те са в пари или са без пари срещу пари.
Разбиране на нестабилността Skew
Моделите за ценообразуване на опции предполагат, че предполагаемата нестабилност (IV) на опция за един и същ основен и изтичащ срок трябва да бъде идентична, независимо от цената на стачката. Въпреки това, търговците на опции през 80-те години започнаха да откриват, че в действителност хората са готови да „доплащат“ за ударени опции за намаление на акциите. Това означаваше, че хората приписват сравнително по-голяма волатилност в посока надолу, отколкото в посока нагоре, възможен индикатор, че защитата от по-ниска стойност е по-ценна от спекулациите на пазара на опции.
Ситуация, при която опциите срещу пари имат по-ниска подразбираща се нестабилност, отколкото опциите за пари или пари, понякога се определят като „усмивка“ за променливост поради формата, която данните създават, когато планират подразбиращи се нестабилности срещу стачни цени на графиката. С други думи, усмивка за променливост възниква, когато подразбиращата се нестабилност както за пускането, така и за повикванията се увеличава, когато цената на стачката се отдалечи от текущата цена на акциите. На пазарите на акции възниква проблем с нестабилността, тъй като мениджърите на пари обикновено предпочитат да пишат разговори.
Косото на нестабилността е представено графично, за да демонстрира IV на определен набор от опции. Обикновено използваните опции споделят една и съща дата на изтичане и стачка, но понякога споделят само една и съща стачка, а не една и съща дата. Графиката се обозначава като „усмивка“ на променливостта, когато кривата е по-балансирана, или нестабилност „усмивка“, ако кривата е претеглена на една страна.
Изображение от Джули Банг © Инвестопедия 2019
Разбиране на нестабилността
Нестабилността представлява ниво на риск, присъстващ в рамките на определена инвестиция. Той се отнася пряко за основния актив, свързан с опцията и се извлича от цената на опциите. IV не може да бъде анализиран пряко. Вместо това той функционира като част от формула, използвана за прогнозиране на бъдещата посока на определен основен актив. С нарастването на IV, цената на свързания актив спада.
Включените колебания се изчисляват с помощта на модела за ценообразуване на опции Black-Scholes.
Привлечена нестабилност е прогнозата на пазара за вероятно движение на цената на ценната книга. Това е показател, използван от инвеститорите за оценка на бъдещите колебания (нестабилност) на цената на ценната книга въз основа на определени прогнозни фактори. Применената нестабилност, обозначена със символа σ (сигма), често може да се смята за прокси на пазарен риск. Обикновено се изразява с помощта на проценти и стандартни отклонения за определен времеви хоризонт.
Реверсивни и Предни винтове
Обратните наклони се появяват, когато предполагаемата нестабилност е по-висока при удари с по-ниски опции. Най-често се наблюдава в индекси опции или други дългосрочни опции. Този модел изглежда се появява в моменти, когато инвеститорите имат загриженост за пазара и купуват, за да компенсират възприетите рискове.
Стойностите на форвард IV-скока нарастват в по-високи точки в съответствие с цената на стачката. Това е най-добре представено на пазара на стоки, където липсата на предлагане може да повиши цените. Примерите за стоки, често асоциирани с предни коси, включват масло и селскостопански стоки.
