Какво представлява среднопретегленият среден живот (WAL)?
Среднопретегленият живот (WAL) е средният период от време, който всеки долар на неплатена главница по заем, ипотека или амортизираща облигация остава неизплатен. Изчисляването на WAL показва на инвеститор, анализатор или ръководител на портфейл колко години ще са необходими за получаване на половината от сумата на неизплатената главница.
Разбиране на среднопретегления среден живот (WAL)
Корекциите във времето се основават на главните намаления на заплатите. По-високата сума в долар означава, че съответният период от време има повече тежест в WAL. Например, ако по-голямата част от сумата за погасяване е за 10 години, средно претегленият живот ще бъде по-близо до 10 години.
WAL дава на инвеститорите или анализаторите груба представа колко бързо въпросната облигация изплаща доходността. Тъй като рационалните инвеститори искат да получат печалби по-рано, ако се сравнят две облигации, инвеститорът ще избере тази с по-късата WAL.
Пример за изчисление на среднопретегления живот
В изчисляването на WAL на амортизиращата облигация има четири стъпки. Да приемем, че облигацията извършва едно плащане годишно. През следващите пет години плащанията на облигациите са 1000, 2 000, 4 000, 6 000 и 10 000 долара. Първата стъпка от изчислението е да вземете всяко от тези плащания и да ги умножите по броя на годините до извършване на плащането. В този пример тези стойности ще бъдат:
- Година 1 = 1 x $ 1000 = $ 1000Година 2 = 2 x $ 2000 = $ 4, 000 Година 3 = 3 x $ 4000 = 12 000 $ Година 4 = 4 x $ 6000 = $ 24 000Година 5 = 5 x $ 10 000 = $ 50 000
Втората стъпка в изчислението е да добавите тези претеглени суми заедно. В този пример общите претеглени плащания са равни на 91 000 долара. Трета стъпка е да се добавят общите непретеглени плащания на облигацията. В този пример общата сума е 23 000 долара. Последната стъпка е да вземете общите претеглени плащания и да разделите тази стойност на общите претеглени плащания, за да получите WAL:
Среднопретеглена продължителност на живота = 91 000 $ / 23 000 $ = 3, 96 години
Най-голямото плащане е окончателното плащане, така че WAL е близо до общия петгодишен срок на облигацията. Ако например бяха изменени годишните две и петте плащания, средно претегленият живот ще бъде много по-нисък:
- Година 1 = 1 x $ 1000 = $ 1, 000Година 2 = 2 x $ 10 000 = $ 20 000Година 3 = 3 x $ 4000 = 12 000 $ Година 4 = 4 x $ 6000 = $ 24 000Година 5 = 5 x $ 2000 = 10 000 $
Среднопретеглена продължителност на живота = 67 000 долара / 23 000 долара = 2, 91 години
