Споразуменията за суап произтичат от споразумения, създадени във Великобритания през 70-те години за заобикаляне на валутния контрол, приет от британското правителство. Първите суапове са вариации на валутните суапове. Британското правителство провежда политика за облагане на валутните транзакции, включваща британската лира. Това затрудни капитала да напусне страната, като по този начин увеличи вътрешните инвестиции.
Размените първоначално са били замислени като заем обратно. Две компании, разположени в различни страни, взаимно ще си разменят заеми във валутата на съответните страни. Това споразумение позволи на всяка компания да има достъп до валутата на другата държава и да избегне плащането на всякакви данъци в чуждестранна валута.
IBM и Световната банка сключиха първото формализирано споразумение за суап през 1981 г. Световната банка трябваше да заеме германски марки и швейцарски франкове, за да финансира своите операции, но правителствата на тези страни забраниха да взема заеми. IBM, от друга страна, вече беше заела големи количества от тези валути, но се нуждаеше от щатски долари, когато лихвите бяха високи за корпоративните кредитополучатели. Братя Саломон излязоха с идеята двете страни да разменят дълговете си. IBM размени заетите си франкове и марки за доларите на Световната банка. IBM допълнително управлява валутната си експозиция с марката и франка. Този пазар на суапове оттогава нараства експоненциално до трилиони долари годишно.
Историята на суаповете написа още една глава по време на финансовата криза през 2008 г., когато суапите за кредитно неизпълнение на ипотечни ценни книжа (MBS) бяха посочени като един от допринасящите фактори за масивния икономически спад. Суаповете за неизпълнение на кредити трябваше да осигурят защита срещу неплащането на ипотеки, но когато пазарът започна да се разпада, страните по тези споразумения не са изпълнили задълженията си и не са в състояние да извършват плащания. Това доведе до значителни финансови реформи за това как се търгуват суапове и как се разпространява информацията за търговията със суап. Размените в исторически план се търгуваха извън борсата, но сега те преминават към търговия на централизирани борси.
