Въпреки че много инвеститори се разтревожават от продажбата на акциите на акциите през октомври, това всъщност може да е добра новина за биковия пазар, според Джим Полсен, главен инвестиционен стратег в The Leuthold Group. Към края на 23 октомври индексът S&P 500 (SPX) е спаднал с 6.8% спрямо най-високия си период и с 5.9% за текущия месец. CNBC отбелязва, че октомври досега е най-лошият месец от близо три години за S&P 500. Полсен каза на CNBC: "Предполагам, че ще имаме по-голяма корекция, отколкото досега. Мисля, че добър проверка на червата до настроение, като 15% корекция, може би е само билетът за разширяване на този биков пазар."
"Мисля, че добра проверка на чувствата на червата, като 15-процентова корекция, може да е само билетът за разширяване на този пазар на бикове." - Джим Полсен, The Leuthold Group
Значение за инвеститорите
Паулсън смята, че корекция, която обикновено се определя като спад на пазара от 10% или повече, е необходима, за да се върнат оценките на собствения капитал в съответствие с основи като повишаване на лихвените проценти, върхови печалби на корпорации и увеличаване на доказателствата, че икономическият растеж е на върха на забавяне. S&P 500 постави рекордно висок период от 2940.91 при търговията в рамките на деня на 21. септември. 10% корекция от този запис ще изпрати индекса до 2647, ниво последно наблюдавано на 4 май. надолу до 2 500, където за последно беше на 27 септември 2017 г.
Както Paulsen разработи за CNBC: „Това, от което се нуждаем, е по-ниска оценка, според мен, за да поддържаме различна среда, ако възстановяването ще продължи. вероятно повече като 15 до 16 пъти проследяващи приходи и ние сме начини за това. " CNBC посочва, че понастоящем S&P 500 има P / E от около 19 пъти последваща печалба, докато технологичните и потребителски дискреционни сектори понастоящем търгуват над 20 пъти по-ниски от приходите.
Междувременно Морган Стенли също смята, че оценките на собствения капитал трябва да спаднат, особено сред технологичните и потребителските дискреционни акции, както и сред акциите на растеж като цяло. Те базират анализа си върху факта, че премията за собствения риск или разликата между печалбата от акции и доходността от 10-годишната финансова бележка на САЩ, остава твърде ниска според историческите стандарти. Резултатът от техния анализ е песимистична перспектива, при която S&P 500 има ограничен потенциал за печалба в близко бъдеще. За разлика от песимизма на Морган Стенли и предпазливия оптимизъм на Джим Полсен, респондентите на най-новото повторение на проучването на Големите пари на Барън са очевидно бичи, както е обобщено по-долу.
- Пазарът на бикове ще продължи до 2019 г., като премине 10-годишната марка през март 2019 г. S&P 500 ще бъде 3 078 до средата на 2019 г., което е с 12, 3% спрямо 23. октомври. S&P 500 ще бъде на 3 166 до края на 2019 г., което нараства с 15, 5% спрямо 23. октомври. Общо 56% от анкетираните са бичи на американските акции до юни 2019 г.
Проучването на големите пари се провежда от Barron два пъти годишно, като най-новото проучване е направено от 21 септември до 8 октомври, получавайки отговори от 162 професионални инвестиционни мениджъри от цялата страна. Докато анкетата е направена преди скорошния слайд на пазара, повечето респонденти смятат, че корекцията би била нормално и здравословно развитие. Междувременно 60% от анкетираните смятат, че БВП на САЩ ще се увеличи с 3% или повече през следващите 12 месеца, а 42% посочват, че акциите в САЩ са най-атрактивният клас активи, спрямо 24% при последната анкета, публикувана през април.
Гледам напред
"Вероятно е време да станем по-защитни", каза Полсен пред CNBC, като препоръча инвеститорите да се стремят към сектори за безопасност като комунални услуги, потребителски скоби и REITs. Той също така отбеляза, че отбранителните акции вече са станали пазарни лидери, добавяйки: "Мисля, че това предполага, че икономическият растеж ще се забави повече, отколкото Уолстрийт наистина е готов". След години на сравнително стабилни печалби инвеститорите могат да бъдат психологически неподготвени за големи разпродажби, което може да доведе до необмислено, паническо вземане на решения, което може да засили пазарните сътресения.
