Основни финансови играчи, включително JPMorgan Chase & Co. (JPM), Legg Mason Inc. и Capital Group Cos., Планират да дебютират нововъзникваща порода борсово търгувани фондове (ETFs), наречени активни ETFs, които биха могли драматично да променят индустрията. Това усилие на традиционните акционери за привличане на клиентски средства идва, тъй като инвеститорите се стичат към по-евтини, пасивно управлявани продукти, обвързани с индекси, както е очертано от Wall Street Journal. Скептиците посочват липсата на прозрачност като основен проблем, който може да навреди на растежа на тези инвестиционни средства, но новите ETF-и със „екранирана алфа“ може частично да решат проблема.
Нова стратегия за избор на акции
По-рано тази година Precidian Investments получи регулаторно одобрение за активния дизайн на ETF. За разлика от традиционните прозрачни ETF, тези активни ETF, като първият дебютира до края на годината, не е необходимо да се разкриват инвестиции всеки ден. Вместо това, активните ETFs са проектирани да освобождават актуализираните си позиции на тримесечна база с много жизнени взаимни фондове. Това предотвратява предсрочно извършване на сделки. Ето защо Джим Тамбон, главен директор по дистрибуцията в Алджър, инвестиционна компания, свързана с Precidian, нарича активните ETF „смяна на играта“ за индустрията.
ETF „екранирана алфа“
Но увереността на Тамбон не гарантира успех. Други инвеститори разработват нов вид активен ETF, който ще бъде по-прозрачен от този, проектиран от Precidian. Така наречената ETF структура на „Shielded Alpha“ ще направи активните ETF по-прозрачни и по-привлекателни, както очертават Barron. „Прозрачността е основата на успеха на пазара на ETF днес“, казва Саймън Гулет, съосновател на Blue Tractor Group, финансово-технологична фирма, която търси одобрение от SEC за „Shielded Alpha“. Гуле добавя: „Инвеститорите знаят какво получават и пазарните производители и упълномощените участници могат да разберат рисковете, които хеджират, когато създават и изкупуват кошницата с ценни книжа, която притежава ETF."
Активните мениджъри обикновено предпочитат да държат инвестиционните си решения частни, така че съперниците да не крадат техните идеи. Именно там ETF „Shielded Alpha“ нарушава пропастта между редовни, прозрачни ETF и непрозрачните, активно управлявани ETF от Precidian. От ETF, използващ „Shielded Alpha“, ще се изисква всеки ден да разкрива своите акции на инвеститорите. Основната разлика между този модел и други активни ETF обаче е, че той не разкрива прецизни тегла. Това би предложило на спокойствието на инвеститорите да знаят какво притежават техните инвестиции, но същевременно ще защити акционерите от преден ход.
Какво следва
Този вид по-прозрачни, активни ETF може да са от ключово значение за привличането на берачи на акции и нови пари за тези средства. Но въпреки че тези превозни средства могат да направят навлизане на пазара, е малко вероятно да спечелят милиардите долари, изгубени от нискотарифните, пасивни ETF.
