Инвеститорите, които търсят утеха на фона на вълната от пазарни разпродажби, може да твърдят, че S&P 500 е паднал само 9% от най-високите си стойности през септември, което едва ли е опустошителен спад. Но тази статистика прикрива факта, че вече сме на дълбок мечешки пазар и все още предстои понижение, според последния доклад на Morgan Stanley за Weekly Warm Up.
„Не само ценовата акция тази година подсказва, че сме в средата на мечешки пазар - повече от 40% от акциите в S&P 500 намаляват с поне 20% - но и търгуват като мечешки пазар“, пише в. банкови анализатори. Дори компаниите с добри новини да съобщят са виждали, че акциите им са разпродадени, което е добър показател, че пазарът е на мечка територия. Като цяло, казва Морган Стенли, "Техническите щети са неопровержими."
Защо запасите могат да паднат допълнително
| Приблизителните оценки могат да паднат рязко |
| Запасите от растеж са изправени пред най-големите ревизии надолу |
| Основните средни S&P 500, Nasdaq и Russell 2000 преодоляха 200-дневна подвижна средна стойност |
| Отделните акции и индекси все още са изправени пред риск |
Какво означава
Тъй като запасите са намалели, оценките им също са намалели от по-високи нива. Предвидените 12-месечни съотношения цена / печалба (съотношения P / E) за S&P 500 паднаха с 18% от пика си през декември миналата година до нивото им в края на октомври, което представлява около 90% от щетите от оценката от Morgan Stanley, настоящият пазар на мечки. Останалите щети ще дойдат от спада на запасите с все още относително високи кратни цени.
Но макар цените, които са многократни, може да са близо до дъното, това не означава, че цените на акциите са. Очаква се оценките на печалбата да спаднат, а акциите вероятно ще последват, евентуално ще паднат рязко през 2019 г. "Очевидно колкото по-големи са намаленията, толкова по-голям е рискът както на индекса, така и на фондовите нива", казва Морган Стенли. Само от началото на октомври прогнозите за консенсус за ръст на печалбата на акция през 2019 г. се преразглеждат надолу, като прогнозите за растеж на EPS през 2019 г. за S&P 500 намаляват с 1, 2%. Сред секторите, които са постигнали най-голям спад в консенсус, прогнозите за растеж на EPS за 2019 г. са комуникационните услуги на -4.2%, материалите на -3.3% и потребителите по преценка на -2.3%.
Друг силно мечешки сигнал, според анализаторите на Morgan Stanley, е, че цените за S&P 500, Nasdaq и Russell 2000 "окончателно са прекъснали 200-дневната подвижна средна стойност, която сега е низходящ тренд." Когато тази тенденция се прекъсне, тя обикновено отнема известно време, преди да се приберат отново, което означава, че инвеститорите трябва да останат търпеливи и да обмислят да продават митингите, вместо да купуват спадовете.
„В исторически план, когато 200-дневната подвижна средна стойност намалява, обикновено отнема отново месеци, ако не и повече.“ - Morgan Stanley
Закупуването на акции на спадовете не успя да се достави през 2018 г. „Стратегията за изкупуване не работи тази година, за първи път от 2002 г. насам“, казва Морган Стенли. Изкупуването на басейна работеше добре по време на кризата през 2008-09 г., тъй като Федералният резерв изпомпваше големи стимули във финансовата система, за да го поддържа жив. Но тази година купуването не успя, защото Фед и други големи глобални централни банки бяха в по-ярки настроения, обърнаха се или най-малкото намаляват този стимул.
Какво следва
За да се придаде на мечешката перспектива на Морган Стенли повече контекст, помага да си спомним, че 2018 г. започна с масивни намаления на данъци, които надухаха печалбите, но не успяха да увеличат запасите. Сега, когато положителното въздействие от намаляването на данъците върху печалбата намалява, инвеститорите получават това, което Морган Стенли нарича „проверка на реалността“. Тази реалност е, че тъй като печалбите се ревизират надолу, запасите със сигурност ще спаднат.
Сравнете инвестиционни сметки × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация. Описание на името на доставчикаСвързани статии
Фондова стратегия за търговия и образование
Защо стойността на моите акции ще намалее въпреки пускането на добри новини?
икономика
История на мечките
Топ запаси
Най-добрите запаси от технологии за януари 2020 г.
Топ запаси
Най-добрите запаси на потребителски скоби
Фондова стратегия за търговия и образование
Моментът показва силата на цената на акциите
Топ запаси
Най-добрите запаси от пени и газ за първото тримесечие на 2020 г.
Връзки с партньориСвързани условия
Как работи моделът на Фед Моделът на Фед е инструмент, използван за определяне дали американският фондов пазар е бичи или мечешки в даден момент. повече Съотношение цена-печалба - съотношение P / E Съотношението цена-печалба (съотношение P / E) се определя като съотношение за оценка на компания, която измерва текущата й цена от акции спрямо нейната печалба на акция. още Разпродажба на пожар Противопожарната продажба се състои в продажба на стоки или активи на силно намалени цени. повече Определение за къса продажба Кратката продажба се случва, когато инвеститор вземе назаем ценна книга, продаде я на открития пазар и очаква да я купи обратно по-късно за по-малко пари. повече Дефиниция на Sucker Rally Определението за недоумение се отнася до неподдържано увеличение на цените на актив или пазар сред обща тенденция към намаляване. Ралито приключва и цената възобновява падането. повече Определение на пазарното чувство Нагласите на пазара отразяват цялостното отношение или тон на инвеститорите към определена ценна книга или по-голям финансов пазар. Повече ▼