Бичи настроенията към акциите бързо намаляват. Сред водещите управители на фондове по целия свят, 34% смятат, че индексът S&P 500 (SPX) е над своя пик, което ги стимулира да намалят експозицията си към американските акции до най-ниските нива от средата на миналата година, като същевременно увеличават парите си до нива миналата година наблюдавани по време на дълбините на финансовата криза преди десетилетие, според най-новото издание на месечното проучване на мениджърите на Global Fund от Bank of America Merrill Lynch.
Влошаващите се основи са голям двигател на все по-меките настроения. „Ревизиите на печалбата бяха едни от най-лошите, които някога сме наблюдавали по отношение на широчината и скоростта“, както Марк Уилсън, главен стратег за акции на САЩ в JPMorgan, отбеляза в неотдавнашна бележка към клиенти, цитирана в подробна история във Financial Times. Междувременно Националната асоциация за бизнес икономика съобщава, че наскоро над 75% от анкетираните от него 281 членове очакват да започне рецесия в САЩ преди края на 2021 г., допълва FT.
Как Уолстрийт става мечешки
- 75% от анкетираните бизнес икономисти прогнозират спад в САЩ до 2021 г. Ревизиите на корпоративните печалби намаляват бързо34% от изследваните мениджъри на глобални фондове казват, че S&P 500 е минал пик. Мениджърите на фондове намаляват разпределението на собствения капитал и събират пари
Значение за инвеститорите
Шон Дарби, главен глобален стратег за дялово инвестиране в Jefferies, отбелязва, че да бъдеш бичи в момента може да бъде лошо решение за кариера за инвестиционните мениджъри. С нарастващите индикатори, че рискът за акциите се изкривява в посока надолу, той предполага, че най-сигурният курс в кариерата е да се защитим и евентуално да оставим някои печалби на масата, а не да останем бичи и да натрупаме големи загуби, ако пазарът го направи наистина падна.
„Самите клиенти изтъкват, че най-големият им проблем е кариерният риск. Ако наистина САЩ имат рецесия и те не направиха никакво разпределение на активите си в посока отбранителност и отнемане на пари от масата, това ще бъде толкова голям проблем за тях със собствените им клиенти ", заяви Дарби пред FT.
Мечките печелят земята
Една от най-големите мечки е Питър Чечини, главен световен стратег в Cantor Fitzgerald, който вижда S&P 500 да се спуска до 2390, за 13, 6% спад от 7 март 2019 г., отворен за BI. Той също така очаква, че САЩ и Китай ще решат проблемите си, но вярва, че въпреки това САЩ ще изпаднат в рецесия през 2020 г., като допълнително ще намалят корпоративните приходи и оценки.
Сред по-големите фирми друга мечка е Кристофър Харви, ръководител на капиталовата стратегия в Wells Fargo. Той прогнозира, че S&P 500 потъва до 2665, или 3, 7% под отвореното на 7 март. Въпреки това, той може да преразгледа фигурата си нагоре, до голяма степен въз основа на обратния ход от Федералния резерв. "Ние виждаме доста добри неща точно тук и виждаме основите доста солидни", каза той пред CNBC, заявявайки също: "Вероятно не трябва да сме толкова рискови, колкото бяхме преди."
Бикове се борят назад
Независимо от това, някои бикове се задържат. „Смятаме, че това е светски бик“, както каза Линда Дюсел, старши стратег за дялови инвестиции във Федерални инвеститори, пред вестника. Федередед смята, че икономическата експанзия на САЩ може да продължи още две десетилетия, породена от продължаващата ниска инфлация и ниските лихви.
"Чувстваме се много добре, че няма да изпаднем в рецесия. Икономиката проявява устойчивост, но и подмладяване. Хората се връщат и търсят работа", заяви Дейвид Бианко, главен инвестиционен директор (CIO) за Америка в съобщиха за FT от звеното за управление на активите на DWS на Deutsche Bank. Настоящата експанзия в САЩ започна през юни 2009 г. според Националното бюро за икономически изследвания (NBER). Бианко цитира последните прецеденти на 16-годишен растеж във Великобритания и 27 години в Австралия, за да илюстрира мнението си, че експанзията в САЩ не е способна да умре просто от старост.
Binky Chadha, главен световен стратег в Deutsche Bank, в момента е най-бичият глас сред стратезите в големите фирми, според Business Insider. Той прогнозира, че S&P 500 ще достигне 3, 250 през тази година, за печалба от 17, 5% от открития на 7 март 2019 г. и 10, 5% над предишния рекорд, определен през септември 2018 г. Той също не предвижда рецесия в близкото в бъдеще, очаква прекратяване на търговската война между САЩ и Китай и прогнозира, че разрешаването на тези страхове ще доведе до възстановяване на оценките на фондовите пазари.
Гледам напред
Заявявайки очевидното, в крайна сметка икономическата експанзия на САЩ и биковият пазар трябва да приключат, но никой не може да бъде сигурен точно кога. С намаляването на световния икономически растеж настъпването на рецесия в САЩ вероятно се приближава и инвеститорите ще се справят добре.
