Какво е основната сигурност?
Основната ценна книга е акция, индекс, облигация, лихвен процент, валута или стока, на която се основават деривативни инструменти, като фючърси, ETF и опции. Това е основният компонент на начина, по който производната получава своята стойност.
Например опцията за повикване на акции на Alphabet, Inc. (GOOG / GOOGL) дава на притежателя правото, но не и задължението, да закупи Alphabet акции на цена, посочена в договора за опция. В този случай акцията на Alphabet е основната ценна книга.
Как работи основната сигурност
Има много широко използвани и екзотични деривати, но всички те имат едно общо нещо, което е тяхната основа на базисен ценни книжа или базисен актив. Движението на цените в основната ценна книга задължително ще повлияе върху ценообразуването на деривата, основаващ се на нея.
В деривативната терминология, основната сигурност често се нарича просто „основната“. Основна ценна книга може да бъде всеки актив, индекс, финансов инструмент или дори друг дериват. Прословутите дългови задължения за обезпечение (CDO) и суапове за кредитно неизпълнение (CDS), които бяха предни и в центъра на финансовата криза от 2008 г., също са деривативи, които зависят от движението на основата.
Търговците използват деривати, за да спекулират или да хеджират срещу бъдещите ценови движения на основните. Колкото по-сложна става производното, толкова по-значителна става степента на спекулации и хеджиране. Например опциите на фючърси са залози на бъдещата цена на фючърсния договор, което само по себе си е залог на бъдещата цена на основната.
Ролята на основата
Явната роля на основната сигурност е само да бъде себе си. Ако нямаше производни, търговците просто ще купуват и продават основните. Когато става въпрос за деривативи, основната база е позицията, която трябва да бъде доставена от едната страна в договора за деривати и приета от другата страна. Изключение е когато базовият е индекс или дериватът е суап, при който в края на договора за дериват се обменят само пари.
Пример за основна сигурност
Да речем, че сме заинтересовани да купим опция за обаждане на MSFT. Купуването на разговор ни дава правото да купуваме акции на MSFT на определена цена и време. Най-общо казано, стойността на опцията за повикване ще нараства заедно с увеличаване на цената на акциите на MSFT. Тъй като опцията за повикване е производна, цената му е обвързана с цената на MSFT. MSFT в този случай е основната сигурност.
Основното също е от решаващо значение за ценообразуването на деривати. Връзката между основата и нейните производни не е линейна, въпреки че може да бъде. Най-общо казано, например, колкото по-далечна е цената на стачката за опция без пари, от текущата цена на основната, толкова по-малко се променя цената на опцията за единица движение в основната.
Освен това договорът за деривати може да бъде написан така, че цената му да може да бъде пряко свързана или обратно свързана с цената на основната ценна книга. Опцията за повикване е пряко свързана. Опцията за пут е обратно свързана.
