Изпитът за CFA ниво III е последният в поредицата от три изпита, проведени от CFA Institute. В съчетание с поне 48 месеца съответен трудов стаж, успешното завършване на крайното ниво води до членство в чартъра. Докато първите две нива се въртяха около основни финансови знания, разбиране на оценката на инвестициите и прилагането на двете, изпитът за CFA Level III се фокусира върху управлението на портфейла и планирането на богатството.
Какво да очаквате на изпита за CFA ниво III
Изпитна структура
Форматът на изпита, който се предлага само през юни, е комбинация от въпроси за задаване на предмети (подобно на ниво II) и въпроси от типа на есе. Подобно на останалите изпити, изпитът за ниво III също се провежда в две части: сутрешната и следобедната сесия. В сутрешната сесия има 10 до 15 въпроса от тип есе. Всеки въпрос се състои от множество части като A, B, C и т.н., които ви помагат да организирате отговора си по шаблон. Тези въпроси могат да ви създадат ситуация и да ви помолят да разработите своя собствена препоръка или решение. В следобедната сесия ще има 10 набора от артикули. Всеки набор от елементи се състои от казус, последван от шест въпроса с многократен избор. Изпитът е класиран за 360 точки, което съответства на една точка в минута.
Учебна програма за изпит
Както бе споменато по-рано, фокусът на изпита е върху управлението на портфейла и планирането на богатството, но той обхваща и седем теми, които са групирани в две други области, а именно: Етични и професионални стандарти и класове активи. Следващата таблица предоставя тежестта на тези теми и широки области за изпита:
Тегла на темата за CFA ниво III.
Както е видно от таблицата, етичните и професионалните стандарти придобиват също толкова голямо значение, колкото и в другите нива на изпита. Инвестиционните инструменти не се тестват отделно, с изключение на икономиката, която е част от раздела за управление на портфейла и планиране на богатството за ниво III. По-голямата част от изпита се върти около управление на портфейли и класове на активи в контекста на портфейла.
Стандарти
В ниво III стандартите се състоят основно от Етичния кодекс и Глобалните стандарти за ефективност на инвестициите (GIPS). Стандартите представляват 10% (т.е. 36) от 360-те възможни точки. Разделът "Етичен кодекс" най-вероятно ще бъде елемент, зададен в следобедната сесия. GIPS обаче може да бъде тестван или като въпрос за есе в сутрешната сесия, или като елемент, зададен в следобедната сесия.
Класове активи
Изпитът тества вашите знания за всички основни класове активи, включително алтернативни инвестиции, деривати, инвестиции в собствен капитал и инвестиции с фиксиран доход. Сега обаче акцентът е върху аспектите на управление на портфейла на тези инвестиции. Например цяла сесия е посветена на управлението на активни и пасивни портфейли с фиксиран доход, обхващащи инвестиционни цели, сравнителен анализ, анализ на възвръщаемостта, стратегии за имунизация на портфейла, анализ на относителната стойност и т.н. Програмата също така обхваща стратегиите, използвани на международните и нововъзникващите пазари, и как деривативите се използват за управление на лихвени и кредитни рискове в портфейли с фиксиран доход.
Вторият клас активи са ценни книжа, които са съществен компонент на повечето инвестиционни портфейли и решаващи за успеха на портфейла. Дискусията тук заобикаля стратегиите за инвестиране в собствен капитал, оценка на управителите на фондови фондове и индексите на собствения капитал. Програмата също така обсъжда въпросите на корпоративното управление, свързани с конфликтите между мениджъри и акционери, които ерозират стойността и имат пряко влияние върху мениджърите на портфейл от акции. И накрая, има дискусия относно измерването и управлението на портфейли на международни и нововъзникващи пазари.
Разделът за алтернативните инвестиции обсъжда предимно алтернативните инвестиционни класове и как производните инструменти като суапове, фючърси и форуърди се използват за управление на някои алтернативни инвестиции.
Управление на портфейла и планиране на богатството
Това включва най-голямата част от изпита и ще включва най-малко 180 точки от 360-те възможни точки. Концепциите за управление на портфейла ще доминират както сутрешните, така и следобедните сесии. Програмата е много изчерпателна и въвежда нови понятия като поведенческо финансиране, което представлява основата за вземане на финансови решения. Също така се обсъждат концепции за управление на риска, обхващащи инструменти и техники за измерване и управление на риска. Освен тях, вие вероятно ще бъдете тествани по въпроси, свързани с индивидуалното и институционалното богатство.
Броят на концепциите, които могат да бъдат тествани, са ограничени, но са важни. Една такава важна концепция е Декларацията за инвестиционната политика и нейните компоненти, която е много изпитателна. Икономиката, която беше част от инструментите за инвестиране в ниво I и II, е включена в управлението на портфейла в изпита. Други важни концепции са управление на портфейли от институционални инвеститори, разпределение на активи, приложения за управление на риска и оценка на ефективността на портфейла.
В секцията за управление на портфейла, институтът CFA не дава никакви намеци кои теми са по-важни. Въпреки това, той прави достъпни въпроси за есе от предишни години, които могат да бъдат много полезни за практикуване и разработване на вашата стратегия за изпит.
Изпробвайте нашия тест за ниво на CFA ниво 3
Започнете изпита си по практика
Ограничение във времето: 6 часа
Разходи: Различни
Брой въпроси: 10-15 есета с много части / структуриран отговор
Резултат за преминаване: варира ежегодно
Преминаващи цени: От юни 2018 г. 56%
Формат: Въпроси за есе
Предпоставки: Преминаване на изпит за нива I и II по CFA и степента на бакалавър в САЩ или еквивалент.
Основни изисквания: За да получите вашето определение като притежател на CFA след успешното завършване на ниво 3, трябва да имате поне четири години опит в свързана област.
Дата (и) на изпита: юни
Резултати от изпита: Обикновено се предоставят в рамките на 90 дни. Изпитът за ниво III се класира на ръка.
Официален изпит Websit e: CFAInstitute.org
Долния ред
Изпитът за ниво III се счита за един от по-строгите изпити за CFA, тъй като много от въпросите са поставени във формат на есе. Ключът към успеха е да практикувате колкото се може повече въпроси от типа на есе и да овладеете теми, специално свързани с управление на портфолио, което е в основата на този изпит.
