Рисковата стойност е статистическа техника за управление на риска, която следи и количествено определя нивото на риска, свързан с инвестиционен портфейл. Рисковата стойност измерва максималния размер на загубата през определен времеви хоризонт с дадено ниво на доверие. Backtesting измерва точността на изчисленията на стойността на риска. Прогнозата за загуба, изчислена от рисковата стойност, се сравнява с действителните загуби в края на определения времеви хоризонт.
Backtesting е техника за симулиране на модел или стратегия върху минали данни, за да се прецени неговата точност и ефективност. Обратно тестване в стойност на риск се използва за сравнение на прогнозираните загуби от изчислената стойност на риск с действителните загуби, реализирани в края на определения времеви хоризонт. Това сравнение идентифицира периодите, в които стойността на риска е подценена или когато загубите от портфейла са по-големи от първоначалната очаквана стойност на риск. Прогнозите за стойността на риска могат да бъдат преизчислени, ако стойностите за обратно тестване не са точни, като по този начин се намалява риска от неочаквани загуби.
Потенциална максимална загуба
Рисковата стойност изчислява потенциалните максимални загуби през определен времеви хоризонт с известна степен на увереност. Например, едногодишната стойност на риск от инвестиционен портфейл е 10 милиона долара с ниво на доверие от 95%. Рисковата стойност показва, че има 5% вероятност да има загуби, които надхвърлят 10 милиона долара в края на годината. С 95% увереност най-лошата очаквана загуба от портфейл за една търговска година няма да надхвърли 10 милиона долара.
Ако рисковата стойност се симулира през последните годишни данни и реалните загуби от портфейл не надвишават очакваната стойност при рискови загуби, тогава изчислената стойност на риск е подходяща мярка. От друга страна, ако действителните загуби на портфейл надвишават изчислената стойност при рискови загуби, тогава очакваната стойност при изчисляване на риска може да не е точна.
Когато реалните загуби от портфейл са по-големи от изчислената стойност с оценена загуба на риск, тя се нарича нарушение на рисковата стойност. Ако обаче действителната загуба на портфейл надвишава прогнозната стойност на риск само няколко пъти, това не означава, че прогнозната стойност на риск се е провалила. Честотата на нарушенията трябва да бъде определена.
Например дневната стойност на риск от инвестиционен портфейл е 500 000 долара с 95% ниво на доверие за 250 дни. При 95% ниво на доверие се очаква действителните загуби да нарушат 500 000 долара приблизително 13 дни от 250 дни. Има само проблем с оценката на рисковата стойност, когато нарушенията се появят повече от 13 дни от 250 дни; това сигнализира, че стойността на риска е неточна и трябва да бъде преоценена.
