Какво представлява тримесечните ценни книжа с предпочитание на доход
Акции, които представляват интерес в командитно дружество, което съществува единствено с цел издаване на предпочитани ценни книжа и заемане на приходите от продажбите на компанията-майка. Те обикновено имат номинална стойност от 25 долара, листинг в NYSE и кумулативни тримесечни дистрибуции.
Разбиране на ценни книжа с предпочитани доходи (QUIPS)
QUIPS са пример за хибридни ценни книжа, които са създадени от Goldman, Sachs & Co. като марка на услугата и маркетингово средство. QUIPS комбинират функции на предпочитани акции и корпоративни облигации. Хибридите могат да плащат по-висока норма на възвръщаемост от предпочитаните акции, тъй като дивидентите се изплащат с предварително облагани долари и, следователно, генерират значителна данъчна облекчение за корпорациите. Издаващото предприятие, независимо дали става дума за дружество с ограничена отговорност (LLC) или дружество с ограничена отговорност (LP), обикновено е дъщерно дружество, изцяло притежавано от американска корпорация майка. Тези емитенти могат да бъдат или американски или чуждестранни лица, но и в двата случая корпорацията майка плаща лихва върху постъпленията, които получава от LLC или LP, директно на притежателите на QUIPS под формата на тримесечни дивиденти.
По-висок риск за инвеститорите
Подобно на други форми на хибридни ценни книжа, като Месечен привилегирован акции (MIPS) и Предпочитан акционерни предпочитани акции (TOPrS), ако издателят на QUIPS не успее да извърши обещано периодично плащане, инвеститорите нямат право да принудят емитента да фалира. Поради тази причина е критично важно инвеститорите на QUIPS да имат предвид факта, че емитентът има право да преустанови или отложи изплащането на своите дивиденти - въпреки факта, че тези дивиденти са технически лихвени плащания, без да задействат статут по подразбиране. Но макар че тази характеристика създава допълнителен риск за инвеститорите, структурата на QUIPS облагодетелства майчините корпорации, тъй като не повишава нивата на дълга на родителя и следователно не застрашава съотношенията на дълга му.
Гъвкава зрялост
QUIPS обикновено имат падеж 30-50 години, но в някои случаи емитентите могат да удължат срока на падеж до по-дълъг период от време. Например, известен доставчик на телекомуникации първоначално издава QUIPS, които започват с 30-годишен падеж, но след това удължават цикъла на падеж до 49 години. Друг издател на QUIPS съкрати цикъла на падежа от 30 години до пет годишен период без повикване. Но като повечето хибридни ценни книжа, средният период на падежа е 40 години.
