Фондовата борса е наблюдавала метеоричен възход до сега през 2019 г., частично погълната от едно месечно затишие в търговската война между САЩ и Китай. Сега, когато пускането на биковите пазари е в опасност да се превърне в масивни запаси, тъй като президентът Тръмп заплашва да ескалира конфликта. Недоволен от бавния напредък в търговските преговори, Тръмп туитира, че ще увеличи тарифите за 200 милиарда долара на вносни китайски стоки от 10% до 25% до петък, освен ако не бъде направен значителен пробив. Той добави, че още 325 милиарда долара от внос в Китай, които понастоящем не подлежат на тарифи, също могат да бъдат обложени.
Морган Стенли нарича тези развития „достоен риск за пазарите“ и очертава в нов доклад как разширяващата се търговска война би навредила на американските и глобалните акции, валути, икономики и други области. Индексът S&P 500 (SPX) падна при откриването на пазара в понеделник и оттогава остава надолу през по-голямата част от деня. Също в понеделник доклад на Bank of America Мерил Линч предупреди, че „заплахата от търкане създава допълнителен структурен риск за бизнес моделите на автомобилните компании, както и обща несигурност по отношение на операционната среда“. Докладът също така предупреждава, че и без това слабите продажби на автомобили вероятно ще се влошат още повече, тъй като по-високите тарифи за компоненти се стичат до по-високи цени на готовите автомобили.
Таблицата по-долу обобщава пет начина, по които подновеният търговски конфликт между двете най-големи икономики в света може да навреди на американския бизнес, американските потребители и пазарите на ценни книжа.
5 начина Избухването на САЩ и Китай застрашава пазарите
- Прекъсване на веригите за доставки за американските компании Повишаване на разходите за американските потребителиИзползване на китайски отмъщение срещу американски компании, които продават в КитайПоставяне на американски полупроводници и други технически фирми с особен рискНараняване на други страни, които зависят от Китай за търсене
Значение за инвеститорите
Както бе отбелязано по-горе, редица американски компании са силно зависими от световните вериги за доставки, често включващи компоненти или готови стоки, които се произвеждат в Китай. Автомобилната индустрия в САЩ е само един пример. Освен че нарушава дейността им, повишените тарифи за компоненти, внесени от Китай, неизбежно ще доведат до по-високи цени на готовите автомобили. „Потребителите вече се сблъскват с предните ветрове за достъпни цени“, пише BofAML, отбелязвайки, че годишните продажби намаляват с 2% на годишна база. Те предупреждават, че тарифите и другите търговски ограничения могат да поставят основата за по-нататъшно влошаване през 2019 г.
Междувременно американските технологични фирми са попаднали в средата на по-широка "студена война" между САЩ и Китай, както беше описано по-рано в подробен доклад на Barron's. Администрацията на Тръмп е загрижена за последиците от националната сигурност за световните вериги за доставки, които правят американската технологична индустрия силно зависима от компоненти или готови стоки, произведени в Китай. Администрацията също се притеснява от степента, в която американските технологии се използват за укрепване на военния и шпионаж в Китай.
Китай вече има инициативи за модернизиране на собствената си технологична индустрия, като по този начин намалява зависимостта от вноса от САЩ, по-специално по отношение на полупроводниковите чипове. Големите американски производители на полупроводници са изложени на особен риск, както е описано в тази статия на Barron.
В допълнение към американските производители на чипове, веригата кафенета Starbucks Corp. (SBUX), производителят на iPhone Apple Inc. (AAPL) и производителят на самолети Boeing Co. (BA) са сред компаниите, застрашени от подновен търговски конфликт между САЩ и Китай, тъй като те получават значителни приходи от китайския пазар, според по-ранна история в The Wall Street Journal. Рисковете включват евентуално отмъщение на търговията от Китай и намаленият износ за САЩ ще ускори китайското икономическо забавяне. Apple има допълнителен риск от аутсорсинг на производство на много от своите устройства на китайски компании.
Въпреки заплахите на Тръмп за Китай, тези акции са намалели под 2% в понеделник, което предполага, че много инвеститори очакват скоро САЩ и Китай да уредят разликите си.
Гледам напред
Всъщност Морган Стенли посочва, че заплахата на Тръмп "би могла да бъде тактика на натиск за ускоряване на споразумението по висящи въпроси като съществуващите срокове за премахване на тарифите, подробности, свързани с механизма за прилагане и индустриални субсидии". В обнадеждаваща бележка фирмата добавя: "очакваме преескалация да бъде временна, тъй като слабостта на пазара би помогнала за обединяването на двете страни". Това остава да видим.
