Пазарни движения
Вече при прогресивно по-високи максимуми за всички времена, американските акции получиха допълнителен тласък в понеделник, след като се появи доклад, че САЩ ще премахнат Китай от списъка си с валутни манипулатори. Етикетът бе безцеремонно поставен върху Китай от Министерството на финансите на САЩ миналия август на фона на ескалиращо търговско напрежение между двете страни. Оттогава напрежението драстично намаля и преговарящите от двете страни предстои да подпишат търговска сделка „първа фаза“ по-късно тази седмица.
Тази малко положителна на пазара новина на американско-китайския търговски фронт идва точно когато променливостта, произтичаща от политическия и военния конфликт между САЩ и Иран през последната седмица, се охлажда. Въпреки че геополитическите и търговските рискове със сигурност остават, значителното облекчаване на напрежението засега предизвика значителни пазарни ходове. Те включват непрекъснат скок на акциите, значително затишие в пазарната нестабилност и изкупуването на пулове и резки отклонения както в златото, така и в суровия петрол, които неотдавна се събраха отчасти поради конфликта между САЩ и Иран.
По-долу е представена сравнителна диаграма на три основни американски индекса - индексът S&P 500 с голям капацитет (представен от SPY ETF), технологичният индекс Nasdaq 100 (QQQ ETF) и индексът Russell 2000 с малка капачка (IWM ETF), Това сравнение, което започва в началото на 2019 г., или малко повече от година, илюстрира как запасите от технологии с големи капачки са се отличили, докато малките капачки изостават, въпреки рязкото рали през Russell 2000 от началото на октомври.
Затишие в купуването
Съотношението put / call е проста формула, сравняваща обема на търговията на пути опции с опции за повикване. Като цяло, путените опции се считат за израз на мечия за купувачите на опции. Обратно, опциите за обаждане се считат за израз на бичливост за купувачите на опции. Разбира се, това не винаги е така, тъй като опциите могат да се търгуват за много други цели, отколкото просто да се спекулира с пазарна посока. Опциите също могат да се използват за генериране на доходи, осигуряване на застраховка или за хеджиране на основните позиции. Но най-основната функция за измерване на повиквания е изразяване на настроения.
За да получите съотношение пут / обаждане, просто разделете броя на търгуваните путове на броя търгувани повиквания. Ако има повече търгувани путове от обаждания (обикновено се считат за мечешки), съотношението ще бъде над 1. И ако има повече търгувани обаждания от путки (обикновено се считат за бичи), съотношението ще бъде под 1. Имайте предвид обаче, че когато съотношението стигне до крайности, често може да се разглежда като противоположен индикатор, който може да намекне за предстоящо обръщане на настроенията. Съотношението пут / кол на CBOE предоставя цялостна представа за настроенията на пазара за акции в САЩ, ETF и индекси.
Както виждаме на текущата диаграма на съотношението пут / разговор на CBOE, отчитането е ниско 0, 773, което показва, че търговията с пуснати е на или близо относително ниска в сравнение с историческия му диапазон. Това показва, че на пазарите на акции има значително самодоволство, тъй като акциите достигат нови рекордни нива. Въпреки че съотношението не е съвсем крайно ниските през последните няколко месеца, не е далеч и като цяло се наблюдава тенденция към намаляване от края на миналата година. От друга страна, всеки друг пазарен тласък на новините вероятно ще доведе до много съществен скок в съотношението пут / кол.
Суров петрол
С настъпването на напрежението между САЩ и Иран, поне засега, цените на суровия петрол се понижиха рязко, след като миналата седмица удариха нов осеммесечен връх за засилващия се конфликт между двете държави. Въпреки че през последните няколко дни суровият продукт рязко се отдръпна, напрежението в САЩ с Близкия изток вероятно далеч не е приключило. Ако това наистина е така, бихме могли да видим значително по-нагоре по отношение на цените на суровия петрол.
Купувачите на злато си поемат дъх
През миналия месец златото бе абсолютно скъсано, тъй като опасенията за пазарния риск са помогнали да се повиши благородният метал в неговата способност като възприеман обект на сигурно убежище. Инвеститорите са склонни да купуват злато, когато са загрижени или се страхуват от глобалните политически и икономически условия.
Цените на златото достигнаха нов пик миналата седмица, като удариха нов връх шест плюс над конфликта в САЩ с Иран, преди да се върнат надолу през последните няколко търговски дни. Помощ за закупуване на благородния метал са продължително ниските лихви и сравнително слаб американски долар. Но при липса на големи геополитически рискове цените на златото имат по-малко причина да се покачат. Засега поне спадът в златото изглежда готов да продължи, докато друг шокиран от новините потенциално ще доведе до нов скок.
Долния ред
Тъй като S&P 500 и Nasdaq Composite достигнаха нови постижения в понеделник, купуването на опции продължи да изпада в близост до ниски нива, цените на златото паднаха още повече, а суровият петрол продължи да намалява, докато геополитическото напрежение се охлаждаше. Въпреки че всичко това е добре за продължаване на пазара на бикове в акции в близкосрочен план, рисковете и напрежението остават, които биха могли да бъдат създадени, за да нарушат силната възходяща тенденция.
