Какво е доходност за обаждане
Доходност за повикване (YTC) е финансов термин, който се отнася до възвръщаемостта, която притежателят на облигация получава, ако ценната книга се задържи до датата на разговора, преди дълговият инструмент да достигне падеж. Този брой може да се изчисли математически като сложния лихвен процент, при който настоящата стойност на бъдещите купонни плащания и цена на облигация на облигацията е равна на текущата пазарна цена на облигацията.
Доходността за обаждане се прилага за облигации с възможност за повикване, които са онези инструменти, които позволяват на инвеститорите на облигации да изкупуват облигациите на това, което е известно като дата на разговор, на цена, известна като цена на повикване. По дефиниция датата на извикване на облигация хронологично се появява преди падежа. Най-общо казано, облигациите се изискват за няколко години и обикновено се избират с малка премия.
Ключови заведения
- Терминът "доходност за обаждане" се отнася до възвръщаемостта, която притежателят на облигация получава, ако ценната книга се задържи до датата на разговора, преди датата на падеж на инструмента. Доходността за повикване може да бъде приложена към облигации с възможност за повикване, които са ценни книжа, които позволяват на инвеститорите на облигации да изкупуват облигациите на датата на разговора, на цената на разговора. Доходът за повикване може да бъде изчислен математически с помощта на компютърни програми.
BREAKING DOWN Достъп до обаждане
Много облигации могат да се изискват, особено тези, емитирани от корпорации. Изчисляването на доходността за използване на такива облигации е важно, защото разкрива норма на възвръщаемост, която инвеститорът ще получи, като се приеме, че са верни следните точки:
- Облигацията се извиква на възможно най-ранна датаОблигацията се закупува по текущата пазарна ценаОблигацията се задържа до датата на разговора
Пример за изчисляване на доходността
Въпреки че формулата, използвана за изчисляване на печалбата за повикване, изглежда леко сложна на пръв поглед, всъщност е доста проста. Компонентите на формулата са както следва:
P = текущата пазарна цена
C = годишното купонно плащане
CP = цената на разговора
t = броят години, останали до датата на повикване
YTC = доходността за повикване
Пълната формула за изчисляване на доходността за повикване е:
P = (C / 2) x {(1 - (1 + YTC / 2) ^ -2t) / (YTC / 2)} + (CP / (1 + YTC / 2) ^ 2t)
Въз основа на тази формула, доходността за извикване не може да бъде решена директно. Трябва да се използва итеративен процес, за да се намери доходността за извикване, ако изчислението се извършва на ръка. За щастие, много компютърни софтуерни програми имат функция "решаване за", която е способна да изчислява такива стойности с едно кликване на мишката.
Като пример, помислете за облигационна облигация с номинална стойност 1000 долара и плаща шестмесечен купон от 10%. В момента облигацията е на цена 1, 175 долара и има опция да бъде използвана на 1100 долара пет години. Имайте предвид, че останалите години до падежа не са от значение за това изчисление.
Използвайки горната формула, изчислението ще бъде настроено като:
$ 1, 175 = ($ 100/2) x {(1- (1 + YTC / 2) ^ -2 (5)) / (YTC / 2)} + (1, 100 $ / (1 + YTC / 2) ^ 2 (5))
Чрез итеративен процес може да се определи, че доходността за използване на тази облигация е 7, 43%.
