ОПРЕДЕЛЕНИЕ на периода на тренировка
Периодът на тренировка е периодът от време, при който временните разлики в доходността между ценните книжа с фиксиран доход се коригират. Периодът на тренировка може да се разглежда като нещо като период на нулиране, при който емитентите на облигации и агенциите за кредитен рейтинг преразглеждат нерешени проблеми с фиксиран доход и коригират несъответствия в цената / доходността, за да коригират неефективността на пазара.
НАЧАЛО ДОЛУ Период на тренировка
Понякога връзката на доходността между подобни облигации се подравнява на пазара с фиксиран доход. Например, доходността по две еднакви облигации с подобен купон и падеж може да варира значително. Очаква се тази погрешна цена да бъде коригирана през период, известен като период на тренировка. Периодът на тренировка може да бъде кратък период от време или може да бъде период, равен на цялата продължителност на живота на облигацията, което е най-лошият сценарий.
По време на периода на тренировка стойността на облигация, държана в портфейл, намалява, докато търговията продължава, а цената се дисконтира от очакваната доходност за възстановяване. Обикновено инвеститорите се възползват от периода на тренировка, като участват в суап или облигационен сектор. Например, ако инвеститор смята, че раздаването на доходността между две облигации е твърде широко, неговата инвестиция ще бъде преместена от облигация с по-висока доходност в облигация с по-ниска доходност в опит да се възползва от несъответствието на цената или доходността. Ако инвеститорът е отгатнал правилно очаквания период на тренировка, той ще има бърза печалба от корекцията на доходността. Като цяло, колкото по-големи са разликите в доходността и по-кратък периодът на тренировка, толкова по-голяма е възвръщаемостта от суап суап.
Периодът на тренировка може да се наблюдава и в сектора на кредитирането. Когато заемът е неизплатен, срокът на кредита ще бъде удължен от кредитора, за да се даде повече време за кредитора да възстанови дълга си. По време на този процес на възстановяване, кредитополучателят прави толкова погасяване, колкото е възможно по кредита. Когато повече кредити не могат да бъдат платени от кредитополучателя или получени от заемодателя, неизпълнението се счита за разрешено и процесът на възстановяване приключва. Периодът от датата по подразбиране до разрешената дата е периодът на тренировка.
