Ако приятел попита: „Общинските облигации са по-добра инвестиция от облагаемите облигации?“ И вие веднага отговорите с твърдо „да“ или „не“, може би ще направите своя приятел за услуга. Правилният отговор зависи от множество фактори, специфични за индивидуалните обстоятелства на човек.
Най-важното от тях се отнася до размера на неговата данъчна сметка. Ако инвеститор седи в диапазона от 35% данък върху дохода и живее в държава със сравнително високи данъчни ставки на доходите, инвестирането в общински облигации (или за общини, за кратко) вероятно ще бъде по-добър вариант от облагаемите облигации. Обратно, инвеститорите, чийто доход се колебае в диапазона от 12% данъци, вероятно трябва да се избягват от общинските облигации.
- Като цяло общинските облигации са по-привлекателни за тези в по-високи данъчни групи. За да сравните общинските облигации с облагаемите облигации, трябва да определите еквивалентната на данъка доходност на муни. Въпреки че компактдисковете носят по-малък риск, общинските облигации са склонни да ги превъзхождат.
Как да сравним общинските и облагаемите облигации
Макар че данъчната ви група може да осигури правило, когато обсъждате общината, трябва да разгледате отделните възможности за инвестиции малко по-отблизо. По-конкретно, трябва да сравните възвръщаемостта на муни с тази на облагаема облигационна облигация, като определите нейната еквивалентна данъчна доходност. Известен също като доходност след данъчно облагане, данъчната еквивалентна доходност взема предвид текущата данъчна ставка на отделен инвеститор, за да определи дали инвестицията в общинска облигация е еквивалентна на съответната инвестиция в дадена облагаема облигация.
За щастие има формула за това. То е:
Данък - еквивалентна доходност = (1 - пределна данъчна ставка) данък - освободен доход
Прилагайки тази формула на практика, нека приемем, че обмисляте облагане без облагане с облагане с 6%, а пределната данъчна група е 35%. Ще включите числата, както следва:
Данък - еквивалентна доходност = (1 -.35) 6
В този случай вашият доход, еквивалентен на данъка, ще бъде 9, 23%. В този сценарий това означава, че ако еквивалентните облагаеми дългови инструменти предлагат доходност в диапазона от 7% до 8%, вашата общинска облигация с 6% доходност предлага по-добра възвръщаемост (въпреки че номиналната й доходност изглежда по-ниска).
Сега да кажем, че сте в данъчната категория от 12%. Доходната еквивалентна доходност би била 6, 8% (6 разделено на). В тази ситуация общинска облигация с 6% доходност не би представлявала особено по-добра инвестиционна възможност от онези облагаеми облигации, които дават 7% или повече.
Като цяло, доходността на общинските облигации след данъчно облагане надвишава тези на облагаемите облигации за всеки, чиято пределна данъчна ставка е 24% или по-висока.
Общински облигации срещу корпоративни облигации
Разбира се, връщането не е всичко. Инвеститорите също трябва да вземат предвид риска от неизпълнение. В исторически план общинските облигации са имали ниски лихви по подразбиране. Според Общинския съвет за управление на ценни книжа 10-годишната средна кумулативна ставка по подразбиране за общински облигации с инвестиционен клас през 2017 г., последната година, за която са налични данни, възлиза на едва 18%, в сравнение с 1, 74% за корпоративните облигации.
Общинските облигации се предлагат в две форми: облигации с общо задължение (GO) и облигации за приходи. Въпреки че последното е много по-често, първото е много по-безопасно. GO облигациите използват данъци (предимно данъци върху собствеността), за да плащат лихви на облигационерите и в крайна сметка главницата им обратно. Обратно, приходните облигации разчитат на приходите
генерирани от проект с цел изплащане на облигационерите, което означава
изпълнението отчасти зависи от икономическите условия, което ги прави по-рискови.
Общински облигации срещу компактдискове
Затова видяхме как да сравним общините с облагаемите облигации, като корпоративните облигации. Какво ще кажете за депозитните сертификати (CD)? Въпреки че може да изглеждат по-добър вариант, тъй като не съдържат почти никакъв риск, те имат недостатъци. А именно: когато лихвите намаляват, компактдисковете се борят за изпреварване на инфлацията. Следователно, когато се насочваме към дефлационна среда, седенето в брой е по-жизнеспособна опция, тъй като вашите долари ще отидат по-далеч. Разбира се, когато сте заключени в компактдиск, вие генерирате известен интерес, докато чакате - което е хубаво нещо. Въпреки това общинските облигации в исторически план превъзхождат CD с голям запас.
82, 7 милиарда долара
Сумата, инвестирана в муни фондове през 2019 г., рекордно висока, според MunicipalBonds.com
Долния ред
Експозицията ви към общински облигации трябва да зависи от вашата данъчна група, инвестиционни цели и местоположение: Ако живеете в състояние с висок доход, данъкът, издаден на местно ниво, ще бъде тройно освободен от данък - тоест, без държава и град / окръг данъци също. В идеалния случай общинските облигации следва да бъдат част от добре диверсифициран портфейл, който би могъл също да включва вътрешни и международни акции, акции на недвижими имоти, взаимни фондове и ETFs и дори други дългови инструменти (държавни облигации на САЩ, TIPS и корпоративни облигации).
