Мениджърите на големи фондове се втурват към облигации при най-голямото едномесечно въртене, когато инвеститорите ускоряват своя полет от нападащия пазар на акции. Преминаването на инвеститорите към облигации се мотивира от търсенето на печалба, колкото и за безопасност. Повишаващите се лихвени проценти изпратиха цената на много американски корпоративни облигации, които се сринаха под номиналните си стойности, привличайки ловци на изгодни сделки, съобщава The Wall Street Journal. Финансовата криза през 2008 г. беше последният път, когато голям брой корпоративни облигации потънаха толкова ниско.
Значение за инвеститорите
От октомври до средата на ноември приблизително 70% от корпоративните облигации в САЩ с инвестиционен клас, търгувани под или по тяхната номинална стойност (наричана също номинална стойност или главна стойност), въз основа на анализ от MarketAxess, доставчик на водеща платформа за електронна търговия с фиксиран доход ценни книжа, съгласно списанието. Ограничаването на неблагоприятните развития, които нарушават способността на емитента да изпълнява задълженията си, като например банкрут, закупуването на облигация под номинална стойност увеличава вероятността за печалба, ако се държи до падеж.
Ако емитентът изкупи (или изиска) облигацията по-рано от посочената падежна дата, печалбата може да бъде реализирана дори по-рано. Освен това, ако цените на облигациите се възстановят, инвеститорът ще има още една възможност да продава с печалба. Междувременно инвеститорът също печели лихва върху облигацията по време на периода на държане.
Безопасността също е основен двигател на преминаването към тези и други ценни книжа с фиксиран доход. „Инвеститорите са близо до екстремната мечест“, казва Майкъл Хартнет, главен инвестиционен стратег в Bank of America Merrill Lynch, цитиран в последното си проучване за мениджър на Global Fund. По-специално, 53% от анкетираните очакват световният икономически растеж да намалее през следващите 12 месеца, което е най-песимистичните им перспективи от октомври 2008 г. в разгара на финансовата криза. Също 37% са загрижени за негативното въздействие на търговските войни. В резултат на това тези мениджъри на фондове увеличиха разпределението си по облигации с 23 процентни пункта, „най-голямото едномесечно въртене в класа на активите“, се посочва в доклада. Участниците в проучването включваха 243 управители на фондове с колективни 694 милиарда долара под управление.
Гледам напред
За да бъдем сигурни, преминаването в облигации не е гаранция за безопасност или печалба, тъй като цените на облигациите вече са претърпели тази година.
Основен риск за инвеститорите в облигации е, че компаниите с висок дял на заем ще затруднят изпълнението на задълженията си с повишаването на лихвените проценти и като забавящата се икономика криптира приходите и ръста на печалбата. Новите емисии на корпоративния дълг трябва да предлагат все по-високи лихвени проценти, за да привлекат инвеститорите, като спредът с високодоходни облигации изпитва особено голям скок, съобщава Financial Times.
Всъщност нервните инвеститори се отблъскват с облигации с висока доходност, известни като боклуци, поставяйки декември на първо място за повече от десет години, в който нито една нова емисия с висока доходност не се появи на пазара в САЩ, по друга история на FT. Докладът отбелязва, че „високото ниво на корпоративния ливъридж е предизвикало широкото безпокойство сред регулаторните органи, анализаторите и инвеститорите“.
И накрая, купуването на облигации, които се търгуват с отстъпка до номинална стойност, може да бъде съмнително като стратегия за бърза печалба в момента. С обръщането на количественото облекчаване (QE) от Федералния резерв и други централни банки по света, непосредствената тенденция на лихвените проценти може да продължи да се засилва, което допълнително потиска цените на облигациите.
