Акциите на чипове изскочиха пред останалите пазари, тъй като акциите отпаднаха в края на декември, като индексът на Филаделфия полупроводник (SOXX) се повиши с 19, 1% досега тази година, почти удвои ръста на S&P 500 с 11, 5%. Пазарната стойност на сектора е нараснала с над 210 милиарда долара през този период.
Но секторът има голям проблем, според подробна история в Bloomberg.
Неговото високо изкачване няма фундаментална подкрепа. Една трета от компании, свързани с чипове в S&P 500, пропуснаха оценки за приходите през четвъртото тримесечие, което бележи най-лошите резултати в сектора от десетилетие. Прогнозите за първото тримесечие също не дават много надежда. „Най-големият страх, който изпитвам, е, че се възстановихме прекалено бързо и че това не е оправдано от основополагащи принципи“, казва анализаторът на Bloomberg Intelligence Ананд Шринивасан. „Прогнозите за първото тримесечие все още бяха лоши. Искам да видя доказателства, че не е толкова лошо рекламните компании са предвидили “, продължи той.
Запасите от чипове летят високо
· Чип запаси: 19.1%
· S&P 500: 11, 5%
· Nasdaq Composite: 13.9%
Какво означава за инвеститорите
Липсата на прогнози за приходите и слабите прогнози не са единствените фактори, създаващи скептицизъм сред анализаторите и инвеститорите. Производителите на чипове също са поразени от излишния инвентар и забавянето на крайното търсене. Друг фактор е нерешеният търговски спор между САЩ и Китай, двете най-големи икономики в света. „Голяма пречка за цялото това уравнение е Китай“, каза Шринивасан от Bloomberg.
Полупроводниковата индустрия с почти 500 милиарда долара годишни приходи е един от най-силно изложените акции в САЩ на Китай, който е най-големият потребител на полупроводници в света. Президентът на САЩ Доналд Тръмп посочи, че е постигнат напредък в последните разговори с китайския президент Си Дзинпин, но все още не е постигнато окончателно споразумение.
Търговска сделка или не, инвеститорите отделно са загрижени за забавящата се икономика на Китай и дали тя ще се забави още повече. „Дори търговската война да бъде решена, тя не решава най-големия основен проблем: по-слаб ли е растежът, отколкото се страхуваме?“, Попита Шринивасан според Bloomberg.
Перспективите за запасите от чипове също изглеждат слаби от гледна точка на техническия анализ. Диаграмите показват, че индексът на Philadelphia Semiconductor се затваря на ниво техническа съпротива след голямото си рали през последните два месеца. Индексът не успя да се провали над тази съпротива, след като падна от рекордно високите стойности, достигнати миналия март. „Индексът се проваля на низходящия ред няколко пъти, като се удари в главата„ до стотинката “. Нашето мислене тук е, че SOX ще се провали отново на линия. Продайте. “, Пише Картър Уърт, ръководител на техническия анализ в Cornerstone Macro, в неотдавнашна бележка на клиентите, на Bloomberg.
Гледам напред
Неотдавнашният рали бе голяма изненада за хедж фондовете, много от които пропуснаха рали на полупроводници. Въпреки че са пропуснали бума, който сега наричат прекалено, има някои, като анализаторите на Cowen Мат Рамзи, които смятат, че в момента е възможност за купуване на дискриминиращи инвеститори да изберат акции, силно изложени на индустрията за изкуствен интелект (AI).
