Инвеститорите сравняват маржа на оперативната печалба на една компания с маржа на оперативната печалба на конкурентите в индустрията или референтен индекс, като например индексът Standard & Poor's 500. Например, средният марж на оперативна печалба за S&P 500 беше 10, 7% за четвъртото тримесечие на 2018 г. Компания, която има марж на оперативна печалба по-висок от 10, 7%, щеше да надмине общия пазар. Въпреки това е от съществено значение да се вземе предвид, че средните маржове на печалба варират значително в отделните отрасли.
Оперативният марж на печалба е едно от основните коефициенти на рентабилност, които инвеститорите и анализаторите използват при оценката на дадена компания. Оперативният марж се счита за добър показател за това как ефективно управлява разходите, тъй като разкрива размера на приходите, върнати на дружеството, след като покрие почти всичките си постоянни и променливи разходи, с изключение на данъци и лихви.
Какво разкрива маржът на оперативната печалба
Оперативният марж на печалба информира както собствениците на бизнеса, така и инвеститорите колко ефективно една компания може да преобразува долар приходи в долар печалба след отчитане на всички разходи, необходими за осъществяване на бизнеса. Този показател за рентабилност разделя оперативния доход на компанията на общите му приходи. В изчисляването на маржа на оперативната печалба има два компонента: приходи и оперативна печалба.
Приходите са най-горният ред в отчета за доходите на компанията. Приходите или нетните продажби отразяват общата сума на дохода, генериран от продажбата на стоки или услуги. Приходите се отнасят само за положителния паричен поток, който се дължи пряко на първичните операции.
Оперативната печалба се появява по-нататък в отчета за доходите. Това е производно на брутната печалба. Брутната печалба е приходи минус всички разходи, свързани с производството на артикули за продажба, което се нарича цена на продадените стоки (COGS). Тъй като брутната печалба е доста опростен поглед върху рентабилността на компанията, оперативната печалба я прави една стъпка по-нататък, като се извадят всички накладни, административни и оперативни разходи от брутната печалба. Включват се всички разходи, необходими за поддържане на дейността, като наем, комунални услуги, заплати, обезщетения на служителите и застрахователни премии.
Как се изчислява оперативният марж на печалбата
Разделяйки оперативната печалба на общите приходи, маржът на оперативната печалба се превръща в по-прецизен показател. Оперативната печалба се отчита в долари, докато съответният й марж на печалбата се отчита като процент от всеки долар приход. Формулата е следната:
Оперативен марж на печалбата = ПриходОперативен доход × 100
Един от най-добрите начини за оценка на оперативната ефективност на компанията е да се определи оперативният марж на компанията във времето. Повишаващите се оперативни маржове показват компания, която управлява разходите си и увеличава печалбите си. Маржовете над средните за отрасъла или целия пазар показват финансова ефективност и стабилност. Въпреки това маржовете под средните за отрасъла могат да показват потенциална финансова уязвимост към икономически спад или финансови затруднения, ако се развие тенденция.
Оперативните маржове на печалба варират значително в различните отрасли и сектори. Например средните оперативни маржове в индустрията за дрехи на дребно са по-ниски от средните печалби за оперативна печалба в телекомуникационния сектор. Големите верижни търговци на дребно могат да функционират с по-ниски маржове поради огромния си обем продажби. Обратно, малките независими предприятия се нуждаят от по-високи маржове, за да покрият разходите и все още да печелят.
Пример за оперативна печалба
Apple Inc. (AAPL)
Apple отчете оперативен брой приходи от 61 милиарда долара (маркирани в синьо) за фискалната година, приключваща на 30 септември 2017 г., както е показано в консолидираното 10K отчети по-долу. Общите продажби или приходи на Apple бяха 229 милиарда долара за същия период.
В резултат на това маржът на оперативната печалба на Apple за 2017 г. е 26, 6% ($ 61 / $ 229). Но самият номер не е информативен, докато не го сравним с предишни години.
- 2017 Оперативен марж = 26, 6% ($ 61 / $ 229).2016 Оперативен марж = 27, 9% ($ 60 / $ 215).2015 Оперативен марж = 30, 0% ($ 71 / $ 234).
Чрез анализиране на няколко години се наблюдава тенденция през последните три години. Оперативните маржове на Apple са намалели с 3, 4% от 2015 г. Анализът на оперативния марж на компанията трябва да се съсредоточи върху това как маржът се сравнява със средния й отрасъл и най-близките му конкуренти, заедно с това дали маржът на компанията показва нарастваща или намаляваща тенденция от година на година.
Долния ред
Постоянно здравословното дъно зависи от увеличаващите се оперативни печалби във времето. Компаниите използват маржа на оперативната печалба, за да разкрият тенденциите в растежа и да определят ненужни разходи. Тези ненужни разходи се елиминират чрез мерки за намаляване на разходите, което засилва долната линия. За да преценят ефективността на дадена компания спрямо нейните връстници, инвеститорите могат да сравняват нейните финанси с други компании от същия бранш. Оперативният марж на печалбата обаче е полезен и за разработването на ефективна бизнес стратегия, както и като сравнителен показател за инвеститорите.
