Съдържание
- Изготвяне на парична политика
- Справяне със специфични за страната проблеми
- Кредитор на последния курорт
- Мерки за контрол на инфлацията
- Девалвация на валута
- Долния ред
Сформирането на Европейския съюз (ЕС) проправи пътя за единна, многонационална финансова система под единна валута - еврото. Докато повечето държави-членки на ЕС се съгласиха да приемат еврото, няколко от тях, като Обединеното кралство, Дания и Швеция (наред с други), решиха да се придържат към собствените си наследени валути. Тази статия обсъжда причините, поради които някои държави от ЕС се отклониха от еврото и какви предимства може да даде на техните икономики.
В момента в Европейския съюз има 28 държави и от тях девет държави не са в еврозоната - единната парична система, използваща еврото. Две от тези страни, Обединеното кралство и Дания, са законно освободени от въвеждането на еврото (Великобритания гласува за излизане от ЕС, вижте Brexit). Всички останали държави от ЕС трябва да влязат в еврозоната, след като отговарят на определени критерии. Страните обаче имат право да отлагат изпълнението на критериите на еврозоната и по този начин да отложат приемането на еврото.
Нациите на ЕС са различни в културата, климата, населението и икономиката. Нациите имат различни финансови нужди и предизвикателства за справяне. Общата валута налага система от централна парична политика, прилагана еднакво. Проблемът обаче е това, което е добро за икономиката на една държава от еврозоната, може да е ужасно за друга. Повечето държави от ЕС, които избягват еврозоната, правят това, за да запазят икономическата независимост. Ето поглед върху въпросите, които много държави от ЕС искат да разрешат независимо.
Ключови заведения
- В Европейския съюз има 28 държави, но 9 от тях не са в еврозоната и следователно не използват еврото. Деветте страни избират да използват собствената си валута като начин за поддържане на финансова независимост по определени ключови въпроси. Тези проблеми включват определяне на паричната политика, справяне с въпроси, специфични за всяка държава, справяне с националния дълг, модулиране на инфлацията и избор на обезценяване на валутата при определени обстоятелства.
Изготвяне на парична политика
Тъй като Европейската централна банка (ЕЦБ) определя икономическите и паричните политики за всички държави от еврозоната, не съществува независимост за отделна държава да изработва политики, съобразени със собствените си условия. Обединеното кралство, окръг извън еврото, може би е успяло да се възстанови от финансовата криза 2007-2008 г., като бързо намали вътрешните лихвени проценти през октомври 2008 г. и стартира програма за количествено облекчаване през март 2009 г. За разлика от това, Европейската централна банка чакаше до 2015 г., за да започне своята програма за количествено облекчаване (създаване на пари за закупуване на държавни облигации, за да стимулира икономиката).
Справяне със специфични за страната проблеми
Всяка икономика има своите предизвикателства. Гърция например има висока чувствителност към промените в лихвените проценти, тъй като повечето от ипотечните кредити са с променлив лихвен процент, а не фиксиран. Въпреки това, обвързана с разпоредбите на Европейската централна банка, Гърция няма независимостта да управлява лихвените проценти, за да се възползва максимално от своите хора и икономика. Междувременно икономиката на Обединеното кралство също е много чувствителна към промените в лихвените проценти. Но като страна извън еврозоната, тя успя да задържи ниските лихви чрез централната си банка - Bank of England.
9
Броят на страните от ЕС, които не използват еврото като своя валута; страните са България, Хърватия, Чехия, Дания, Унгария, Полша, Румъния, Швеция и Обединеното кралство.
Кредитор на последния курорт
Икономиката на една държава е силно чувствителна към доходността на държавните облигации. Отново, страните извън еврото имат предимството тук. Те имат свои независими централни банки, които могат да действат като кредитор в краен случай за дълга на страната. В случай на нарастваща доходност от облигации, тези централни банки започват да купуват облигациите и по този начин увеличават ликвидността на пазарите. Страните от еврозоната имат ЕЦБ за своя централна банка, но ЕЦБ не купува специфични облигации за държава-членка в такива ситуации. Резултатът е, че страни като Италия са изправени пред големи предизвикателства поради увеличената доходност на облигациите.
Общата валута носи предимства за страните членки на еврозоната, но също така означава, че системата на централна парична политика се прилага навсякъде; тази единна политика означава, че може да се създаде икономическа структура, която е чудесна за една държава, но не толкова полезна за друга.
Мерки за контрол на инфлацията
Когато инфлацията нараства в икономиката, ефективен отговор е увеличаването на лихвените проценти. Страните извън еврозоната могат да направят това чрез паричната политика на своите независими регулатори. Страните от еврозоната не винаги имат тази възможност. Например след икономическата криза Европейската централна банка повиши лихвите, опасявайки се от висока инфлация в Германия. Този ход помогна на Германия, но други държави от еврозоната като Италия и Португалия пострадаха при високите лихви.
Девалвация на валута
Нациите могат да бъдат изправени пред икономически предизвикателства поради периодични цикли на висока инфлация, високи заплати, намален износ или намалено промишлено производство. Такива ситуации могат да бъдат ефективно овладяни чрез обезценяване на националната валута, което прави износа по-евтин и по-конкурентен и насърчава чуждестранните инвестиции. Държавите извън еврозоната могат да обезценят съответните валути според нуждите си. Еврозоната обаче не може независимо да промени оценката на еврото - засяга 19 други страни и се контролира от Европейската централна банка.
Долния ред
Нациите от еврозоната за първи път процъфтяха под еврото. Общата валута донесе със себе си елиминирането на нестабилността на валутния курс (и свързаните с него разходи), лесния достъп до голям и парично единен европейски пазар и прозрачността на цените. Финансовата криза през 2007-2008 г. обаче разкри някои клопки в еврото. Някои икономики от еврозоната пострадаха повече от други (примери са Гърция, Испания, Италия и Португалия). Поради липсата на икономическа независимост, тези държави не можаха да определят паричната политика, за да насърчават най-добре собствените си възстановявания. Бъдещето на еврото ще зависи от това как се развиват политиките на ЕС за справяне с паричните предизвикателства на отделните държави в рамките на единна парична политика.
