Какво е Net-Net?
Net-net е техника за инвестиране на стойност, разработена от Бенджамин Греъм, при която една компания се оценява въз основа единствено на нетните си текущи активи. Нетната нетна се фокусира върху текущите активи, като взема пари и парични еквиваленти на пълна стойност, след това намалява вземанията по съмнителни сметки и намалява материалните запаси до ликвидационни стойности. Нетната нетна стойност се изчислява чрез приспадане на общите задължения от коригираните текущи активи.
Ключови заведения
- Стратегията за инвестиране в нетна нетна стойност използва нетната стойност на текущите активи на дружеството за целите на оценката. Нетната стойност на текущите активи е паричните средства на компанията, коригираните вземания и запасите, намалени с общите задължения. се фокусира върху текущи активи, пари и парични еквиваленти, вземания и материални запаси за целите на оценката. Стратегията за нетни нетни инвестиции не отчита дългосрочните задължения или други материални активи, което го прави ненадежден за дългосрочни инвестиции. Текущите активи, които се използват при нетен нетен подход, се определят като активи, които са парични, т.е. и активи, които се преобразуват в пари в рамките на 12 месеца, включително вземания и материални запаси. Съгласно стратегията за нетната нетна възможност, способността за събиране на пари е истинската стойност на бизнеса. Net-нетните акции може да не са надеждна дългосрочна инвестиционна стратегия, тъй като мениджърските екипи рядко избират да ликвидират изцяло компанията при първите признаци на проблеми.
Разбиране на Net-Net Инвестиране
Греъм използва този метод във време, когато финансовата информация не беше толкова лесно достъпна, а нетните мрежи бяха по-приети като модел за оценка на фирмата. Когато жизнеспособната компания бъде идентифицирана като нетна нетна, анализът се фокусира само върху текущите активи и пасиви на фирмата, без да се вземат предвид други материални активи или дългосрочни задължения. Напредъкът в събирането на финансови данни сега позволява на анализаторите да имат бърз достъп до целия набор от финансови отчети, съотношения и други показатели.
По същество инвестирането в нетна мрежа беше сигурна игра в краткосрочен план, тъй като текущите й активи струваха повече от пазарната му цена. В известен смисъл потенциалът за дългосрочен растеж и всякаква стойност от дългосрочните активи са безплатни за инвеститор в нетна нетна стойност. Нетните нетни акции обикновено се преоценяват от пазара и се оценяват по-близо до истинската стойност в краткосрочен план. В дългосрочен план обаче нетните нетни акции могат да бъдат проблематични.
Нетният нетен оборотен капитал се изчислява като парични средства и краткосрочни инвестиции + (75% от вземанията) + (50% от запасите) - общи задължения.
Специални съображения
Текущите активи, които се използват в нетния нетен подход, се дефинират като активи, които са парични средства, и активи, които се преобразуват в пари в рамките на 12 месеца, включително вземания и материални запаси. Тъй като бизнесът продава инвентар и клиентите подават плащания, фирмата намалява нивата на запасите и вземанията. Тази способност за събиране на пари е истинската стойност на бизнеса според подхода net-net. Текущите активи се намаляват с текущите пасиви, като дължимите задължения за изчисляване на нетните текущи активи. Дългосрочните активи и пасиви са изключени от този анализ, който се фокусира само върху паричните средства, които фирмата може да генерира в рамките на следващите 12 месеца.
Критика на Net-Net
Причината нетните нетни акции може да не са голяма дългосрочна инвестиция е просто защото ръководните екипи рядко избират напълно да ликвидират компанията при първите признаци на проблеми. В краткосрочен план нетната нетна акция може да компенсира разликата между текущите активи и пазарната ограничение, но в дългосрочен план некомпетентен мениджърски екип или недостатъчен бизнес модел може да съсипе баланс доста бързо.
Така че нетната нетна акция може да се окаже в тази позиция, тъй като пазарът вече е идентифицирал дългосрочни емисии, които ще се отразят негативно на този запас. Например, възходът на Amazon изтласка различни търговци на дребно в нетни нетни позиции и някои инвеститори са спечелили в краткосрочен план. В дългосрочен план обаче много от същите акции са преминали под или са били придобити с отстъпка.
Стратегията за нетно нетно намиране на компании с пазарна стойност под нетния нетен оборотен капитал може да бъде ефективна стратегия за малките инвеститори. Компаниите с нетни мрежи са търсени от търговци на ден, което може да допринесе за повишаването на оценката им от месец на месец.
