Индексът S&P 500 постави нов рекорден рекорд по време на търговията в рамките на деня в понеделник и търгува с бонуси за преценка спрямо много отвъдморски пазари, като кара предпазливите инвеститори да обмислят да намалят експозициите си към акции в САЩ. Goldman Sachs, обаче, съветва инвеститорите да отидат с "наднормени" американски акции, според доклад в Bloomberg. Техните разсъждения са, че докато световната икономика се забавя, растежът в САЩ остава значително по-силен, отколкото в повечето други региони.
„Основната възвращаемост според нас все още идва от наднорменото тегло на акциите в САЩ“, каза пред Bloomberg Силвия Арданя, управляващ директор в групата за инвестиционни стратегии за Goldman Sachs Private Wealth Management, която има активи на стойност 500 милиарда долара (AUM). "САЩ имат известността пред другите", добави тя.
Значение за инвеститорите
„Деескалирането на търговското напрежение между САЩ и Китай предизвика въпроса дали инвеститорите са твърде отрицателни и може да има някои положителни изненади“, наблюдава Арданя, бивш доцент по икономика в Харвардския университет, а по-късно старши европейски икономист в Bank of America Merrill Lynch, преди да се присъедини към Goldman. „Ако получим по-добри икономически данни и настъпи стабилизация в производството и секторът на услугите остава стабилен, това рали може ясно да се разшири“, уточни тя.
Ключови заведения
- Goldman Sachs съветва инвеститорите да имат "наднормено тегло" в американските акции. Те виждат, че САЩ са водещи по-голямата част от света по икономически растеж. Акциите на САЩ надминаха повечето пазари в чужбина през 2019 г. Оценките на американските акции са по-високи от повечето други пазари.
Бенджамин Лау, главен инвестиционен директор (CIO) на Apriem Advisors, също е бичи в американските акции, по същата причина. „Икономическият растеж оправдава, че в момента е по-оптимистичен по отношение на акциите, отколкото облигациите“, каза той пред The Wall Street Journal. През последните месеци той купува здравни, полупроводникови и промишлени запаси, които се оценяват изключително скъпо.
Всички 11 S&P 500 сектора са нараснали през 2019 г., като пълният индекс S&P 500 е нараснал с 23% за годината до момента след приключването на понеделник, разбира се за най-добрата му календарна година от 2013 г. насам. Индексът MSCI в САЩ също се е повишил с 23 % YTD, с лекота победи Европа (+ 16%), Китай (+ 12%) и нововъзникващите пазари (+ 10%), според списанието. По същия начин, MSCI All-Country World Index ex USA Index е поскъпнал само с 14%.
Индексът на KBW Nasdaq Bank от 24 кредитори е друг силен показател, нараснал с 26% от YTD. За разлика от тях ETF iShares MSCI Europe Financials (EUFN) изостава с 15% печалба от YTD на ETFdb.com. „Доверието на потребителите продължава да е силно“, отбеляза Терънс Долан, главен изпълнителен директор на американския Bancorp, по време на призива за печалба на компанията си през октомври.
Много европейски банки намаляват разходите, за да останат конкурентоспособни на базирани в САЩ съперници, отбелязва списанието. В действителност, докато големите американски банки увеличават своя отпечатък в Европа, водещите европейски банки се оттеглят от американския пазар според предишни доклади.
Загриженост за инвеститорите, ориентирани към стойността, е, че американските акции са сравнително скъпи в сравнение с акциите в чужбина. Към 31 октомври S&P 500 е имало крайно съотношение P / E от 19, 9 срещу 17, 1 за Япония, 16, 6 за Европа и 12, 8 за Корея, по данни на FactSet Research Systems, докладвани от списанието. Бичият отговор е, че по-високият ръст в САЩ оправдава премия за оценка на американските акции.
Гледам напред
„Несигурността е супер висока и в много случаи несигурността се обуславя от нещо, което не можете да анализирате“, казва Джим Бесов, главен инвестиционен директор (CIO) в консултантската фирма за управление на инвестиции и богатство GenTrust. Неговата фирма препоръчва разпределянето най-вече в съответствие с индекса MSCI All Country World, като същевременно се предпочита за развиващите се пазари и Япония.
"Ако сте дългосрочен инвеститор, тогава тази търговия с оценки има смисъл", казва Нела Ричардсън, инвестиционен стратег от Едуард Джоунс, на вестника. Неговата фирма също е международни акции с наднормено тегло срещу големи капиталови акции в САЩ. „Ако погледнете исторически, това международно-американско капиталово ръководство се завърти“, добави той.
