Какво представлява модела Black-Litterman?
Моделът Black-Litterman (BL) е аналитичен инструмент, използван от мениджърите на портфейли за оптимизиране на разпределението на активите в рамките на търпимостта на инвеститора към риска и пазарните изгледи. Глобалните инвеститори, като пенсионните фондове и застрахователните компании, трябва да решат как да разпределят инвестициите си в различни класове активи и страни. Моделът BL им помага да направят това чрез генериране на очаквана възвръщаемост на хипотетични портфейли, като вземат предвид виждането на инвеститора. Поставянето на проблема с грешката в оценката на модела, което е проблематично при генериране на очакваните резултати от възвръщаемостта.
Бързо поемане на модела Black-Litterman
· Моделът BL взема исторически пазарни данни и след това генерира потенциални резултати.
· Разчита на исторически данни, за да генерира потенциални резултати.
· След това инвеститорът прилага своите собствени рискови възгледи (напр. Някои са само дълги) и след това BL Model генерира подходящо разпределение на активите.
· BL Model използва само действителни исторически данни, за разлика от очакваните резултати, елиминирайки пристрастията на инвеститора.
Основите на модела на черния носител
Моделът BL е създаден да разчита на наблюдаваните пазарни данни и да премахва пристрастията на инвеститорите (възгледите на инвеститорите) въз основа на схващането, че инвеститорите не могат да победят пазара с каквато и да било редовност. В този смисъл това е пазарно неутрален модел на разпределение на активите. Въпреки това, инвеститорите могат и често да имат силни пазарни възгледи. Тук моделът BL може да им покаже колко далеч могат да се разминат от гледна точка на пазара по същество.
Пример за модела на Черния литман
Да речем, че екипът за управление на портфейл в определена застрахователна компания е изключително бичи на световните пазари през следващата година. Те са склонни към наднормено тегло на големи запаси в големите икономики, особено в САЩ. Въпреки това, след консултации с BL Model чрез техните инвестиционни съветници, те смятат, че BL Model е по-малко оптимистичен. Следователно, те решават да възстановят степента, до която ще бъдат с наднормено тегло в световен мащаб. Моделът BL съществува от 1992 г. и получава голямо уважение от страна на институцията за инвестиционни инвестиции.
