Ефектът от януари беше в пълна сила за първия месец на 2019 г. След наказващия декември акциите се възстановиха през първите няколко седмици на януари, тъй като се появиха признаци за напредък в търговската война между САЩ и Китай, Федералният резерв прие по-възвишен тон на лихвените проценти и сезона на печалбите разкриха, че някои компании и сектори имат по-положителни перспективи от очакваното.
Беше един месец да се помни:
- S&P 500 - 7, 8%, имаше най-доброто януарско представяне от 1987 г. насам, а най-голямото си месечно увеличение от октомври 2015 г. DJIA нарасна със 7, 17% през януари, най-голямото увеличение за един месец от 2015 г. и най-голямото печалба през януари за 30 години. цените на петрола имаха най-добрия си месец, като се покачиха над 19% след три месеца на загуба. Намаляването на продукцията и хаосът във Венецуела имаха много общо с това представяне. САЩ добавиха 304 000 работни места през януари, като изригнаха очакванията въпреки спирането.
Докато акциите се възстановиха, особено за американските компании и индексите, рисковете все още остават и много от тях ще станат по-очевидни през февруари. Това са най-забележимите рискове и събития, идващи този месец, които инвеститорите трябва да са наясно на хоризонта. Ще нарисуваме макро картината за предстоящия месец и нашият екип от експерти ще прецени в техните конкретни области на фокусиране при инвестиране и търговия.
Макро картината
Глобалната икономика се забавя. Не е тайна. Китай, който през последните десетилетия беше с бързи темпове на растеж, сега очаква икономиката му да нарасне в диапазона от 6% до 6, 5% през тази година. Въпреки че това все още е изключително силен темп на растеж, той е по-бавен от това, което се очакваше от втората най-голяма икономика в света. Видяхме как това забавяне засегна компании като Apple (AAPL), Caterpillar (CAT) и Nvidia (NVDA).
В САЩ се очаква растежът да бъде около 2, 5%, според Федералния резерв. Това е по-малко от 3, 5% ръст, постигнат през 2018 г., но все още расте. Временното частично изключване на правителството имаше минимално въздействие върху растежа, но ако Конгресът и президентът Тръмп не постигнат споразумение за продължаваща резолюция за финансиране на правителството на или преди 15 февруари, друго изключване може да бъде неизбежно, което ще повлияе на икономическия растеж. Забележително е, че американският фондов пазар се събра през триседмичното затваряне, но това беше приписано на признаци за напредък в търговските преговори с Китай.
Има нарастващ удар по отношение на предстоящата рецесия по-късно през 2019 г. и през 2020 г. Докато рецесиите са трудни за прогнозиране, видяхме признаците в ключови икономически показатели, които обикновено предхождат рецесия. А именно инверсията на кривата на доходност, спад във водещите икономически показатели, които включват стартиране на жилища, наемане на работа и други показатели и нестабилност на борсите. Рецесиите не винаги причиняват мечки пазари и обратно, но двете често са свързани, както показва историята. Тази диаграма от Pension Partners го обобщава.
любезност: Pensionpartners.com.
Федът измества позицията
Федералният резерв премина от ястребна позиция с планирани увеличения на лихвените проценти през 2019 г. до подход „изчакай и виж“, както на последната си среща на FOMC на 30 януари. Докато повишаването на лихвите беше един от виновниците, за които мнозина посочиха пазарната корекция миналата есен, може да не е вятър, който да е изправен пред акциите в близко бъдеще. Фед посочи забавянето на глобалната икономика и нестабилността на финансовите пазари като причини за възникването на спора, а председателят Пауъл посочи, че ще запази тази парична политика в своята треска, докато не се наложи. Федералният резерв може също да реши да понижи ставките през 2019 г., ако условията се влошат, което би било още една полза за акциите. Поддържането на лихвения процент за овърнайт в диапазона от 2, 25% до -2, 50%, където се намира днес, помага за заемане на разходите, насърчава кредитирането, понижава лихвите за потребителите за ипотеки, кредити за автомобили и кредитни карти и отслабва долара, което е критично за производители и износители.
Европа - наистина Brexit
Европа е сложна. Най-големият единичен проблем пред континента и ЕС е Brexit. С бързото наближаване на крайния срок от 29 март Великобритания да официално да напусне ЕС, премиерът Тереза Мей, водещ привърженик на Brexit, виси на поста си с нишка. Тя е преживяла няколко гласа „недоверие“ в британския парламент, дефекти в кабинета, сложни искания от страна на ЕС и Северна Ирландия и публични раздори. Опозиционна партия в Парламента се опита и не успя да отложи датата на излизане от 29 март, така че все още е денят, в който трябва да се движи в календара.
Растежът за ЕС се забави от 2, 6% през януари 2018 г. до 1, 6% този януари.
