Непрекъснато нарастващата легална индустрия за марихуана вдъхна вълна на доверие сред нетърпеливите инвеститори, които очакват запасите от канабис да продължат да нарастват. Има достатъчно причини да се очаква тази траектория да се изпълни, включително скорошното преминаване към национална легализация в Канада и нарастващия брой щати в САЩ, които са легализирали марихуаната под една или друга форма. Все пак обаче инвеститорите, които искат да участват в разрастващата се индустрия, трябва внимателно да анализират възможностите си, преди да се гмуркат. Точно как трябва да се реши кои компании са добре управлявани и вероятно да се справят добре, докато пазарът продължава да се развива и расте?
Неотдавнашен епизод на подкаста на Odd Lots на Bloomberg Markets цели да отговори на този въпрос. Малка група анализатори, известни като "Канализаторите", са разработили строг и подробен процес за анализ на компаниите в нова и до голяма степен неизследвана индустрия. Крейг Уиггинс, един от тримата анализатори, съставляващи групата „Канализатори“, предполага, че пазарът на легален канабис е много рисков, дори и да изглежда еднакво обещаващ. "Трябва да бъдете много внимателни, за да скочите на този пазар", казва той и добавя, че има значителни разминавания между оценките на компанията и основите поради вълнението в бранша.
Значение на управлението
Инвеститорите трябва да останат предпазливи при избора на легална компания за канабис, в която да инвестират. Един от първите аспекти на компанията, който инвеститорът трябва да помисли, е управлението. Това, разбира се, е трудно да се оцени от всяка компания, особено поради факта, че много компании са успели да направят сериозни дела за пълномощията и квалификацията на ръководството на хартия. Ключът, обаче, е да се гарантира, че мениджмънтът следва своите цели и обещания: „да се уверите, че правите картографиране на това, което мениджмънтът казва на това, което всъщност правят“, е критично, казва Уиггинс.
Като се има предвид, че легалната индустрия за канабис е нова и че има множество регулаторни и правни клопки и препятствия пред всяка компания, ръководството трябва да бъде поставено така, че да може да се справи с тези потенциални проблеми и да е готово да насочи компанията към успех в променяща се сфера.
скалируемост
Друг важен аспект, който трябва да се вземе предвид, е мащабируемостта на една компания. Уиггинс предполага, че размерът на една компания не е толкова важен, колкото нейната рентабилност. Онези компании, които са в състояние да се издържат и да продължат да растат и увеличават печалбите с течение на времето, е най-вероятно да успеят. Фирмите, които се разширяват прекалено бързо, които се ограничават в определен нишов ъгъл на законното пространство за канабис или които не се управляват правилно, е по-малко вероятно да бъдат мащабируеми във времето.
Ниски производствени разходи
Компаниите, участващи в растежа и продажбата на продукти от канабис, вероятно ще разчитат на поддържането на ниски производствени разходи, за да процъфтяват, предполага Уиггинс. Такъв е случаят с канадските компании, участващи на пазара за развлекателна употреба. Една важна причина за това е, че разпоредбите в Канада предвиждат, че лицензиран производител (LP), който отглежда марихуана, трябва да си партнира с държавен склад, за да приюти и разпространи продукта на лицензирани търговци на дребно. Държавните складове също ще отговарят за онлайн продажбите директно на потребителите, което означава, че ще има интензивна конкуренция между търговците на дребно (които трябва да купуват продукт, за да се продават на потребителите чрез управлявани от правителството складове) и посредниците на складовете. Следователно по-малко вероятно е компаниите с по-високи производствени разходи да могат да генерират устойчиви маржове, което прави по-малко вероятно да успеят в дългосрочен план.
Процесът е различен в САЩ, където отделните щати имат свои регулации. Все пак ниските производствени разходи остават основен компонент на най-успешните компании за легален канабис, особено в щати като Калифорния и Колорадо, където има силна конкуренция сред производителите и търговците на дребно.
