Какво е ефективността на слабата форма?
Слабата форма на ефективност твърди, че предишните движения на цените, обема и печалбата не влияят върху цената на акциите и не могат да бъдат използвани за прогнозиране на бъдещата й посока. Слабата ефективност на формата е една от трите различни степени на ефективна пазарна хипотеза (EMH).
Основите на слабата ефективност на формата
Слабата ефективност на формата, известна още като теория за случайно ходене, заявява, че цените на бъдещите ценни книжа са случайни и не се влияят от минали събития. Привържениците на слабата форма на ефективност смятат, че цялата текуща информация се отразява в цените на акциите, а миналата информация няма връзка с текущите пазарни цени.
Концепцията за слаба ефективност на формата е въведена от професора по икономика от университета в Принстън Бъртън Г. Малкиел в книгата си от 1973 г. „Случайна разходка по Уолстрийт“. Книгата, освен докосването до теорията на случайните разходки, описва хипотезата за ефективния пазар и другите две степени на ефективна пазарна хипотеза: полусилна форма ефективност и силна форма ефективност. За разлика от слабата ефективност на формата, другите форми смятат, че миналата, настоящата и бъдещата информация влияе в различна степен на движението на цените на акциите.
Използва за слаба ефективност на формата
Основният принцип на слабата ефективност на формата е, че случайността на цените на акциите прави невъзможно да се намерят ценови модели и да се възползват от ценовите движения. По-конкретно, дневните колебания на цените на акциите са изцяло независими един от друг; той приема, че инерцията на цените не съществува. Освен това, ръстът на минали доходи не прогнозира текущ или бъдещ ръст на печалбата.
Слабата ефективност на формата не счита техническия анализ за точен и твърди, че дори фундаменталният анализ, понякога, може да бъде погрешен. Следователно е изключително трудно, според слабата ефективност на формата, да надмине пазара, особено в краткосрочен план. Например, ако човек е съгласен с този тип ефективност, смята, че няма смисъл да има финансов съветник или активен ръководител на портфейл. Вместо това инвеститорите, които се застъпват за слаба ефективност на формата, приемат, че могат да изберат на случаен принцип инвестиция или портфейл, който ще осигури подобна възвръщаемост.
Ключови заведения
- Слабата ефективност на формата гласи, че миналите цени, историческите стойности и тенденциите не могат да предскажат бъдещи цени. Слабата ефективност на формата е елемент от ефективната пазарна хипотеза. Слабата ефективност на формата гласи, че цените на акциите отразяват цялата текуща информация. Привържениците на слабата ефективност на формата виждат ограничена полза от използването на технически анализ или финансови съветници.
Пример за реалния свят на слаба ефективност на формата
Да предположим, че Дейвид, люлеещ се търговец, вижда Alphabet Inc. (GOOGL) непрекъснато намалява в понеделник и увеличава стойността в петък. Може да приеме, че може да спечели, ако закупи акциите в началото на седмицата и продава в края на седмицата. Ако обаче цената на Alphabet намалее в понеделник, но не се увеличи в петък, пазарът се счита за слаба форма за ефективна.
По подобен начин, да приемем, че Apple Inc. (APPL) победи очакванията на анализаторите през третото тримесечие последователно през последните пет години. Джени, инвеститор за изкупуване, забелязва този модел и закупува акциите седмица преди да съобщи за тазгодишните приходи от третото тримесечие в очакване на цената на акциите на Apple след покачването. За съжаление на Джени, приходите на компанията не надвишават очакванията на анализаторите. Теорията гласи, че пазарът е слабо ефективен, тъй като не позволява на Джени да спечели надценка, като избере акциите въз основа на исторически данни за приходите.