На 31 януари Италия официално изпадна в рецесия, затънала във висока безработица и голям дълг. Италия е четвъртата по големина икономика в Европейския съюз, но е изправена пред дългове от 2, 6 трилиона долара. Франция и Гърция също са изправени пред бавен растеж и политически вълнения - особено във Франция.
Търговската война
САЩ и Китай са в средата на своеобразен мирен договор, тъй като двете икономически централи се опитват да избегнат изцяло търговска война. Страните са наложили стотици милиарди долари глоби на вносни стоки една от друга, което наказва производителите и фермерите в двете държави, както и тези, които едновременно купуват и продават от всяка от тях. От соя до стомана има хиляди продукти, повлияни от повишаването на тарифите, а разходите се прехвърлят веднага на потребителя.
Следете индекса на мениджърите за покупко-продажби в Китай, според нашия инвестиционен експерт Джон Джагърсън. Ето неговото мнение какво да гледате:
"... Данните за производството през януари бяха по-малко лоши от очакваното, но все още са на територията на свиване. За да се избегне друг икономически дебал като пазара през 2015 г., китайските икономически данни трябва да се подобрят. Както можете да видите в следната таблица, Индексът на мениджърите за закупуване на производствени продукти (PMI) за Китай намалява от месеци. Показанията на PMI под 50 показват свиване. Поради празника следващите данни за индустриално производство са непланирани и PMI няма да излезе отново до края на февруари. Признаци за възстановяване или слабост в търговския баланс на Китай, промишленото производство или PMI числата ще бъдат ключов за разбирането на потенциала за повторение на 2015 г., така че инвеститорите трябва да бъдат нащрек за неочаквани новини."
Без изненада върху корпоративните приходи
Намираме се на половината път през сезона на корпоративните приходи и резултатите са според очакванията. Знаехме, че ще бъдат по-слаби, като се има предвид, че опашката на данъчните облекчения през 2017 г. е избледняла, световната икономика се забавя и несигурността около търговската война е всеобхватна. Към 30 януари 49, 7% от пазарната граница на S&P 500 е отчетена за последното тримесечие на 2018 г. Печалбата победи очакванията с 2, 3%, като 65% от компаниите надвишават своите прогнози. Това се сравнява с 4, 9% и 70% за последните три години, според Credit Suisse. Ще чуем резултати от печалби от Amazon.com, General Motors, Goodyear Tyres и YUM Brands, за да назовем само няколко от компаниите, които трябва да докладват следващата седмица. Въпреки че резултатите им от предходното тримесечие са важни, най-много ни интересуват техните перспективи за 2019 г. Дали те са предпазливи предвид политическата и икономическата несигурност или са уверени, че имат най-новата позиция и добри признаци на Фед от търговските преговори?
Запаси през февруари
Историята не е била толкова мила до втория месец на годината, което е и най-кратко. Няма рима или причина за това, но през последните 50 години февруари обикновено е бил равномерен месец за американските акции. Само юни и септември са исторически по-лоши, според LPL Financial.
LPL Financial.
Райън Детрик, старши пазарен стратег за LPL, го казва така:
„Ние искаме да кажем, че лесните 10% са намалени от ниските нива, а следващите 10% ще бъдат много по-строги… Неща като политиката на Фед, несигурността в Китай и общия глобален растеж засяга всички ще играят роля в това, където пазарите на акции иди от тук. "
В Investopedia също обичаме да разглеждаме техническите показатели за запасите. За щастие в екипа ни има Джеймс Чен, CMT.
Ето неговото мнение какво да гледате за S&P 500 през февруари:
Бърз поглед върху дневната диаграма на S&P 500 (SPX) разказва цялата история на резкия спад на декември и еднакво остър отскок на януари. Когато гледаме към февруари, този отскок току-що достигна, за да достигне сравнително силна точка на съпротива около диапазона 2, 710-2, 715, което е точно около 100-дневната подвижна средна стойност и ключовото ниво от 61, 8% от Фибоначи (измерено от всички времена на септември) високо до края на декември ниско).
Дали февруарският пазар ще има достатъчно сок, за да пробие съпротивата и да удължи отскока още? Силната корпоративна печалба и все по-гъвкавият и приспособим Федерален резерв бяха основните двигатели на пазарния рали през януари. И двете са силни основни двигатели, но възходящата техническа устойчивост също е силна. През февруари пазарът трябва да наблюдава дали S&P 500 може да преодолее тази съпротива и потенциално да постави основата за устойчив ход назад, за да се възобнови дългосрочната тенденция на бик. Или много по-малко привлекателен сценарий би бил отказ от февруари отново при или близо до съпротива срещу територията на пазара на мечката.
Ние събрахме много в тази перспектива за месеца, но целта е да ви дадем цялостен поглед върху сложния свят на инвестиране.
Надяваме се, че помага.
